納德拉取代鮑爾默后，微軟公司股價不斷攀升。投資者需要明白的是：是納德拉做對了什么，或僅僅只是運氣好？
微軟股價過去一年中出現明顯上漲，截止上周五，微軟的市值已突破4100億美元，超過埃克森美孚的4040億美元，成為全球市值第二大的上市公司，僅次于蘋果。蘋果公司目前的市值約為6885萬美元。
當然這離微軟市值的峰值尚有距離：1999年，微軟市值最高曾達6160億美元。隨后全球互聯網泡沫崩盤，微軟股價下跌。
為什么微軟的股價會上漲？微軟股價上漲最重要的原因是微軟的核心業務PC和企業級業務都在增長，第二個原因則是云計算業務增長比較快。
PC市場回暖是最重要的原因，在PC市場出貨量持續大幅下跌十個季度之后，PC市場于今年第三季度開始回暖。第三方數據公司Gartner發布的報告顯示，2014年第三季度全球PC出貨量為7940萬臺，與去年同期相比下降0.5%。
降速迅速放緩，PC市場將進入增長區間，這算是行業的共識。其實季內西歐和北美等成熟市場出現了PC產業逐漸復蘇的征兆，新興市場仍然持續下跌。
對于PC沖擊最大的是平板電腦與智能手機：激進者預言人類的工作、生活、娛樂將全部向新的計算終端遷移，PC將被徹底替代?，F在看來，手機與平板電腦仍然只能部分替代PC，PC在一些場景，特別是在辦公場景中仍然不會被取代。一個證明則是，平板電腦增長已經放緩，同時價格大幅下跌。
盡管PC產品形態成熟，創新空間有限，但是PC市場仍然是一個超過3000億美元的生意。無疑，這是一個大生意，微軟一直是這一市場的真正王者。
PC市場回暖實實在在。除此之外，云計算、移動業務、開放、跨設備融合是微軟給予投資者的想象空間。與PC回暖進入上漲區別明顯可預期不同，這些關于微軟的想象目前仍然還停留在想象階段，未來可能發生很大的變數。
云計算還在跑馬圈地的階段，大家打的是價格戰，目前大家的戰略是不惜賠錢來占領市場。目前看來，這是一個不會有很高利潤率的產業。在這樣的產業里，經濟實力是保障。與競爭對手相比，微軟的利潤和營收都排在領先位置。谷歌上個財季核心搜索業務發展良好，會不吝于在云計算業務上的投入。亞馬遜則較為困難，很難想象一家沒有盈利的公司能在新業務上持續投入。
總而言之，微軟在云計算市場有很大的想象空間，盡管不賺錢。
在開放方面，微軟把產品office向對手蘋果開放，力圖扳回一局，實際效果還有待觀望，目前來看市場反應并不是特別給力。微軟對.net框架開源，開源戰略在提升自身應用的同時，也鼓勵了平臺開發者，這一戰略堪稱超前。
開放對于投資者來說是件好事；不開放機會都沒有。這算是一種符合華爾街的胃口表態。
跨設備融合系統是一個趨勢，甚至可能是一場革命，但從技術上來說有難度，在各個平臺成立不犧牲用戶體驗的系統非常困難。iOS和安卓系統都很強大但也沒有辦法做到各種設備平臺的統一，微軟的windows也做不到，至少目前沒有做到。
在移動方面，微軟提出了移動為先的口號。作為移動時代的落伍者，微軟的翻身仗很難打。
微軟最終需要在云計算、移動業務、開放戰略、跨設備融合方面勝出，才能證明納德拉做對了；如果僅僅因為PC市場的回暖拉動業務，只能說納德拉運氣好。目前看，微軟股價不斷上升屬于后者。
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