12月25日，在界面新聞記者發(fā)布了《除了電池危機(jī) 蘋果還要擔(dān)心iPhone X明年的銷量下滑》一文后，收到了一名讀者的回復(fù)：“每年都這么分析，每年都打臉”。
的確如此。后喬布斯時代，我們對庫克要求很高：新手機(jī)的設(shè)計永遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期，iPhone 4成了永恒的經(jīng)典；看看iPhone 6以后背面凸起的攝像頭，被國內(nèi)手機(jī)廠商嘲笑……最新的熱點(diǎn)是蘋果自爆的電池問題以及iPhone X的預(yù)期出貨量下調(diào)。
與之形成鮮明對比的是，每當(dāng)蘋果的新品發(fā)售，用戶還是一擁而上。“一機(jī)難求”，黃牛賺得盆滿缽滿。
2017年，蘋果發(fā)布了iPhone 8/8p、iPhone X、幾款Mac產(chǎn)品和新款iWatch，不同于2016年的平緩，蘋果度過了令資本市場滿意的一年：股價漲了49.24%，市值增加了2750美元。截至12月25日圣誕休市，蘋果市值達(dá)到了8985億美元。
這也引發(fā)了蘋果股價何時過萬億的猜測。從2017年下半年開始，每隔一個月，全球媒體就會以“蘋果離萬億市值有多遠(yuǎn)？”為由頭寫一輪文章，尤其在10月27日黑五前夕，蘋果股價一天之內(nèi)上漲了3.58%。
同時在這一年，美國前五大科技股，總市值增長超過2000億美元，超過了柬埔寨一年的GDP。徹底打開了市場的想象。
蘋果（Apple）、谷歌（Google/Alphabet）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Facebook，這五家公 司縮寫為FAMGA，總市值達(dá)到3.37萬億。2016年，這五家龍頭公司已占到美股市值總額的10％以上，據(jù)外媒統(tǒng)計，F(xiàn)AMGA對指數(shù)上漲的貢獻(xiàn)達(dá)到 45％。
FAMGA市值和2017年增長率。界面新聞記者制圖
標(biāo)普全球行業(yè)指數(shù)也顯示，信息技術(shù)行業(yè)自年初以來已獲得19.66％的收益，而收益排名第二的是醫(yī)療保健行業(yè)，超額收益為11.47％，其他如消費(fèi)行業(yè)、工業(yè)行業(yè)均獲得10％左右的收益。
一、蘋果
蘋果股價一年走勢
2018年不出意外，蘋果還將保持領(lǐng)先地位，最早沖破萬億美元市值大關(guān)。
按照慣例，2018財年第一季度從今年10月到12月，蘋果財報在財報結(jié)束后第二個月的月初發(fā)布（即2018年2月）。在本財季，圣誕購物季的大促或許能帶給蘋果一份好看的財報，從而推動股價上漲。
瑞穗分析師Abhey Lamba認(rèn)為，2018年蘋果公司想要成功需要抓牢兩個重要因素：
第一就是看iPhone X的需求如何發(fā)揮。雖然外界一度傳出蘋果主動下調(diào)了iPhone X的訂單預(yù)估量，但一些供應(yīng)商立馬跳出來予以否認(rèn)。蘋果應(yīng)該努力讓iPhone X的強(qiáng)需求持續(xù)到下個季度。瑞銀（UBS）分析師Steven Milunovich則有點(diǎn)擔(dān)心，iPhone X被“過譽(yù)”了，他將密切關(guān)注iPhone X在下個季度的表現(xiàn)。
Needham基金經(jīng)理巴爾則對蘋果有更多信心：“我不在乎iPhone目前是在哪個周期。它不只是產(chǎn)品，而是使用者生活中不可或缺的平臺，蘋果持續(xù)從軟體與服務(wù)中提高價值。”
第二、正如巴爾所說，要看蘋果的服務(wù)軟件和服務(wù)是否能有所增長。據(jù)庫克所說，2017年，蘋果的服務(wù)業(yè)將與財富100強(qiáng)企業(yè)相媲美，而且在最近的一個財政年度里，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)基本上已經(jīng)達(dá)到299.8億美元。軟件和服務(wù)將是蘋果的下一個發(fā)力點(diǎn)。
