戴爾與EMC雙方已經簽訂了一項最終協議，約定戴爾公司收購EMC聯邦并繼續保持VMware的獨立上市企業身份。從本質上講，EMC將作為戴爾旗下私營體系的一部分，而埃利奧特資本管理公司也將迎來其夢寐以求的投資回報。

八大IT供應商巨頭：思科、戴爾、甲骨文、EMC、HDS、惠普、IBM以及NetApp，如今可能只剩下七位，而相關交易總額則高達671億美元。之所以樂于接受整體收購的形式，則是因為EMC公司長久以來已經被激進派投資方埃利奧特資本管理公司折磨得不勝其煩，低于子公司VMware的市場估值再加上上流陣列業務的增長速度一直不甚理想，最終導致存儲巨頭接過了戴爾伸來的橄欖枝。

兩家公司指出，EMC將能夠通過此次交易將自身在大型企業當中的業務優勢經由戴爾之力傳遞到中小型企業、政府機關以及醫療衛生市場。

根據雙方的說法，此次交易所帶來的營收協同效應將三倍于成本節約效應，其中VMware公司很有可能會在未來五年當中通過向戴爾現有客戶以及戴爾銷售渠道交付產品而實現十億美元的額外營收提升。戴爾方面也將尋求途徑將自家服務器以及其它設備產品銷售給EMC現有客戶群體。

隨著戴爾與EMC的合并，整個技術業界也迎來了前所未有的一次最大規模收購浪潮。這股浪潮不僅影響到作為發起者的這兩家企業，同時也將給各類產品、代工與其它銷售渠道合作伙伴乃至客戶與競爭對手帶來極為深遠的影響。

事實證明聯邦模式并不適合EMC，而戴爾所選擇的分層組織結構也讓其經歷了運營中的起起落落。

收購交易對戴爾及惠普的影響

此次收購交易預計將于2016年年中結束，期間將經歷一系列監管事務，且現有管理層仍將保持不變。而在交易結束之后，邁克·戴爾將出任合并后的企業董事長兼CEO。我們預計屆時EMC董事長兼CEO喬·圖斯同志將終于安心退休。

戴爾與EMC組織結構示意圖

戴爾公司采取的是分層組織結構，而EMC則選擇了半自主性質的聯邦運營體系。David Goulden擔任EMC信息基礎設施（簡稱EMC II）CEO。Pat Gelsinger負責運營VMware。Rodney Rogers執掌VIrtustream，也就是EMC于今年5月收購的云管理企業。Rob Mee管理云軟件系統廠商Pivotal，而在他之前一手創立這家公司的CEO Paul Maritz已經于今年8月離職。

EMC旗下的兩位重量級CEO分別為Goulden與Gelsinger。目前EMC的各位主要高管成員皆繼續在位，其中Pat Gelsinger負責掌管聯邦皇冠上的明珠VMware，他的管理層地位不會面臨任何潛在候選者的挑戰。

戴爾公司目前由邁克·戴爾統領，其中企業級解決方案（包含服務器、網絡與存儲業務）由Marius Haas聘任總裁，軟件業務總裁為John Swainson，服務業務總裁為Suresh Vaswani，而Jeffrey Clarke則管轄客戶級解決方案。Karen Quintos擔任戴爾公司首席市場營銷官。Allan Atkinson則負責管理Marius Haas下轄的存儲業務部門。

戴爾公司的服務器業務將并入總部位于馬薩諸塞州霍普金頓的EMC，而其它潛在的業務調整目前尚未具體透露。喬·圖斯指出："由David Goulden領導的EMC信息基礎設施，或者簡稱EMC II，屬于目前聯邦當中規模最大的事業部。令我個人非常開心的是，邁克和我在將我們企業級系統業務總部繼續保留在馬薩諸塞州霍普金頓方面達成了共識。"

"在這部分業務當中，我們將投入自己的服務器、存儲、融合型基礎設施以及其它相關方案。我們雙方的綜合業務將立足于滿足客戶需求，同時努力構建起一套規模龐大的世界級產品上市引擎。值得強調的是，這項業務在建立之初即將迎來超過300億美元的營收水平。"

