回顧2016、展望2017：智慧城市該如何投資？

責(zé)任編輯：editor006 |來(lái)源：企業(yè)網(wǎng)D1Net 2016-12-21 16:47:12 本文摘自：OFweek安防網(wǎng)

2016年已經(jīng)接近尾聲，我們將迎來(lái)一個(gè)什么樣的2017？明年將有哪些投資機(jī)會(huì)等待著我們？從本期開(kāi)始，我們將陸續(xù)對(duì)一些行業(yè)做一些投資展望，分享其中的機(jī)會(huì)。本篇我們介紹智慧城市。

智慧城市已上升為國(guó)家戰(zhàn)略，隨著政策紅利的進(jìn)一步釋放，智慧城市產(chǎn)業(yè)規(guī)模將會(huì)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。2016年P(guān)PP模式的興起，有效減輕了政府財(cái)政預(yù)算壓力，掀起了智慧城市產(chǎn)業(yè)新的建設(shè)高潮。

智慧城市2016年回顧

1．PPP模式成主流，項(xiàng)目落地率大幅提升

智慧城市建設(shè)需要龐大的資金，PPP模式可以有效解決。業(yè)內(nèi)人士表示，PPP模式可以幫助政府節(jié)省5％－20％的費(fèi)用，且項(xiàng)目質(zhì)量顯著上升。智慧城市投資規(guī)模大、投資回報(bào)收回周期長(zhǎng)的特性，決定了PPP模式建設(shè)智慧城市是大勢(shì)所趨。

今年以來(lái)，智慧城市實(shí)質(zhì)性合同開(kāi)始增加，絕大部分都是PPP模式。財(cái)政部PPP中心的數(shù)據(jù)顯示，智慧城市PPP項(xiàng)目在增多，智慧城市建設(shè)PPP模式已經(jīng)成為市場(chǎng)主流。截至2016年6月30日，財(cái)政部?jī)膳痉俄?xiàng)目232個(gè)，其中執(zhí)行階段項(xiàng)目105個(gè)，總投資額3，078億元，落地率達(dá)48．4％；全部入庫(kù)項(xiàng)目9，285個(gè)，總投資額10．6萬(wàn)億元，已進(jìn)入執(zhí)行階段項(xiàng)目619個(gè)，總投資額1萬(wàn)億元。

1月末、3月末、6月末各階段示范項(xiàng)目數(shù)對(duì)比

兩批示范項(xiàng)目落地率變化

落地項(xiàng)目中，市政工程類項(xiàng)目占比超過(guò)50％。2016年6月末，包含了部分智慧城市項(xiàng)目的其他項(xiàng)目類別約占市政工程項(xiàng)目數(shù)的7％，投資額與3月末相比，增長(zhǎng)839億元。

2．上半年熱情高漲，下半年冷靜重塑價(jià)值

隨著各省PPP政策實(shí)施，各上市公司陸續(xù)拿下建設(shè)大單，上半年市場(chǎng)對(duì)智慧城市板塊熱情高漲。但智慧城市相關(guān)公司的拿單實(shí)力和盈利模式不盡相同，下半年部分結(jié)算項(xiàng)目出來(lái)后，市場(chǎng)趨于理性，重新梳理各公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，上市公司中標(biāo)政府智慧城市建設(shè)的有易華錄（300212）、銀江股份（300020）、達(dá)實(shí)智能（002421）、天夏智慧（000662）、佳都科技（600728）、高新興（300098）等。過(guò)去相關(guān)公司簽訂的絕大部分都是框架協(xié)議，落地情況不佳。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)：1月份隨大盤下跌，2月份開(kāi)始震蕩上行，進(jìn)入下半年后板塊個(gè)股分化，行業(yè)指數(shù)橫盤修整。近期12月跟隨大盤回調(diào)。持續(xù)拿單能力與優(yōu)秀盈利能力的公司得以突圍，例如天夏智慧、聚光科技（300203）等。

