北京時間1月23日消息，據(jù)國外媒體報道，消息人士周二透露，就在惠普斥資110億美元收購英國軟件開發(fā)商Autonomy的交易之后不久就立即懊悔之前，該公司曾失去了退出這一交易的機會。
消息人士稱，在與惠普代表團的一通電話中，Autonomy的外部審計師曾提醒惠普，Autonomy的一名高管聲稱這家公司采用了不正確的會計方式。不過審計師還補充說，調(diào)查發(fā)現(xiàn)這位Autonomy高管的言論并無任何事實依據(jù)。據(jù)悉，惠普代表團的高管們并未把這個信息告知公司董事會或首席執(zhí)行官。
就在2011年夏天惠普同意收購Autonomy之后，該公司已經(jīng)開始尋找逃避的出路。甚至在惠普完成收購Autonomy的交易之前，惠普便辭退了力推這一交易的公司時任首席執(zhí)行官。當(dāng)年秋天，惠普又對Autonomy資產(chǎn)減損88億美元，指責(zé)其中超過50億美元與Autonomy采用不正確的會計方式，旨在虛報營收和利潤有關(guān)。Autonomy創(chuàng)始人已否認公司存有上述問題。
惠普前任首席執(zhí)行官李艾科
在惠普近年來的一系列摸索中，收購Autonomy的代價無疑最為昂貴。檢驗這家科技巨頭如何進行交易--傾其所有現(xiàn)金儲備完成高價收購--就會發(fā)現(xiàn)一些要素的匯集點：新任首席執(zhí)行官對高影響力的收購交易有著特殊的愛好；目標(biāo)公司拒絕提供惠普希望獲得的特定財務(wù)數(shù)據(jù)；包括了數(shù)位新成員的惠普董事會，幾乎還必須需要處理另一宗對公司具有深遠影響的提議。
就在權(quán)衡是否收購Autonomy的同時，惠普董事會還面臨著放棄硬件業(yè)務(wù)的決定：是否放棄惠普年營收達到400億美元的PC制造業(yè)務(wù)。為了同時應(yīng)對兩個轉(zhuǎn)型方案，惠普董事會把自身劃分為兩個獨立的團隊，并避開了一些標(biāo)準(zhǔn)公司程序。與此同時，惠普13名董事當(dāng)中，有8人擔(dān)任惠普董事時間尚不足一年，在監(jiān)督如此規(guī)模的公司和相互協(xié)作上幾乎沒有什么經(jīng)驗。
惠普董事會當(dāng)時為出多少錢收購Autonomy設(shè)定了一個限制。由于Autonomy的要價更高，而惠普又早已設(shè)定了宣布這一交易的目標(biāo)時間，因此惠普董事們又通過電話會議通過了更高的價格收購Autonomy的決定。
《華爾街日報》上周報道稱，惠普已經(jīng)收到了一些公司關(guān)于收購Autonomy的意向，不過截至目前該公司仍對出售Autonomy不感興趣。惠普首席執(zhí)行官梅格·惠特曼（Meg Whitman）已承認，公司高價收購了一家“原來是規(guī)模更小、增長速度更慢、利潤沒有我們預(yù)期高的公司。”不過惠特曼也表示，收購Autonomy的決定是正確的，“我們將繼續(xù)對它進行投資。”
《華爾街日報》根據(jù)與一系列涉及收購Autonomy交易與盡職調(diào)查的相關(guān)人士，以及與熟悉惠普董事會審議意見的消息人士對話，并審核了內(nèi)部文件后得出了結(jié)論：惠普在2011年做出了代價高昂的收購Autonomy的決定。
時光追溯到2010年，當(dāng)時在惠普前首席執(zhí)行官馬克·赫德（Mark Hurd）因涉嫌違反商業(yè)行為準(zhǔn)則而被公司辭退之后，惠普董事會任命了一位新首席執(zhí)行官。赫德提升惠普利潤的手段一直主要是削減支出。惠普希望找到一位能夠策劃出增長戰(zhàn)略的首席執(zhí)行官。令人頗感驚訝的是，惠普董事會選擇了曾短暫擔(dān)任過德國軟件公司SAP首席執(zhí)行官的李艾科（Leo Apotheker），而他在硅谷幾乎沒有什么名氣。
