12月10日消息，據(jù)國外媒體報道，雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）周三接受CNBC采訪時表示，公司已做出審慎決定，將放棄早前提出的剝離阿里巴巴3.84億股持股的計劃。取而代之的是，董事會將認(rèn)真考慮包括反向剝離在內(nèi)的其他可行性選擇。
“總的來說，我們確實看到了一些跡象，尤其是資本市場對于我們解決這個問題仍需要很多時間產(chǎn)生了很多不確定性擔(dān)憂?；诖?，我們認(rèn)為現(xiàn)在去評估包括反向剝離在內(nèi)的其他可行性操作，是審慎和明智的決定。”梅耶爾表示。
雅虎于今年初提出Aabaco方案，擬通過剝離公司在阿里巴巴的持股來成立新公司，以避開繳納資本利得稅。不過這項計劃在不久前受到了美國國稅局（IRS）的阻撓。該機構(gòu)表示，其不會就雅虎剝離方案是否符合免稅條件進(jìn)行裁決。
盡管雅虎董事會主席梅那德·偉伯（Maynard Webb）堅持認(rèn)為Aabaco方案是符合被免征稅費的，然而董事會也最終還是意識到，IRS的介入實際上已大幅增加了原定計劃的風(fēng)險——像雅虎這樣規(guī)模的企業(yè)，一旦被認(rèn)定需繳納利得稅，稅率最高可達(dá)35%。基于阿里巴巴當(dāng)前股價計算，Aabaco計劃大約需繳納稅款約100億美元。
“除了其他因素，我們主要擔(dān)心市場會對稅收風(fēng)險表現(xiàn)得敏感，這將會損害（新公司）Aabaco的股票價值，直到問題最終得到解決。”偉伯表示。
雅虎董事會的審議意見實際上也反映出來自激進(jìn)對沖基金大股東Starboard Value的壓力，后者一直堅持要求雅虎出售其核心廣告業(yè)務(wù)，并將阿里巴巴和雅虎日本的持股留于當(dāng)前公司中，正所謂的“反向剝離”。
“如果堅持當(dāng)前計劃，我們相信遭遇征稅的風(fēng)險將大幅增加，而即使存在微笑的減免賦稅的可能，其回報也并未比其他替代選擇在本質(zhì)上好多少。當(dāng)拿來與出售核心業(yè)務(wù)這套方案進(jìn)行比較時，幾乎就是最小獲利對巨大風(fēng)險的對比。”Starboard在給雅虎的公開信中曾寫道。
雅虎“反向剝離”搜索和顯示廣告等核心業(yè)務(wù)，將仍然需要繳稅。但相比“正向剝離”在阿里巴巴的持股，后者對于雅虎股東的成本則要高得多。根據(jù)SunTrust Robinson Humphrey分析師羅伯特·派克（Robert Peck）指出，雅虎反向剝離核心業(yè)務(wù)，在財務(wù)負(fù)擔(dān)上只有大約10億至20億美元的支出。
“雅虎整個計劃的關(guān)鍵變化發(fā)生自IRS此前的一個評論，該部門拒絕對剝離方案是否符合免稅標(biāo)準(zhǔn)提供Private Letter Rulings（特別審核批復(fù)）。”派克表示，“而一旦他們意識到最終可能無法獲取免稅資格，雅虎就知道被征稅的風(fēng)險必然是股東們無法容忍的。”
Private Letter Rulings或PLR，是一種由IRS簽發(fā)的特批信函或聲明，在雅虎案例中是被用以確定玻璃方案是否享受免稅資格的憑證。由于IRS拒絕針對雅虎提出的方案做特別審批，剝離阿里巴巴股份的交易仍將可行，但有可能會被IRS征以完全的利得稅。
“我認(rèn)為雅虎的決定是正面的。”派克強調(diào)，“許多公司將會花費大量時間、金錢以及精力來說服阿里巴巴股份剝離計劃的進(jìn)行。雅虎完全可以接受IRS的決定，這也是其董事會的立囑。不過公司最后還是選擇了去履行其受托責(zé)任。”
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