智慧城市板塊指數(shù)（截止2016．12．16）

智慧城市2017年投資策略

1．總規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，落地率繼續(xù)提升

智慧城市是一個(gè)長(zhǎng)期工程，智慧城市歷年投資規(guī)模增速為10～20％，且近年來(lái)增速逐漸增加，明年在PPP的持續(xù)實(shí)行下，更多的中小城市將釋放出智慧城市項(xiàng)目。分別按照年復(fù)合增速三檔進(jìn)行估算，明年項(xiàng)目投資規(guī)模達(dá)中性估計(jì)3000億，未來(lái)五年內(nèi)智慧城市投資規(guī)模2．15萬(wàn)億元。

　　2．大浪淘沙，持續(xù)拿單能力與盈利能力缺一不可

政策鼓勵(lì)PPP模式，金融機(jī)構(gòu)投資PPP項(xiàng)目意愿增強(qiáng)，PPP模式解決了智慧城市資金來(lái)源、項(xiàng)目回款等問(wèn)題。新型智慧城市注重互聯(lián)互通，PPP卡位政府大數(shù)據(jù)，智慧城市建設(shè)PPP模式已經(jīng)成為市場(chǎng)主流，企業(yè)對(duì)智慧城市PPP的積極性明顯提高。行業(yè)涉及公司較多，須進(jìn)行大浪淘沙，關(guān)注獲取訂單能力強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、細(xì)分領(lǐng)域盈利模式清晰的大格局公司。

智慧城市工程按商業(yè)模式總體可分為“1＋N”系列：智慧城市公共平臺(tái)和各個(gè)行業(yè)應(yīng)用平臺(tái)。智慧城市公共平臺(tái)包括智慧城市信息共享平臺(tái)和智慧城市規(guī)劃決策平臺(tái)。在這個(gè)平臺(tái)之上，可以接入N個(gè)行業(yè)的應(yīng)用平臺(tái)，包括數(shù)字化城市管理系統(tǒng)、智慧交通系統(tǒng)、平安城市，以及智慧規(guī)劃、教育、消防、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、社區(qū)系統(tǒng)等政務(wù)系統(tǒng)。“1＋N”系列的覆蓋程度越高，項(xiàng)目總包能力和盈利能力越強(qiáng)，但公司運(yùn)營(yíng)實(shí)力要求也高。

在產(chǎn)業(yè)趨于理性增長(zhǎng)情況下，技術(shù)壁壘、人才與經(jīng)驗(yàn)壁壘、資源壁壘將共同打造強(qiáng)勁的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。目前主要智慧城市標(biāo)的市值均較小，行業(yè)后續(xù)將隨著龍頭企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)拓，市場(chǎng)集中度逐漸提升。

智慧城市核心個(gè)股介紹

1．天夏智慧（重要）

（1）轉(zhuǎn)型智慧城市，總裁夏建統(tǒng)是智慧城市業(yè)界權(quán)威，集技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、資源優(yōu)勢(shì)，打造國(guó)內(nèi)智慧城市龍頭。

（2）公司智慧城市“1＋N”模式，利潤(rùn)率高，總包能力強(qiáng)，可復(fù)制拓展，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)同時(shí)發(fā)力。

2．聚光科技

（1）我國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器龍頭，主營(yíng)環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)、實(shí)驗(yàn)室分析儀器、水利水務(wù)工程系統(tǒng)、工業(yè)過(guò)程分析系統(tǒng)。

（2）受益于PPP智慧城市項(xiàng)目落地以及業(yè)績(jī)加速釋放，打造環(huán)境綜合服務(wù)商。

3．高新興

（1）基于領(lǐng)先的視頻監(jiān)控技術(shù)及解決方案打造大安防產(chǎn)業(yè)鏈，公司目前在手訂單飽滿。

（2）內(nèi)生外延并舉提升物聯(lián)網(wǎng)＋大數(shù)據(jù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，“視頻＋人臉識(shí)別＋電子車牌”受益于物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。

4．易華錄

（1）國(guó)內(nèi)智能交通管理系統(tǒng)龍頭，背靠央企中國(guó)華錄集團(tuán)，打造以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為核心的智慧城市運(yùn)營(yíng)商。