在宣布收購Autonomy后惠普股價暴跌
惠普當(dāng)時還同時任命軟件專家雷·蘭恩（Ray Lane）擔(dān)任公司董事會主席。蘭恩是一位風(fēng)險投資人，也曾擔(dān)任過甲骨文總裁。很快，惠普4名董事宣布不參加重新選舉，又有5位新董事加入了惠普董事會。
李艾科當(dāng)時曾提議收購兩家中等規(guī)模的軟件公司。惠普董事會財務(wù)委員會否定了其中的一家，但是又在收購另一家公司的價格問題上無法達成一致意見。消息人士透露，當(dāng)時非常失意的李艾科曾向蘭恩表示，“我已經(jīng)用完了軟件公司。”
總部位于英國劍橋的Autonomy一直在惠普的視野之內(nèi)，但被認為是價格太高。就在李艾科出任惠普首席執(zhí)行官1個月之后，惠普高管又一次談?wù)摰搅诉@家公司的名字。Autonomy的軟件能夠幫助商業(yè)用戶在文本文檔、視頻和其它企業(yè)文件中找到相關(guān)信息，并合理的歸類，而且這家公司的業(yè)績一直在穩(wěn)定增長。2011年4月份，李艾科與Autonomy創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官邁克爾·蘭奇（Michael Lynch）在惠普位于美國加利福尼亞州帕洛阿爾托的總部舉行了會談。會后，李艾科向惠普董事會主席蘭恩表示，他打算提議收購這家公司。消息人士稱，蘭恩當(dāng)時的答復(fù)是，“現(xiàn)在由你來決定。”
李艾科在當(dāng)年5月向惠普董事們提到了收購Autonomy的構(gòu)想，并獲得了他們對這家公司進行調(diào)查的批準(zhǔn)。當(dāng)時，惠普董事們正在處理其它的問題。惠普已經(jīng)連續(xù)兩個季度業(yè)績未達預(yù)期。董事們也清楚新任命的首席執(zhí)行官與一些助手們意見不一致。而且惠普董事會當(dāng)時還要做出一項重大決定：惠普擁有全球最大的PC制造業(yè)務(wù)，但李艾科希望惠普放棄該項業(yè)務(wù)。
因為同時需要權(quán)衡兩項重大提議，惠普董事會決定把自己劃分為兩組。其中一組負責(zé)分拆或出售PC業(yè)務(wù)，該計劃的代號為“赫耳墨斯”；另一組調(diào)查與Autonomy可能進行的交易，代號為“特斯拉”。
“特斯拉”團隊在來自Perella Weinberg Partners和巴克萊銀行的銀行家們的輔助下，評估了一系列從結(jié)盟到完全收購的構(gòu)想。數(shù)位惠普高管當(dāng)時對收購Autonomy持保留意見。消息人士透露，惠普首席財務(wù)官凱茜·萊斯加克（Cathie Lesjak）曾表示，收購Autonomy會有損于惠普的資產(chǎn)負債表，用盡惠普的現(xiàn)金儲備并增加新的債務(wù)。萊斯加克本人對此報道未置可否。
據(jù)熟悉惠普董事會活動的消息人士稱，因為只有半數(shù)的董事們專注于收購Autonomy的交易，李艾科能夠更為輕松的協(xié)調(diào)與這些董事們的會議日程，這也讓他有機會來為此交易進行游說。惠普正常的程序，要求董事會財務(wù)委員會審查和批準(zhǔn)交易提案，然后才由整個董事會來對交易進行審核。消息人士稱，在惠普收購Autonomy的過程中，并沒有通過這一途徑。
很難講這是否有影響。消息人士稱，惠普董事會財務(wù)委員會主席是對收購Autonomy交易最懷疑的董事之一，但是他最終也和其他董事一樣，一致通過了收購Autonomy的交易。截至目前，惠普董事會財務(wù)委員會主席、麥克森公司首席執(zhí)行官約翰·哈姆格倫（John Hammergren）對此報道未置可否。
