受國內需求增長乏力及產業結構調整等因素驅動，我國電力企業“走出去”已有數十載，目前開始進入平緩期。“走出去”的道路是一條機遇之路，但同時也是一條布滿風險和挑戰的荊棘之路。

對海外電力市場缺乏深度了解使中企海外建設、投資充滿了不確定性，為更好地助力我國電力企業帶動產能、技術輸出，埃森哲將針對國別電力市場推出系列深度研究，并基于大量數據提出針對性觀點，敬請關注。

隨著我國“一帶一路”倡議的深入推進，中國與國際社會的合作獲得了沿線各國的熱烈響應，諸多非“一帶一路”沿線國家也在這一全球性倡議的號召下深化了與中國的往來。上月，由中國社會科學院和西班牙加利西亞國際關系研究院主辦的“中國道路歐洲論壇——‘一帶一路’倡議下的中歐合作”在西班牙火熱展開，來自中西兩國的專家、學者和政府官員等100余人出席，并圍繞中國道路、“一帶一路”與中歐合作等議題進行了廣泛討論和交流。可以預見，未來包括西班牙在內的歐洲各國與中國的區域間合作也將有所升級。

525年前的10月12日，哥倫布發現了美洲，西班牙國慶日由此而來。誰能想到，看似懶散的西班牙人，幾百年前也是四處征戰的民族呢？其實，在西班牙看似散漫的生活氛圍下，隱藏著爭強好勝的文化。

以電力市場為例，西班牙是全球光熱裝機第1、人均可再生能源裝機第4、風電裝機第5、第一個將輸電系統獨立出來的經合組織國家，還擁有全世界靈活性最高的電網，細細數來名頭甚多，同時還培育出Gamesa、Acciona、Abengoa等世界首屈一指的可再生能源企業，是全球電力市場最成熟的國家之一，可謂深藏不露。

當然，這些能源市場的成就和西班牙優越的自身條件也是不可分割的。

西班牙坐落于伊比利亞半島南部，每個從西班牙旅行回來的人都會帶當地最負盛名的“伊比利亞火腿”。伊比利亞北連歐洲，南接非洲，地處要塞，渾然天成；它位于北緯40度上下，被大西洋和地中海環繞，具備得天獨厚的風光資源，也因此，西班牙才有大力發展可再生能源的初始條件。

然而，就像茨威格說的，“一切命運贈送的禮物，早已在暗中標好了價格”，西班牙可再生能源繁榮的背后，是目前巨大的電力赤字。

故事的開頭，要追溯到1997年歐盟所提出的發展可再生能源的要求。為了完成高懸在頭上的可再生能源指標，自1997年起的數十年間，西班牙出臺了系列政策及舉措，包括直接發放財政補貼、要求傳統電力企業購買可再生能源電力、成立可再生能源調控中心等等；然而不管是財政補貼的支出，還是調控中心的運營，都離不開一個字——“錢”。

為了支持可再生能源所付出的高額成本從21世紀初初露端倪，電價也因此再次節節攀升；而真正壓垮駱駝的最后一根稻草，則是2008年開始的全球金融危機及歐債危機，隨著經濟下行，全國用電需求直線下滑，本就入不敷出的電力系統在收入進一步縮水的情況下不堪重負，2015年底赤字額達250.56億歐元，并且還是已經較2014年底下降7%的情況下。

不過俗話說，亂世出英雄，在西班牙高電價、高赤字的電力市場震蕩中，同時也暗藏不少機遇。

1）可再生能源不穩定的利用小時數決定了調峰電力的必要性；受制于氣候、季節變化，可再生能源的利用率存在天然劣勢，2016年西班牙風電利用小時數為2065小時，光伏1708小時，水電1759小時，光熱2201小時，相比于核電每年動輒7000以上的利用小時數，可再生能源雖然“勢重”，力道卻未必足夠。因此，在可再生能源電力無法滿足需求的時刻，還需依賴兼具穩定、清潔性質的天然氣聯合循環電站。