蘋果已經(jīng)表示，它希望在2018年花費(fèi)10億美元用于電視內(nèi)容，并且剛剛以約4億美元的價格購買了音樂識別應(yīng)用程序Shazam。
二、谷歌
谷歌2017年股價走勢
2004年8月19日，谷歌以85美元/股的價格登陸納斯達(dá)克。上市13年，谷歌改變了世界，它的股價也一度攀升超過1000美元。
CNNMoney在谷歌上市當(dāng)日對3000多位美國投資者進(jìn)行了一項(xiàng)問卷調(diào)查，但只有15%的人表示會買入谷歌的股票。如果這些幸運(yùn)的人兒從上市當(dāng)日持有至今，他們將獲得近15倍的回報。而同期，納斯達(dá)克和S＆P500的回報分別只有188%和97%。
在整個2017年，谷歌股價呈現(xiàn)出一種波動上漲的狀態(tài)。從809美元，上漲超過1000美元，股價漲幅達(dá)31.96%，總市值達(dá)7401.3億美元。成為僅次于蘋果的第二大科技公司。
在上市后的頭十年，谷歌業(yè)務(wù)從強(qiáng)勢的搜索，延伸到地圖、Google Glass等，從無人駕駛到機(jī)器人等諸多領(lǐng)域。
2015年發(fā)生了谷歌重組事件。谷歌重組更名為Alphabet，包括搜索、廣告、地圖以及Youtube等在內(nèi)的Google將成為 Alphabet旗下一家子公司，而其他業(yè)務(wù)則將成為獨(dú)立的公司：包括一些科技創(chuàng)新性公司、風(fēng)投基金Google Capital以及神秘部門Google X。
谷歌業(yè)務(wù)架構(gòu)
這種改變被解讀為：谷歌負(fù)責(zé)掙錢養(yǎng)家，其他業(yè)務(wù)用來改變世界。貢獻(xiàn)了谷歌絕大部分營收的核心廣告業(yè)務(wù)增速已經(jīng)放緩，F(xiàn)acebook等競爭對手也在不斷蠶食在線廣告市場的份額。而包括谷歌無人汽車和“登月計劃”等花費(fèi)龐大又不透明的研究項(xiàng)目支出也一直備受投資者質(zhì)疑。
谷歌則在軟件和硬件領(lǐng)域找到了新的營收來源。2017年第三季度財報顯示，谷歌凈利潤重回高增長軌道，在過去的。在過去的6個季度中，谷歌總廣告營收的季度同比增幅從未低于17%。
Alphabet第三季度總營收為277.72億美元，同比增長24%，高于市場預(yù)期的272億美元；凈利潤為67.32億美元，較上年同期的50.61億美元增長33%。
對谷歌來說，云計算業(yè)務(wù)可能終有一天會超過廣告業(yè)務(wù)，后者占據(jù)谷歌母公司Alphabet 80％以上的銷售額。與谷歌相比，亞馬遜、微軟每年總計在數(shù)據(jù)中心上的投資高達(dá)數(shù)十億美元。
三、微軟
微軟股價
2017年，微軟發(fā)布了Surface全家桶：Surface Pro 2017、Surface Book 2。Surface Studio和Surface Laptop，還發(fā)布了一款A(yù)R設(shè)備Microsoft Hololens。整體公司公司市值達(dá)到6596.7。股價上漲超過35％，創(chuàng)下新高。由于Office 365的強(qiáng)勁勢頭，銷售增長加速到兩位數(shù)。Azure云平臺提供更新更多服務(wù)器軟件產(chǎn)品。
據(jù)TheStreet預(yù)測，2018年，微軟極有可能進(jìn)行一場大規(guī)模收購，也許還有更多。截至9月30日，微軟1385億美元現(xiàn)金余額中有1321億美元放在美國境外。由于稅收改革法案要求對離岸現(xiàn)金征收一次性15.5％的稅款。