惠普董事會在7月20日召開全體會議，對收購Autonomy的交易進行了討論。據(jù)熟悉此次會議情況的消息人士稱，一些惠普董事對此交易的代價過高感到憤怒。而另一些董事，其中便包括了蘭恩和風(fēng)險投資人馬克·安德森（Marc Andreessen），則極力推動這一交易。據(jù)悉，惠普董事會當(dāng)時授權(quán)李艾科以最高每股25英鎊（約合40美元）的價格收購Autonomy。
Autonomy創(chuàng)始人邁克爾-林奇
惠普董事會審定的收購價格，較Autonomy當(dāng)時的股價溢價約50%。雖然高溢價在收購軟件公司中極易出現(xiàn)，但要注意的是Autonomy的估值早已很高。Autonomy當(dāng)時的市值約為60億美元，為其年營收的7倍，運營利潤的15倍。
惠普董事們和銀行家們依據(jù)Autonomy未來10年的營收增長情況，確定出了對該公司的收購價格。消息人士稱，單按照Autonomy的增長速度尚無法實現(xiàn)這一目標(biāo)，該交易已經(jīng)假設(shè)Autonomy未來的營收增長速度還將會更快。不過惠普董事們相信收購Autonomy之后，Autonomy能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。
7月28日，李艾科和惠普首席戰(zhàn)略官謝恩·羅賓遜（Shane Robison）再次與林奇舉行會談。在法國多維爾舉行的會談中，雙方就收購意向初步達成共識，惠普可以啟動盡職調(diào)查。
8月份，惠普董事會確定在8月中旬發(fā)布財報時，將宣布一系列的重組方案及收購Autonomy的消息。到了8月13日，離惠普發(fā)布財報只剩下幾天時間，而兩家公司仍無法在收購問題上達成一致意見。惠普已經(jīng)把收購價格提升至每股25英鎊，但是蘭奇仍希望惠普能出更高的價格。消息人士稱，蘭奇向李艾科表示，希望后者把25英鎊的收購價格提高25便士，也就是0.40美元。
蘭恩迅速組織召開了全體董事電話會議。會議授權(quán)李艾科把收購價格從每股25英鎊再提高0.5英鎊。最終，這一交易得以完成。李艾科當(dāng)時在接受采訪時表示，“這是一場非常艱辛的談判。我們不斷的討價還價。銀行家和所有人都感到這是一個公平的價格。”
在惠普董事會進行的盡職調(diào)查中，惠普董事們對目標(biāo)公司提供的少之又少的財務(wù)數(shù)據(jù)感到非常驚奇。Autonomy準(zhǔn)許惠普董事會審查公司的財報，以及大約25份銷售合同。惠普還希望看到Autonomy的會計核算工作底稿，也就是原始的財務(wù)數(shù)據(jù)，但是招致了Autonomy的反對。Autonomy當(dāng)時表示，英國的企業(yè)收購準(zhǔn)則，要求企業(yè)向所有的潛在收購方提交相同的文件。
惠普盡職調(diào)查團隊的成員當(dāng)時曾表示，無法獲得所有的材料并非異常，另外因為Autonomy是一家被審計多年的上市公司，這從某種程度上也打消了他們的顧慮。李艾科當(dāng)時曾表示，“任何拖延的問題都已有了答案。”
畢馬威會計事務(wù)所當(dāng)時協(xié)助惠普進行了盡職調(diào)查。消息人士稱，當(dāng)時在惠普和畢馬威團隊在與Autonomy長期的外部審計方--德勤會計師事務(wù)所英國分公司的電話溝通中，曾提到了一件事情。德勤團隊提到，大約在一年之前，Autonomy的一位財務(wù)主管曾聲稱這家公司存有不適當(dāng)?shù)臅嬓袨椤５虑诘娜粚徲媶T簡要的提到了這一問題，并指出隨后的調(diào)查顯示這一說法沒有任何事實依據(jù)。惠普團隊并未就此進行深入調(diào)查，也沒有把這一消息提供給李艾科或是惠普董事會。
