摘要：本文是戴爾在并購了EMC的各個業務部門后，所面臨的一系列挑戰的一覽。在圍繞著EMC公司的首席執行官喬·圖奇(Joe Tucci)針對其自稱的企業聯盟到底應該出售、拆分或選擇被并購等等各種疑問的紛紛擾擾的猜測和討論之后，硬件巨頭戴爾公司簽署了一份最終協議，以670億美元收購了EMC公司的大部分業務。

在圍繞著EMC公司的首席執行官喬·圖奇(Joe Tucci)針對其自稱的企業聯盟到底應該出售、拆分或選擇被并購等等各種疑問的紛紛擾擾的猜測和討論之后，硬件巨頭戴爾公司簽署了一份最終協議，以670億美元收購了EMC公司的大部分業務。

毫無疑問，EMC公司的股東們對這一結局會感到相當滿意，但這一并購交易對其他人來說到底意味著什么呢?

這筆并購交易是戴爾史上最大的技術企業并購交易，從某種意義上來說，正時逢戴爾已經完成了私有化，并計劃將自身重塑成為一家以服務為導向的IT企業。

一口氣吞下如EMC公司這樣的一家復雜的公司并不是一項輕松的事情，而對于戴爾而言，其客戶所擔憂的事情是該公司是否又回到了一個不確定性的位置。

硬件業務

EMC II是其存儲部門，仍然銷售大量的硬件，但在今天也面臨著更多的競爭。曾經，該公司在高端市場與IBM、HDS以及該領域的新手NetApp公司有過激烈的交手。由于基于flash閃存存儲設備的出現，EMC已經發現他們還需要與諸如Pure Storage、Nimble、Violin Memory和Kaminario公司相抗衡。

為此，EMC II收購了XtremIO和DSSD。但是，想要將其基于客戶的安裝轉移到全閃存并不容易，盡管他們為了推動該舉措還采用了混合資產，包括閃存和旋轉磁盤存儲，而這將是他們最好的策略。

這在一段時間內能夠奏效，發揮一定作用，但這些昂貴的磁盤陣列將開始變得過時，而當客戶在競爭中采用主要基于閃存的存儲環境時，業務會很快受到限制。

軟件業務是EMC的解決方案嗎?

EMC也相應的通過開發一款軟件來做出反饋。而這種方法所面臨的挑戰是需要找到一種方法來實現這一點，同時保持公司的營收和利潤率，而EMC聯盟無疑為做到這一點提供了必要的基石。

憑借著EMC II在數據管理方面所提供的專業知識，以及VMware公司在虛擬化方面的專長，RSA在安全控件方面的專長，Pivotal在大數據管理和分析領域所發揮的舉足輕重的作用，似乎該公司已經將自己定位為一家信息管理公司了。

這將被證明是一個令人痛苦的舉措，但與戴爾合并的決定很可能會帶來其自身的問題。

正如在《EMC的下一步該何去何從》這篇文章中所提到的那樣，該聯盟其實一直是一個奇怪的事情。VMware將仍然是一家公開上市的獨立公司，而戴爾擁有其控股權。這種狀況會持續多久是任何人都在猜測的問題。

很可能，戴爾將出售其VMware的股份，以補償部分金融合作伙伴幫助付清收購EMC的670億美元的成本。

與此同時，戴爾可以憑借其收購后的所有權使自己與VMware的關系變得更加友好，但這也同樣會面臨反競爭的風險。

戴爾還需要解決EMC的兩大合資企業的問題。首先是Pivotal公司，這是一家EMC與VMware和通用電氣合資創建的企業，其也是Cloud Foundry的開發管理者之一，這是一款場外異地的DevOps平臺，支持許多公共云，適合戴爾在這一領域保持一定程度的所有權。

接下來的另一家合資企業是VCE。這是VMware、思科和EMC合資的一家企業，主要從事hyperconverged系統的設計，制造和銷售。這對于戴爾自己類似的FX2平臺及其它硬件產品而言是有點多余了。而試圖讓一家新的有自主權的VMware公司與思科保持競爭，顯然要比戴爾自尋煩惱好得多。

這成為了將VCE分拆出來的最好的機會，而戴爾也可以借此同時收回一小部分的收購成本。Pivotal可以繼續在戴爾共同運營的大環境下，但VMware的部分可能需要被出售賣掉。

并購所獲得的回報

那么，戴爾公司到底能夠能從此次大膽的收購合并交易中增益多少呢?在基本層面，包括所有標準的東西，包括一個龐大的客戶群，大規模的專利組合和一個龐大的供應商和渠道合作伙伴系統。而在一個更微妙的層面上，該公司將獲得更多的軟件，而不是硬件。

EMC已經開發出了強大的軟件定義的數據中心(SDDC)，并已建立了一款強大的平臺，能夠將所有不同的軟件組件整合到一起。

除了EMC早先所收購的Virtustream，其還有ViPR，這是一款能夠跨大型和復雜的IT管理平臺管理混合存儲的軟件定義的存儲(SDS)。其也有RSA的安全功能，EMC Documentum公司的信息管理，以及其他軟件功能。戴爾可以用這些來創建一款新的高端到低端的IT架構。

但這筆并購交易將是非常困難的，而且在2016年底之前是不太可能完成的。而據調研分析公司Quocirca預計，EMC的高級主管們將紛紛以相當快的速度離開。

圖斯已經宣布退休，而EMC存儲業務CEO戴維·古爾登(David Goulden)不太可能留下來，他曾經被認為很可能是圖奇的繼任者。

VMware的首席執行官帕特·基爾辛格(Pat Gelsinger)最好的歸屬是成為一家完全獨立的公司的最終負責人，并不會在戴爾尋求新的職位。

戴爾還必須決定如何運營新的業務。Quocirca公司預計，EMC聯盟的理念將被取消。戴爾或放棄這個復雜的迷宮般的結構，并創建一個新的集成的單一業務。

戴爾的這一并購交易已經是一次重大的賭博。但是，在新的IT世界，其可能也別無選擇，畢竟這家大牌IT巨頭所面臨的壓力也正變得越來越明顯。

IBM正忙于圍繞著SoftLayer和Power重塑自身;而惠普則正陷入拆分成兩家獨立企業的紛擾中。對于戴爾而言，通過選擇在現在進入到一個相對陌生的環境，這一決策可以被看作是一個精明的舉動。

雖然其最大的兩家競爭對手也處于動蕩時期，但戴爾不大可能失去客戶。然而，其未來最大的競爭不可能來自這些公司，而極有可能是來自新的、極少以支持傳統客戶的方式競爭的企業。

如何評價戴爾的此次并購交易：其所揭示的將遠遠超過其如何處理來自其最大的技術企業并購整合所帶來的挑戰。