國(guó)企混改成導(dǎo)向，通信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)失衡待優(yōu)化。混改成為新一輪國(guó)企改革深化的重要方向，通信行業(yè)中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大，中國(guó)聯(lián)通(6.820, 0.01, 0.15%)因錯(cuò)失4G先機(jī)落后于中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信，競(jìng)爭(zhēng)格局有所失衡，有待改革優(yōu)化。

改革持續(xù)推進(jìn)，聯(lián)通率先大力度混改成行業(yè)標(biāo)桿。為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信分別進(jìn)行了“五化”改革和“三維聯(lián)動(dòng)”改革。聯(lián)通由于業(yè)績(jī)壓力，率先進(jìn)行混改，集團(tuán)與分公司層面并進(jìn)，集團(tuán)層面，充分釋放國(guó)有股權(quán)，引入具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者，推進(jìn)體制機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)多重突破;分公司層面，云南聯(lián)通開(kāi)展承包運(yùn)營(yíng)改革，共同釋放聯(lián)通發(fā)展動(dòng)力與活力。綜合來(lái)看，聯(lián)通改革走在前列，成行業(yè)標(biāo)桿。

改革紅利持續(xù)釋放，5G時(shí)代競(jìng)爭(zhēng)格局有望重構(gòu)。混改后的中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)狀況大幅改善，創(chuàng)新業(yè)務(wù)已成增長(zhǎng)新驅(qū)動(dòng)力，改革紅利已初步顯現(xiàn)。國(guó)企混改加速推進(jìn)，改革紅利將會(huì)持續(xù)釋放。在即將到來(lái)的5G時(shí)代，聯(lián)通憑借更加靈活的體制機(jī)制和戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)有望重構(gòu)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：混改效果不及預(yù)期;國(guó)家對(duì)5G、物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域扶持政策減弱，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期;5G標(biāo)準(zhǔn)化和產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，影響未來(lái)5G業(yè)務(wù)進(jìn)度;新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。