自兩年半之前從谷歌離職，執(zhí)掌雅虎以來，雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）正面臨最重要的決策：如何管理雅虎最具價值的資產(chǎn)，即該公司持有的阿里巴巴的15%股份。這部分股份的價值接近370億美元。
對沖基金Ironfire Capital管理合伙人、雅虎長期以來的股東埃里克·杰克遜（Eric Jackson）表示：“對她來說，這是決定性的時刻。如果正確地出牌，梅耶爾有機會提振雅虎股價。”
梅耶爾已宣布，將于1月27日前公布對阿里巴巴股份的計劃，屆時雅虎將公布第四季度財報。大部分投資者希望，梅耶爾能剝離所持的阿里巴巴股份，以便在出售這些股份后免于高額稅單。此外，投資者還希望，梅耶爾能將雅虎亞洲資產(chǎn)帶來的收益更多地回饋給投資者，而不是繼續(xù)用于大舉收購。一些投資者認為，梅耶爾此前的收購并未起到效果。
活躍投資者杰弗里·史密斯（Jeffrey Smith）已經(jīng)威脅，如果梅耶爾提出的計劃未能幫助雅虎實現(xiàn)盡可能的避稅，或者仍將大量資金用于收購，那么他將發(fā)動其他投資者共同將梅耶爾趕出雅虎。
“對我們來說，這樣的舉動將是明確的信號，即雅虎管理層需要大幅調(diào)整。”史密斯在1月8日致梅耶爾的郵件中表示。史密斯目前通過紐約對沖基金Starboard Value LP持有雅虎的770萬股股份，持股比例為0.8%。2012年時，史密斯曾嘗試挑戰(zhàn)AOL管理層，但未獲得成功。
目前，史密斯敦促梅耶爾剝離雅虎的亞洲投資，同時將美國的核心業(yè)務與AOL進行合并，啟動規(guī)模10億美元的成本削減措施，進行數(shù)千人的裁員。史密斯并不希望梅耶爾收購除AOL之外的其他公司。此前，梅耶爾已經(jīng)花費17億美元，收購了30多家公司。不過，這些收購尚未對雅虎的營收產(chǎn)生直接幫助。
雅虎拒絕對史密斯的郵件，以及梅耶爾處理雅虎亞洲投資的計劃置評。
10年前，雅虎在聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠的主導下完成了對阿里巴巴的投資。而當2012年7月梅耶爾來到雅虎時，阿里巴巴已成為全球最熱門的電商公司之一。這給梅耶爾復蘇雅虎的計劃帶來了更多的緩沖時間。
在阿里巴巴上市之前，雅虎股票是投資者投資阿里巴巴的最便捷方式。阿里巴巴股價在IPO（首次公開招股）之后上漲了約40%，而這也給雅虎股價帶來了提振。過去兩年半，雅虎股價上漲了超過兩倍。
梅耶爾對楊致遠在阿里巴巴交易中扮演的角色表示了感謝，同時也指出了雅虎核心業(yè)務的進展。她對雅虎的應用進行了梳理，招聘了工程人才，收購了許多技術(shù)，加強了雅虎在日漸重要的移動計算市場的地位。此外，梅耶爾還進行了裁員，并花費了77億美元去回購股票，以提高雅虎的每股收益水平。
梅耶爾在去年10月的投資者會議上表示：“我們?nèi)〉玫倪M展超過了許多人的認識。”
梅耶爾也協(xié)助雅虎改善了與阿里巴巴的關(guān)系。在此前管理團隊的領(lǐng)導下，雅虎與阿里巴巴的關(guān)系一度陷入緊張。關(guān)系的緩和使雅虎獲得了更有利的協(xié)議，令該公司可以在更長時間內(nèi)持有阿里巴巴股票，從而獲得更高的收益。
標準普爾Capital IQ分析師斯科特·凱斯勒（Scott Kessler）表示：“我認為，在處理與阿里巴巴關(guān)系一事上，梅耶爾并未獲得應有的認可。很明顯，相對于前任，她在這方面的工作更漂亮。”
不過，雅虎仍未找到核心業(yè)務業(yè)績增長的動力。自2007年上一次美國經(jīng)濟衰退發(fā)生以來，雅虎一直都未能走出泥潭。在梅耶爾擔任CEO的9個季度中，雅虎只有兩個季度的營收同比增長。而即使出現(xiàn)增長，增幅也很小，僅為1%至2%。
與此同時，根據(jù)美國互動廣告局的數(shù)據(jù)，在梅耶爾領(lǐng)導雅虎期間，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場整體每季度都能實現(xiàn)14%至18%的增長。
梅耶爾多次表示，希望投資者保持耐心。不過杰克遜認為，雅虎的股東已沒有太多耐心。他表示：“梅耶爾仍有機會，但我對她取得的業(yè)績感到失望。雅虎的業(yè)績沒有達到應有的水平。”
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