在直播平臺還要靠燒錢來維持的時候，陌陌已經讓直播成為拉動業績的主力。

陌陌近日發布的第三季度財報顯示，公司凈營收為1.57億美元，同比增長319%。

來自直播服務產生的營收為1.086億美元；來自會員訂閱營收為1810萬美元，同比增長了13%；來自移動營銷營收為1770萬美元，同比增長了64%；來自移動游戲營收為930萬美元，同比下滑2.1%。

其中直播服務的業績表現突出，占了總營收的69.17%。而在陌陌單獨公開直播收入的前兩季的占比分別為30.65%和58.48%，一路水漲船高。

受此拉動，陌陌的凈利潤為3900萬美元，而上年同期凈虧損80萬美元。不按美國通用會計準則，歸屬于陌陌的凈利潤為4950萬美元，相比上年同期的390萬美元增長了1182%。

運營利潤為3720萬美元，而去年同期運營虧損為250萬美元，不按照美國通用會計準則計量，運營利潤為4770萬美元，去年同期為220萬美元。

相對其他直播平臺創業公司來說，這樣的業績表現突出。

以映客為例，在昆侖萬維向嘉興光信轉讓映客3%股權的公告中透露，2015年映客的總收入為3048.36萬元，凈利潤為167.28萬元。而相比去年，今年直播平臺競爭更激烈燒錢更瘋狂，能否達到這一業績還很難說。

陌陌方面表示這和其本身的陌生人社交屬性相關，從會員時期開始，用戶的付費意愿就相對強烈。陌陌董事長兼CEO唐巖在答分析師會議上也透露，他發現陌陌平臺上越來越多的用戶意識到，與文字和圖片型內容相比，視頻提供了更為真實和沉浸式的社交及娛樂體驗。

與此觀點一致，易凱資本也表明看好社交和直播融合的平臺。其8月發布的直播行業研究報告顯示，“最終勝出的直播平臺一定是那些基礎場景足夠清晰并且賽道足夠大的玩家。一個是以賽事和演出為核心的大IP賽道，一個是以素人為核心的生活秀+社交的賽道。”

而細到影響直播商業變現的因素上，唐巖認為有四個。第一，整個平臺的日活躍用戶數；第二，平臺的日活躍用戶轉化成直播用戶的比例；第三，用戶付費率；第四，ARPU（平均每用戶貢獻收入）。

截至目前，陌陌方面沒有正式公開過活躍用戶數，唐巖在答分析師問時表示，陌陌日活躍用戶轉化成直播用戶的比例較上季度有了提升，上個季度這個比例為13%，這個季度則提高到了20%。

第三季度陌陌的付費用戶為260萬，扣除增值稅前，陌陌的ARPU為296元人民幣，比第二季度的301元人民幣稍有下降。以已經上市并公開過數據的天鴿互動和歡聚時代的虎牙直播作比較，天鴿互動第二季度的付費用戶為103萬，虎牙直播第二季度的付費用戶為110萬人，陌陌相對較高。

而從用戶消費的情況來看，陌陌花費在五千以上的高額付費用戶有近萬人，這部分人的貢獻占到流水的一半以上，也就是千分之三的人貢獻了流水的一半以上。而36氪對于映客平臺的研究報告顯示，基于84萬付費用戶，98.6%的用戶送出映票數不足1000元，千分之一的用戶貢獻了超過半數的流水。也就是說，映客的高付費用戶較陌陌更為集中。

不過，與其他直播平臺一樣，陌陌仍面臨著成本負擔的難題，這樣的成本主要來內容（主播）和寬帶。

財報顯示，陌陌第三季度的成本和支出為1.20億美元，同比增長了199%。不按照美國通用會計準則計量，成本和支出為1.095億美元，同比增長了209%。

大幅增長的主要原因是：與提供直播服務的主播分成增加以及陌陌直播服務相關制作成本的增加；股權獎勵支出等人員相關成本增長；第三方支付渠道分成費用增加；市場營銷和推廣費用的增加；基礎設施相關支出增長，比如寬帶成本、服務器折舊以及短訊服務和網絡成本。

但相對于很多還屬于創業期間的直播平臺來說，已經在拉新和推廣上節省了一大筆成本費用。據《時代周報》的報道顯示，目前映客每月的成本在1億元左右，市場推廣費用已經過億。

陌陌需要做的是在原來的用戶基礎上，提高平臺日活躍用戶轉化成直播用戶的比例。按唐巖的說法，這個比例還有很大的上升空間。

唐巖認為，直播業務變現到現在也只進行了還不到三個季度的時間，商業變現還處于比較早期的階段。“接下來，陌陌除了產品和運營，還會不斷改善技術，減少卡頓、黑屏，激發頭部主播和公會豐富直播內容，以及與電信運營商溝通合作以降低直播資費。例如最近和聯通合作推出的資費流量包。”

“直播業務依然是我們收入和利潤持續增長的最大引擎。”唐巖稱。

陌陌預計，2016年第四季度的凈營收在1.85億美元至1.90億美元之間，同比增長在369%至381%之間。

值得注意的是，盡管陌陌在直播業績上表現不錯，但作為一個社交平臺，其用戶數的增長已經出現“企穩”現象。

財報顯示，第三季度陌陌的月活躍用戶數為7740萬，而前四個季度的月活躍用戶數依次倒數為7480萬、7230萬、6980萬、7300萬；陌陌的會員數為340萬，而前四個季度的會員數依次倒數為320萬、320萬、290萬、330萬。均在小幅回升企穩。