由于服務器業務被交由EMC方面打理，Haas治下的部門勢必面臨顯著的營收縮減。不過可以想象，EMC與戴爾雙方絕對不會在這樣公開的電話會議場合中討論Marius Haas與David Goulden之間的利益糾葛。

在我們看來，戴爾公司的存儲產品實際上將被整合至EMC的存儲業務范疇當中，而EMC II CEO David Goulden則繼續掌控該事業部，并與高級產品負責人Jeremy Burton一道聯手戴爾的Alan Atkinson從存在交集的各產品線中篩選適合繼續保留的方案、同時剔除那些談不上發展前景的業務。

Marius Haas則將繼續執掌經過大幅壓縮的業務部門，或者被踢出高管隊伍。

很明顯，兩家公司所有后勤職能部門，例如人力資源、法務與財務部門，都將存在實質上的交集。而這樣的交集意味著其必須被裁撤以節約企業運營成本。

產品交集與業務補充

兩家公司的產品定位實際上存在著較大差異。戴爾旗下擁有規模可觀的PC、工作站、筆記本以及平板設備業務，而EMC在這些方面皆未涉獵。在服務器方面，戴爾擁有自己的一系列x86服務器產品，另一方面EMC則在自家方案內采用嵌入式白盒服務器，包括在ScaleIO節點及VXRack產品中使用廣達提供的配件，并在vBlock等VCE產品當中使用思科UCS服務器。

存儲成為業務交集重災區

在高端企業級SAN方面，EMC擁有VMAX而戴爾擁有nada。

在SAN方面，戴爾擁有主要面向光纖通道的Compellent與基于iSCSI的EqualLogic，兩款產品皆提供混合與全閃存機型，此外戴爾還擁有PowerVault; 在EMC這邊，則提供混合及全閃存版本之VNX。

在虛擬SAN業務領域，戴爾公司擁有其EVO：RAIL產品，而EMC則掌握著更為強大的ScaleIO以及ScaleIO Node。

在采用全新設計的全閃存方案領域，EMC擁有XtremIO，而戴爾則擁有nada。

在NAS領域，戴爾擁有其面向Compellent與EqualLogic陣列的Fluid文件系統，外加一款Windows NAS系統; 而EMC則提供面向VNX及其向外擴展Isilon系統的文件訪問方案。

In object storage, Dell resells Scality's RING software while EMC has Atmos, ECS and ViPR's object services,在對象存儲業務領域，戴爾公司目前經銷Scality提供的RING軟件; 而

在融合型基礎設施業務領域，EMC擁有VCE（采用思科提供之UCS服務器及網絡設備）與VSPEX系統及參考架構，而戴爾方面則擁有vStart--不過目前這套解決方案還沒有任何市場影響力。

在超融合型基礎設施領域，EMC擁有ScaleIO Node，而戴爾則憑借同Nutanix之間的OEM軟件合作關系打造出XC產品線。

在軟件定義存儲領域，戴爾公司與Scality以及Nexenta建立起轉售協議，而EMC則擁有ScaleIO、ViPR以及VMware旗下的VSAN。

在備份軟件領域，戴爾公司擁有AppAssure、NetVault Backup以及vRanger，而EMC則擁有Networker、Spanning、Mozy以及SourceOne歸檔方案。

在重復數據刪除業務領域，戴爾擁有Ocarina技術，不過其市場地位低于EMC的Data Domain。

戴爾公司擁有一系列備份硬件產品，包括磁盤與磁帶兩大類介質，而EMC則具備市場領先的Data Domain產品，外加Avamar與面向大型機的磁盤庫產品。

來自尼古拉斯公司的華爾街分析師Aaron Rakers表示："根據Gartner公司的預計，戴爾方面目前在基于外部控制器的存儲陣列市場上占據總體份額中的約6%--年度營收總額約在14億美元左右。相比之下，EMC在這一市場上的營收占比則約為33%，年度營收高達75億美元上下（備注：Gartner并未將相關軟件業務計算在內）。"