西班牙2007-2016年機組平均利用小時

2）煤電繼續關停，核電陸續到期，電力裝機將出現缺口；隨著未來可再生能源占比目標的進一步提高，西班牙煤電機組預計將繼續保持關停趨勢。與此同時，以全國7.2%的裝機容量供應著21.4%的電力的核電機組，平均使用年限已達到33年；雖然西班牙當前已取消核電機組40年壽命的限制，但可預見的是未來十多年核電機組必將陸續面臨升級改造或是退役關停結局，電力缺口可期。對此，建議未來在人口密集的城市地區可重點關注熱電聯產機會，其他地區則關注相關資源稟賦；核電方面，因西班牙政府態度尚不明確，需繼續觀望。

西班牙一次能源機組平均年齡（年）

3）光伏、光熱裝機仍處低位，隨著成本降低，未來仍存機遇；為降低高昂的電價，2010年前后西政府開始降低對可再生能源的補貼，此后甚至開始對自用太陽能用戶收費，導致西班牙光伏、光熱發電停滯不前；2016年西光伏裝機4.43GW，發電量8TWh，光熱裝機2.3GW，發電量5.1TWh，遠低于西班牙超過1萬TWh的年均太陽能發電潛力。未來，隨著太陽能LCOE（平準化度電成本）逐步下降、可再生能源指標進一步提高，加之電源結構多樣化需得到保證，西班牙光伏、光熱電站或將開云見日。

西班牙太陽能資源分布圖

4）智能電網計劃提上日程，強化伊比利亞半島能源互聯的計劃也正持續推進，加上大量可再生能源電力消納對于電網的壓力，未來電網投資存在機遇；凡關注西班牙電力體系者，無不知其電網系統之強大。

據悉，西班牙電網能夠隨時接入幾乎所有可再生能源，其不能并網的可再生能源電量少于總量1%，靈活性極高。同時，西班牙電網與法國、葡萄牙、摩洛哥及安道爾電網相接，電力往來頻率高、體量大，未來西班牙計劃深化區域電力市場，區域間電力往來趨于頻繁。再考慮到其雄心勃勃的智能電網計劃，無論是對于新建設施、或是維護升級現有線纜以確保其負荷能力，西班牙對電網的投資必不可少。

5）半島外地區多仍在使用柴油發電等高污染電源，未來必然存在新建清潔電源及相應電網設施需求；電源結構的多樣性向來是西班牙的追求之一，而目前西班牙也確實實現了這一目標：2016年其發電量中21.4%來源于核電，18.2%為風電，14.9%為水電，14.3%為煤電，11.2%為天然氣聯合循環，9.8%為熱電聯產。

然而，在欣欣向榮的半島地區外，是西班牙尚在使用油電等電源的飛地；2016年，加那利群島可再生能源發電占比8%，巴利阿里群島5.6%，梅利利亞2.4%，休達0%。若要整合上述地區電力系統，統一實現未來的可再生能源目標，上述地區老舊設施的淘汰以及可再生能源及其他清潔一次能源電源的新建是必然趨勢，同時還帶來相應配套電網設施建設機遇。

6）亟需資金投入，整體投資環境較優；一方面，西班牙經濟處于恢復期，且電費赤字高昂，亟需資金投入；另一方面，其正在轉好的經濟環境又能夠降低投資風險，且在中國企業大量涌向一帶一路國家的背景下，中企在西班牙市場的同質競爭大大減少，整體投資環境較優。

事實上，此前由于西班牙電力系統較為完備且技術先進，基本尚無中國企業涉足西班牙電力市場，反是西班牙電力企業對我國投資較多。然而，有道是世事無常，風水亦可輪流轉，隨著我國電力企業的壯大及進步，在此十九大之際，預祝我國電力企業成功進軍西班牙電力市場。