[摘要] 根據彭博社匯總的數據表明，今年沒有一家科技公司通過IPO市場獲得超過1.5億美元的融資。因此Line的10億美元融資將成為今年以來全球科技企業中最大規模的IPO。
被稱為“日韓微信”的Line距離成為今年科技股IPO之王只有三天時間。7月11日，韓國門戶網站Naver旗下的移動聊天軟件開發商Line宣布其IPO發行價為每股3300日元，預計融資總額將達到11.4億美元。如無意外，Line將于7月14日在紐約上市交易，第二天在東京上市。
這家以貼圖表情打開市場的網絡通訊工具有望獲得10億美元的融資，活躍全球互聯網市場。根據彭博社匯總的數據表明，今年沒有一家科技公司通過IPO市場獲得超過1.5億美元的融資。因此Line的10億美元融資將成為今年以來全球科技企業中最大規模的IPO。
根據IPO文件顯示，Line的收入主要由通訊、內容和廣告三部分組成，其中最主要的收入來自廣告業務以及內容提供中的游戲部分，兩者合計達到75%。不過Line的最大特色是其貼圖表情，這些風靡全球的表情竟然貢獻了公司2.68億美元，占總收入的1/4。
若IPO成功，Line的估值將達到55億美元，那么作為對標者的微信，其真實估值又將達到什么水平？根據匯豐銀行去年8月發布的報告顯示，微信市場價值估計高達836億美元(約合人民幣5344億元)，幾乎是當時騰訊市值的一半。除了游戲和廣告收入外，微信還有O2O和互聯網金融等新興業務，其商業模式相比Line更加多樣化。“騰訊如果沒有微信，那很可能將是一場災難。”在馬化騰眼中，微信不僅是騰訊進入移動互聯時代的船票，更是一個巨型的連接器，以社交為核心的鏈接能力可以提供移動互聯網商業解決方案，這才是微信的價值所在。
小表情大生意
雖然由于需求旺盛提高了發行價格區間，此次IPO后Line的估值達到55億美元，但這個估值與2014年夏天首次考慮上市時的100億美元估值已經縮水過半。IPO文件顯示，Line去年營收增長40%，達到1207億日元，游戲、流媒體音樂和漫畫貢獻了41%。但根據IPO文件，該公司在此期間遭遇了76億日元的凈虧損。
從Line此前路演披露的數據來看，日本是其最重要的市場，到2016年第一季度，Line的71%收入來自日本，29%的收入來自海外。 Line的收入主要由通訊、內容和廣告三部分組成，其中最主要的收入來自廣告業務以及內容提供中的游戲部分，兩者合計達到75%。
Line的最大特色是其貼圖表情商店，這些可愛的貼圖表情不但增強用戶黏性，而且還帶來巨額收入。截至今年3月份，Line的活躍用戶達到2.18億，平均每天都會發送接近3.9億的貼圖表情。Line去年光貼圖表情的銷售就達到了2.68億美元（287億日元），占了2015年總收入的1/4。
依托這些風靡全球的貼圖表情，Line將熱門的貼圖IP進行周邊開發，線下門店甚至開到上海。以日本為起點，Line陸續在全球各地開設線下實體店，之后不斷增加衍生產品種類，并成功轉型為Line friends主題商店，2013年到目前已在全球開設44家店面。去年Line還在上海開設了國內第一家“Line friends”主題店，店鋪占地達400平方米，選址新天地高端購物商區SOHO復興廣場，一開張便受到不少上海年輕人的追捧。
在過去三年中，Line公司在全球的月活躍用戶數量增長了兩倍；但是現在，它的月活躍用戶數量的增長速度已開始放緩了。Line公司的IPO文件顯示，在去年3月底，它的用戶數量僅增長了1300萬，增長到了2.18億。
據市場研究公司Statista的統計數據顯示，在全球市場上，Line公司只是使用量排名第七的通信應用，落后于Facebook的WhatsApp和騰訊的微信。從目前的情況來看，Line已經錯失了全球化的最好時機，目前其表現最好的市場僅限于日本、中國臺灣和泰國三地。Line方面表示，此次IPO所得資金在整個亞洲展開擴張，并最終進軍美國市場。
微信估值幾何？
在中國，與Line對標的通訊工具不少，但是真正具有代表性只有微信一家。這款由馬化騰親自命名的APP為騰訊贏得進入移動互聯網時代的一張船票”，微信+的連接能力幾乎覆蓋中國互聯網的每一個角落。
從商業模式來看，目前微信的收入構成和Line相似，不過微信的表情收入可能占比較少，主要收入還是來自游戲和廣告。由于國內用戶仍不習慣為表情付費，微信表情商店上大多以免費為主，微信方面也從未公開過其表情收入。
不過朋友圈的變現能力卻遠超業內人士的預計。自從2015年1月下旬微信正式推出朋友圈廣告后，騰訊的網絡廣告收入在2015年按季度節節攀升，營收分別達到27.24億元、40.73億元、49.38億元和57.33億元，同比增幅均保持在100%左右。
值得一提的是，除了傳統的游戲和廣告收入外，微信的互聯網金融和支付收入也不可忽視。得益于微信紅包的火爆，以微信支付構成的商業閉環正發揮著巨大的經濟效益。根據微信官方披露的數據顯示，目前微信支付的用戶數量已經超過4億，僅2016年1月單月，通過微信支付進行的C2C支付交易產生的相關銀行手續費（主要轉賬）就超過人民幣3億元，足見微信支付的潛力極大。再加上為騰訊系公司開放的流量入口，微信的商業化表現要比Line出色得多。
根據匯豐銀行去年8月發布的報告顯示，微信市場價值估計高達836億美元(約合人民幣5344億元)，幾乎是當時騰訊市值的一半。顯然與Line相比，微信的商業價值更高，未來兩者估值差距有望達到20倍。
相比起QQ，微信的國際化表現不俗，最新的數據顯示，微信的海外用戶數約為7000萬，不過主要集中在東南亞地區以及歐美華裔。截至2016年3月底，微信和WeChat的合并月活躍賬戶數已經達到7.61億，比去年同期增長39％，用戶規模至今仍保持著單季度5000萬的增速。
微信去年10月披露的用戶情況顯示，60%微信用戶是年輕人（15- 29歲），在城市滲透率方面，微信一線城市滲透率達到 93%，二線城市為 69%，不過在三到五線城市，微信滲透率不到50%，仍然較大的增長空間。
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