據外媒報道，在今年3月“閱后即焚”照片分享應用Snapchat 母公司Snap宣布上市的時候，整個華爾街都沸騰了。他們很看好這家公司的發展潛力。
這個社交媒體新貴的27歲的CEO埃文-斯皮格爾（Evan Spiegel）吸引了最難懂的青少年群體的注意力。這個用戶群是最受廣告商青睞的目標受眾。Snap公司的主打產品（除了它的智能眼鏡Spectacles外）——“閱后即焚”照片分享應用Snapchat——看起來將會成為下一個社交網絡Facebook。該公司最終以240億美元的估值上市，成為了自2014年阿里巴巴上市以來美國最大規模的科技公司上市案。
但是，在上市后才幾個月，事情就急轉直下。它的股票跌破了17美元的IPO價格，現在的交易價格約為15美元，約為它在3月3日達到的頂峰29.44美元的一半。投資者對于這只股票的信心持續經受考驗。先是在該公司公布糟糕的第一季度財報的時候，接著是當Facebook推出一個又一個抄襲功能的時候。就在上周，Snap公司的主承銷商之一摩根士丹利宣稱，它“錯誤評估”了該公司的創新能力和改善廣告產品的能力。
隨著Snap公司受到的批評越來越強烈，很多人開始好奇該公司是否以及何時能夠恢復正常。現在，有一種瘋狂的想法已浮出水面：讓Snap公司整體出售。
公司剛剛上市不久就被收購，這樣的事情不是沒有聽說過。在2002年，拍賣和購物網站eBay就在在線支付公司PayPal上市幾個月后斥資15億美元收購了它。當然，當時的收購情況與Snap公司現在的情況完全不同。PayPal公司并沒有陷入困境中。相反，eBay公司希望鞏固自己在支付服務市場上的地位，并認為PayPal有助于幫助自己實現這個目標。
此外，類似的案例還有Twitter。在2012年上市后才兩年時間，Twitter就被看作是最有吸引力的收購對象。與Snap公司類似，這個微博網站也面臨著一些困境，例如用戶數量增長速度放緩，投資者興趣萎縮，而且管理層人事變動很大。在當時，Twitter的市值約為170億美元，與Snap公司當前178億美元的市值相差并不遠。盡管傳聞已久，但是并沒有真正的收購活動發生。而在去年暑期，很多競價者表示對Twitter感興趣，包括客戶關系管理(CRM) 軟件服務提供商Salesforce、谷歌(微博)、迪斯尼和蘋果。
與Snap公司一樣，Twitter也一直想讓自己的股價維持在26美元的IPO價格之上，但是它現在卻跌了三分之一。收購Twitter的傳聞最終平息，但是對于Snap來說，這種傳聞可能才剛剛開始。
“在某些時候，人們覺得出售公司是合理的選擇。但是，我認為Snap公司還沒有走到那一步。”風投公司Loup Ventures的分析師道格-克林頓（Doug Clinton）說，“我感覺埃文的愿景是打造真正偉大的公司。他為這個目標奮斗了很久。”
市場研究公司CFRA Research的分析師斯科特-凱斯勒（Scott Kessler）稱，Snap公司不可能會出售。但是，他給出的卻是完全不同的理由。
“現在有公司想收購它么？當然會有。”他說，“但是，我認為，耗資150億到200億美元來收購這家尚未被市場驗證而且正遭受圍攻（特別是Facebook的攻擊）的Snap公司，對于任何一家公司的決策者來說都是一個非常大膽的決定。”
現在，Facebook正在積極地抄襲Snap的功能。這個社交媒體巨頭抄襲了一系列功能，包括Instagram Stories和互動式濾鏡等等。而且，它還開始搶奪Snap公司的廣告業務，向品牌商提供打折服務和Sponsored Lenses（贊助鏡頭）。Instagram Stories的日活躍用戶數量現在已達到了2.5億，而Snapchat的日活躍用戶數量才1.66億。隨著Instagram繼續抄襲，Snap公司已被迫通過產品升級和拓展工具來提供差異化的服務。
就算有公司想收購Snap公司，它也必須說服該公司的創始人同意銷售它才行。Snap公司在上市的時候只銷售了沒有投票權的股票，這給了創始人斯皮格爾和鮑比-墨菲（Bobby Murphy）很大的控制權。根據該公司的S-1文件，斯皮格爾控制了44.3%的投票權，而墨菲也控制了44.3%的投票權。這樣的投票結構意味著Snap公司的任何重大決策，包括出售公司，都是這兩個人說了算。
斯皮格爾和墨菲一手締造了該公司，并讓它公開上市，因此他們可能并不愿意出售它。但是，如果投資者持續不斷地表達他們的不滿情緒，那么事情也可能會發生變化。
科技咨詢公司Hyperstop的創始人喬尼-王（Johnny Won）稱，出售Snap公司可能是一個“瘋狂的想法”，但是現在，很多潛在的買家可能已經開始在評估這家公司。很多亞洲大公司都準備進軍美國互聯網市場，例如阿里巴巴或軟銀，它們可能會對投資或收購Snap公司感興趣。特別是阿里巴巴，它可能會將Snap公司看作是發展其電商業務的催化劑，因為它的原創內容使得它看起來就像下一代Netflix。
其他潛在買家，例如康卡斯特的NBC環球也對Snap公司表現出了濃厚的興趣。它可能也希望獲得Snap公司的青少年用戶群體。甚至連亞馬遜或蘋果都有可能會收購Snap公司。
但不管怎樣，有一點是確定的，如果潛在買家找到Snap公司，那么它們最好準備好足夠多的銀子。分析師凱斯勒估計，Snap公司可能會要價200億美元（它現在的市值大約為170億美元）。
對于所有對Snap公司感到悲觀的人，凱斯勒稱，Snap公司的業務發展還處于“早期階段”，斯皮格爾可能正在醞釀我們這些外人尚不清楚的大動作。
“這些人才聚集到Snap公司旗下，可能就是因為他們感覺斯皮格爾是一個在產品方面具有遠見卓識的人。”凱斯勒說，“我相信，他們絕不滿足于Snap公司現在的發展狀態。”
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