對于任何期待IBM業務經營出現轉機的人而言，在該公司于周二公布其第四季度財務報告后，肯定會感到失望。EPS(每股收益)和營收繼續下滑，這反映出所有主要地區的頹勢。

以下是Q4報告中的亮點：

·來自持續經營業務的攤薄每股收益：GAAP: $5.54，下降 4%；運營 (非GAAP)： $5.81，下降6%；

·來自持續經營業務的稅前收入：GAAP: $71億，環比持平；運營 (非GAAP)： $74億，下降 2%；

·來自持續運營業務的凈收入：GAAP: $55億，下降11%；運營 (非GAAP)： $58億，下降13%；

·來自持續運營業務的營收：$241億：下降12%；針對剝離業務和匯率調整后，下降2%。

華爾街在周三的交易中很快使IBM的股票走低。然而該公司近來一直對華爾街非常客氣，采取了對股東友好的政策。

但是，短視的華爾街投資者可能會錯失五件事，從長遠來看，這五件事將使IBM成為有價值的玩家。

首先，其新興業務強勁增長：云計算、分析、移動、社交和安全。

在所有這些細分領域，IBM當年的收入增長了16%，高達250億美元，目前占IBM營收的27%。這些細分領域還享有比傳統企業更高的利潤率曲線。

其次，該公司的傳統業務逐步穩定。服務簽約在第四季度增長了13%，服務儲備保持在1,280億美元。硬件部門已剝離了低端商品服務器業務，并推出了針對目前移動工作負載而優化的全新主機。

第三，IBM的品牌，位居世界上最具價值品牌福布斯名單的第五名，這得益于其廣泛的專利組合。

第四，IBM發展的本質。該公司一直是計算技術領域的弄潮兒，通過大量研發投資在該領域保持開創者地位。現在，IBM研究院正準備駕馭認知系統驅動的新一波技術變革。在認知系統中，機器通過篩選海量數據來識別模式，這可以幫助人類在科學、商業和政府領域做出更好、更快的決策。這正是該公司自2004年以來在研發、資本支出和收購方面投資1,330億美元的原因。

第五，眾多戰略性合作伙伴關系很可能幫助該公司收回研發成本。例如，去年七月，IBM與蘋果公司(AAPL+0.54%)建立了合作伙伴關系，以期通過一類新的業務應用變革企業移動性這將把IBM的大數據和分析能力引入iPhone和iPad.

據一份官方報告稱：“這一具有里程碑意義的合作伙伴關系有望重新定義工作方式，解決關鍵行業移動性挑戰，并引發一場真正的移動性主導的業務變革——源于四個核心能力”：

一類全新的、針對100多個特定行業的企業解決方案，包括原生應用程序，并專門針對iPhone和iPad進行開發；

針對iOS優化的、獨特的IBM云服務，包括設備管理、安全性、分析和移動整合；

新的AppleCare服務和支持項目，針對企業需求量身打造；

以及IBM為設備激活、供應和管理提供的全新打包產品。

十月初，SAP宣布已經選擇了IBM為其關鍵業務應用云計算基礎設施服務的首選戰略供應商，這將提高客戶在云端運行核心業務的能力。當月中下旬，IBM和Twitter宣布達成一項協議，雙方將聯手助力塑造企業決策 ——利用從世界各地推文中收集的數據來預測市場趨勢以及消費者對產品和品牌的情緒。IBM將培訓10,000名員工為眾多企業充分利用Twitter數據提供咨詢服務。

IBM還與石油公司、醫療機構和眾多城市達成協議，以期利用其認知技術獲得收入。

其中一些戰略舉措已經開始獲得回報。例如，云計算收入達70億美元，同比增長60%，這使得IBM處于該市場的最前沿。這可以解釋CFO Martin Schroeter的樂觀情緒：“我們對新年開局感覺非常好。我們在戰略性業務中獲得了250億美元的收入，而且其他業務也實現了很高價值，因此，我們得以在整個企業中實現210億美元的稅前收入。在這些戰略性業務中，我們實現的利潤率高于我們在IBM總體平均業務中實現的利潤率。”

對我而言，這聽起來像是一個轉變的開始。

鑒于IBM的悠久歷史，這使得該公司成為長期投資者的有價值標的。