消息人士稱，無論是李艾科本人還是惠普董事會，在與Autonomy的談判中均對此消息毫不知情。消息人士稱，“在整個收購談判進程中，沒有對Autonomy提出過一點問題。”畢馬威表示，所有披露的信息都已經(jīng)“完全披露給了惠普。”
德勤對此報道未置可否。去年11月，在惠普譴責(zé)Autonomy存有欺詐的會計行為之后，德勤曾表示“該公司對Autonomy會計準(zhǔn)則不適或財報中存在虛假陳述問題毫不知情。”出于對客戶保密的責(zé)任，德勤拒絕就此透露更多的信息。
林奇拒絕就此接受《華爾街日報》的采訪。他反復(fù)表示，Autonomy所有的大型交易均受到了審計，任何惠普所謂的會計差異，均源自于美國會計準(zhǔn)則與Autonomy遵循的國際會計準(zhǔn)則之間的差異。
惠普董事會在2011年8月17日召開電話會議，商討是否最終批準(zhǔn)收購Autonomy的問題。消息人士稱，惠普首席財務(wù)官萊斯加克在該電話會議中重申了自己關(guān)于惠普無力承擔(dān)這一交易的立場。惠普時任首席戰(zhàn)略官羅賓遜也支持萊斯加克的這一說法。截至目前，羅賓遜本人對此報道未置可否。
但是李艾科極力推進這一交易的進行。李艾科在電話會議中表示，“我試圖向董事會解釋，從公司戰(zhàn)略出發(fā)，需要這樣推進。我從未告訴過董事會沒有其它選擇……我確信此交易的邏輯性。我為此積極辯護。”最終，惠普董事會以一致批準(zhǔn)了這一交易。
惠普時任董事會主席雷·蘭恩
第二天，有關(guān)惠普的新聞鋪天蓋地的襲來：這家公司下調(diào)了2011財年的業(yè)績預(yù)期；放棄了剛推出的智能手機和平板電腦；打算分拆PC業(yè)務(wù)；將以超過100億美元的價格收購Autonomy。一天之后，惠普股價暴跌了20%。
蘭恩曾與一些惠普的大股東進行過會談，發(fā)現(xiàn)他們當(dāng)中幾乎無人喜歡收購Autonomy的交易。蘭恩隨后意識到，許多投資人之所以投資惠普，看中的是公司穩(wěn)定的派息能力，而不是增長能力。
消息人士稱，在股價受到重挫之后，蘭恩曾詢問惠普顧問，惠普能否放棄收購Autonomy的交易。不過蘭恩被告知，除非惠普能夠說明Autonomy的業(yè)績存有問題，否則英國的收購法不準(zhǔn)許他這樣做。蘭恩隨后與惠普高管的會談發(fā)現(xiàn)，大家?guī)缀跻恢抡J為李艾科并不是惠普首席執(zhí)行官的合適人選。到了2011年9月底，也就是惠普宣布收購Autonomy 35天，李艾科任職11個月之后，惠普董事會辭退了李艾科。
在10月3日交易完成之后，林奇仍負責(zé)Autonomy的運營。不過幾周之后，他便向惠普新任首席執(zhí)行官惠特曼表示，當(dāng)他與惠普服務(wù)器部門就捆綁硬件銷售Autonomy軟件進行溝通時，收到了“非常消極的反應(yīng)。”
根據(jù)電子郵件和幻燈片展示的數(shù)據(jù)，Autonomy的營收很快便無法達到預(yù)期。2012年5月初，惠特曼和其他惠普高管訪問了Autonomy位于英國的辦公室，來檢查究竟哪里出現(xiàn)了問題。兩周之后，惠普解雇了林奇。
惠普已經(jīng)正式，目前美國司法部、證券交易委員會以及英國反嚴重欺詐辦公室均對公司收購Autonomy的交易展開調(diào)查。林奇在去年年底曾表示，監(jiān)管者并未與他進行聯(lián)系，惠普所有的指控均是錯誤的。他說，“我們繼續(xù)反對惠普的這些指控。”
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