他預計"戴爾與EMC合并之后，將把注意力集中在產品組合的整合工作方面，旨在進一步拓展自身在超融合型基礎設施市場上的定位--即將戴爾在x86服務器市場上的優勢地位（營收占整體市場比例的21%左右，年平均營收約為93億美元）同VMware的EVO：RAIL以及EMC的ScaleIO解決方案加以結合。"

Rakers指出，基于ScaleIO的VxRACK超融合型產品"是一套自包含型服務器及網絡系統（分別采用ToR與主干交換機）的解決方案，其市場定位為VCE vBlock與VxBlock融合型基礎設施平臺的實現方案之一，且屬于定位高于超融合型VSPEX Blue解決方案的高端解決方案。"

EMC公司管理層已經指出，他們認為傳統中端市場將隨著超融合型解決方案的不斷蠶食而逐漸消失。在此次收購電話會議上，EMC強調稱思科公司仍將在融合型系統領域扮演重要角色，但其仍然對自家融合型、中端以及超融合型基礎設施的業務增長充滿信心。"

在云業務領域，EMC公司將繼續對Pivotal與VMware的vCloud Air保持控制權。在此次收購交易會議中，喬圖斯表示Pivotal將在"不太久的未來"迎來公開上市，根據我們的理解這樣的表述基本將時間點限定在了2016年年初。

戴爾旗下目前的存儲OEM以及轉售存儲供應商則面臨著被EMC產品所取代的潛在威脅。而面向EMC的服務器供應商則有可能被戴爾的服務器技術方案所取代。

競爭對手

戴爾與EMC合并之后建立的巨無霸仍將面臨多位主要競爭對手的威脅，其中包括思科、HDS、惠普、IBM以及NetApp。除此之外，眾多小型存儲及網絡廠商如今只需擔憂一家大企業的競爭，而不再像過去那樣同時面對兩位技術巨頭。

思科公司可能會因此而在VCE方面失去一部分UCS服務器業務以及一部分網絡市場占有率，而戴爾與VMware的軟件定義解決方案則將占據這部分份額。在我們看來，思科公司可能需要進一步拓展內部存儲知識產權儲備，并可能通過收購初創企業或者直接買下產業巨鱷--例如NetApp--的方式強化這一薄弱環節。

而對于HDS公司來說，此次合并將迫使其在物聯網、大數據/分析、服務器與多類型存儲產品領域有所突破。

拆分之后負責打理企業級業務的惠普企業業務公司似乎受到的影響最大，戴爾-EMC-VMware三方聯手將補充各自在存儲、超融合以及云方案領域的不足之處。要加以應對，惠普企業業務公司恐怕只能寄希望于收購了。

IBM公司可能不會因為此次收購受到太多影響。其此前與戴爾及EMC雙方皆存在競爭關系，而雙方合并之后這一沖突并未出現實質性改變。藍色巨人旗下擁有自家SoftLayer云，而且就目前來看云技術的快速崛起將給企業級IT市場帶來重大轉變。因此如果IBM最終決定收購某家超融合型廠商，我們也不會感到太過意外。

NetApp公司可能也會受到戴爾-EMC合并交易的嚴重影響。NetApp公司CEO George Kurian及其員工必須考慮自身是否能夠作為一家獨立的存儲產品廠商，并將產品發展戰略集中在單一全功能型存儲產品、集群化Data ONTAP以及Data Fabric無縫化混合-公有云數據管理方案，且無需劃撥一部分資源整合及構建服務器與網絡產品。

我們預計NetApp公司將繼續以獨立姿態運營，而不太可能尋求來自思科、IBM或者惠普的收購提議，不過要想順利運營、其必須開發出一套強大的超融合型產品線。

喬圖斯治下的EMC聯邦業務體系即將結束，戴爾直接全盤接手--除非有像思科、惠普企業業務乃至IBM這樣的潛在買家給出更高的價位。就目前來講，EMC與戴爾雙方的每一位員工、合作伙伴、供應商以及客戶都將迎來嶄新的時代與生活方式--我們期待著看到這筆震驚世人的巨額收購最終會帶來怎樣的結果。