歷史上最不受歡迎的牛市“繼續(xù)向前沖，而它的時(shí)代本身就讓許多投資者擔(dān)心即將到來(lái)的牛市。”我明白了。8月15日，牛市成為近期歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次——那是一個(gè)多月前。上周我們看到道瓊斯指數(shù)又漲了2.25%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲了0.85%，自2009年3月以來(lái)漲了300%以上。盡管納斯達(dá)克指數(shù)僅小幅下跌，但距離8月份的峰值仍有一臂之遙。除非未來(lái)幾周出現(xiàn)意外情況，否則市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到驚人的3,500天，較熊市低點(diǎn)下跌不到20%。

就在投資者為股市最近的上漲感到欣喜之際，他們也在尋找方法，以確保自己的投資組合能夠抵御不可避免的潮流逆轉(zhuǎn)。這波牛市不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，這是事實(shí)，但投資者該怎么做呢?

從個(gè)人投資者到機(jī)構(gòu)巨頭，每個(gè)人都有一種熱情——甚至是慶祝——的方法，那就是投資那些正在推動(dòng)機(jī)器人、自動(dòng)化和AI (RAAI)革命的公司。以下是RAAI可能成為所有投資者最佳下一步選擇的三個(gè)原因:

1:機(jī)器人和人工智能領(lǐng)域的并購(gòu)仍在以積極的步伐進(jìn)行。

事實(shí)上，在我們的ROBO指數(shù)的87家公司中，僅2018年就有23家公司收購(gòu)了40多家私營(yíng)公司。就在上周，我們還看到了一個(gè)指數(shù)成員的第十次出局。并購(gòu)領(lǐng)域的變化和活力令人震驚。

舉個(gè)例子:上周，醫(yī)療設(shè)備巨頭美敦力(Medtronic)宣布以16.4億美元收購(gòu)手術(shù)機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)馬佐爾(Mazor)。這一消息促使美敦力股價(jià)在同一天上漲了10%。該公司2019年的營(yíng)收預(yù)期為8500萬(wàn)至9000萬(wàn)美元，其外賣(mài)倍數(shù)為17-19倍。一批規(guī)模較小至中等規(guī)模的醫(yī)療保健成長(zhǎng)型企業(yè)的股價(jià)為2019年?duì)I收的8-9x。以2017年的收入倍數(shù)計(jì)算，這相當(dāng)于MDT所持股份的2017年銷(xiāo)售凈額的20倍。相比之下，其他非機(jī)器人但與脊柱相關(guān)的醫(yī)療公司的外賣(mài)價(jià)格一直在6x電動(dòng)汽車(chē)/銷(xiāo)售區(qū)間，突顯出一個(gè)事實(shí)，即這個(gè)高倍數(shù)主要是由于馬自爾對(duì)機(jī)器人技術(shù)的關(guān)注。

他說(shuō):全球經(jīng)濟(jì)正在崩潰，主要是由機(jī)器人和人工智能等顛覆性技術(shù)推動(dòng)的。

機(jī)器人和人工智能已經(jīng)成為世界上幾乎每個(gè)行業(yè)和每個(gè)地區(qū)的必備工具。曾經(jīng)處于創(chuàng)新前沿的技術(shù)，如今成為每一家希望在當(dāng)今新經(jīng)濟(jì)中競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)的必備條件。普華永道(PricewaterhouseCoopers)估計(jì)，到2030年，人工智能將為世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)15.7萬(wàn)億美元。[1]中國(guó)英語(yǔ)學(xué)習(xí)網(wǎng)世界經(jīng)濟(jì)論壇(World Economic Forum)最近預(yù)測(cè)，到2022年，隨著平衡從人力向機(jī)器轉(zhuǎn)移，將新增近6000萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。盡管一些工作崗位將在轉(zhuǎn)型中流失，但他們估計(jì)人類(lèi)將獲得5800萬(wàn)個(gè)工作崗位

根據(jù)麥肯錫全球研究所的這份研究報(bào)告，“在我們的模擬所暗示的當(dāng)前全球采用和吸收的平均水平上，人工智能有可能在2030年之前帶來(lái)大約13萬(wàn)億美元的額外全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，或比今天高出16%的累積GDP。”這相當(dāng)于每年增加1.2%的GDP增長(zhǎng)。

他說(shuō):市場(chǎng)顯示出持久的活力。

市場(chǎng)分析師似乎認(rèn)為，我們離市場(chǎng)修正至多只有一步之遙。然而，盡管持續(xù)的政治動(dòng)蕩和美國(guó)的新政策在過(guò)去極有可能導(dǎo)致市場(chǎng)做出反應(yīng)，但投資者“愛(ài)恨交加”的市場(chǎng)卻一直在向前推進(jìn)。

舉個(gè)例子:關(guān)稅。川普宣布從9月24日起對(duì)價(jià)值2000億美元的商品征收10%的關(guān)稅，并在年底將關(guān)稅提高到25%。這是在以25%的稅率征收500億美元關(guān)稅的基礎(chǔ)上增加的。市場(chǎng)的反應(yīng)如何?他們繼續(xù)在所有地區(qū)集會(huì)。值得注意的是，逢低買(mǎi)進(jìn)正值市場(chǎng)處于歷史艱難時(shí)期。就在兩周前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)一周內(nèi)每天都在下跌，而接下來(lái)的一周每天都在上漲。一周后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，本周初幾乎沒(méi)有下跌。與我交談過(guò)的投資者告訴我，他們只是“厭倦了twitter上的舉動(dòng)”。“除非出現(xiàn)特別嚴(yán)重或迫在眉睫的情況，否則市場(chǎng)似乎能夠看穿媒體的炒作，關(guān)注真正重要的盈利背景。”

或許，最近的反彈表明，牛市可能不像許多熊市人士所懷疑的那樣處于周期晚期。雖然10年期美國(guó)國(guó)債價(jià)格再次回升至3%以上(這通常會(huì)讓投資者感到焦慮)，但在10年期國(guó)債收益率達(dá)到5%左右之前，債券收益率和股票的走勢(shì)往往是一致的。自1996年以來(lái)，股市上漲了11倍。自2017年9月利率開(kāi)始攀升以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲了11%。歷史似乎正在重演。

在最近于舊金山舉行的一次市政廳會(huì)議上，谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾•皮查伊表示:“人工智能是人類(lèi)正在從事的最重要的工作之一。它比電和火更深?yuàn)W。“沒(méi)有人知道明天的市場(chǎng)行情如何，但有一件事似乎是肯定的，那就是拉伊?xí)粝聛?lái)。”即使這波牛市真的轉(zhuǎn)向(它最終會(huì)轉(zhuǎn)向，對(duì)吧?!)，隨著全球企業(yè)繼續(xù)采用新技術(shù)在世界市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，在這一領(lǐng)域擁有資金的投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們自己也在騎著自己的牛市。對(duì)機(jī)器人、自動(dòng)化和人工智能的興趣不僅是貪得無(wú)厭的，而且是對(duì)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)要求。在市場(chǎng)變得一點(diǎn)也不樂(lè)觀之后，這一使命仍將長(zhǎng)期存在。