盡管微軟也有840億美元的債務(wù)，現(xiàn)金回流給了它極大的可能來進(jìn)行大筆交易，正如LinkedIn的262億美元收購交易所示。當(dāng)微軟看到擴(kuò)大覆蓋面的好機(jī)會時，他們并不害怕做出這種決定。
可能的收購對象包括：Workday（WDAY-Get Report）或ServiceNow（NOW-Get Report）等頂級企業(yè)SaaS提供商，以及諸如Docker和DocuSign等互補(bǔ)產(chǎn)品的私有技術(shù)公司。
微軟現(xiàn)在正在以一種健康的速度回購股票：2017財年（截至6月份）回購了118億美元，上個季度又回購了26億美元。這個速度很可能在2018年加速。如果目前提供2％遠(yuǎn)期收益的季度股息上漲，也不足為奇。
具體產(chǎn)品層面，在過去幾年中，微軟已經(jīng)做了一項(xiàng)很好的工作：將Office的大部分安裝基礎(chǔ)遷移到Office 365，以及保持Google（GPL）G Suite的穩(wěn)定性。企業(yè)服務(wù)市場不僅需要包含傳統(tǒng)的Office應(yīng)用程序，還應(yīng)該包括企業(yè)通訊（Skype for Business）、社交（Yammer）、團(tuán)隊(duì)協(xié)作、分析類、存儲等產(chǎn)品。這將是一個巨大的市場。
在今年9月，微軟開始將LinkedIn的用戶數(shù)據(jù)與Office 365應(yīng)用程序整合在一起。新的一年，微軟在企業(yè)級應(yīng)用產(chǎn)品上有更大的想象空間。
2017年，微軟發(fā)布了一款Hololens AR設(shè)備。2018年，該類型產(chǎn)品的競爭必將更加激烈：據(jù)彭博社報道，蘋果可能會推出一款A(yù)R耳機(jī)，到2020年可與iPhone配對；谷歌正在銷售一種 以企業(yè)為中心的谷歌眼鏡版本，許多人預(yù)計谷歌眼鏡將再次帶來顛覆性的體驗(yàn)。
而目前為止，HoloLens在消費(fèi)者市場還面臨著兩大挑戰(zhàn)：它不能在戶外使用，且不能控制當(dāng)下常用的操作系統(tǒng)。
四、亞馬遜
亞馬遜股價
從上漲曲線可以看出，2017年，亞馬遜股價上漲了51%，市值達(dá)到5630億美元。2017年亞馬遜最成功的一點(diǎn)是，以137億美元收購了Whole Foods，嚇跑了美國零售業(yè)的競爭對手。其核心的AWS云服務(wù)業(yè)務(wù)營收增速也在40%以上。
無論是在中國當(dāng)?shù)兀€是東南亞市場，亞馬遜和阿里巴巴都將面臨更直接的交鋒。關(guān)于“新零售”，二者步調(diào)出奇地一致，他們也許有興趣可以坐下來好好聊一聊。
參考阿里巴巴的“新零售”路徑。收購?fù)瓿蒞hole Foods以后，亞馬遜首先推出了無人零售的概念店，降低了商品價格。2018年，亞馬遜的一個重要動作將是結(jié)合自己的物流優(yōu)勢，改造并擴(kuò)大其配送服務(wù)。
為保證服務(wù)質(zhì)量，亞馬遜每月向Amazon Prime會員收取額外15美元的Amazon Fresh費(fèi)用，并且在$ 50以下的訂單上附加10美元的運(yùn)費(fèi)。
Whole Foods的零售店和配送中心將為亞馬遜的Amazon Fresh的擴(kuò)張鋪平道路。提高運(yùn)送效率、擴(kuò)大運(yùn)送范圍后，運(yùn)費(fèi)可能將會降低。
會員體系也是亞馬遜在2018年的重點(diǎn)，并有可能提高Prime的費(fèi)用。亞馬遜上一次提高Prime的費(fèi)用是在2014年，提高到了20美元至99 美元。亞馬遜的Prime Day已經(jīng)成為具有自己特色的讓利促銷日，深得消費(fèi)者喜愛。考慮在會員體系上的建設(shè)，2018年亞馬遜極有可能提價，或豐富會員類型。
五、Facebook
Facebook股價
華爾街非常喜歡Facebook。
華爾街分析師Evercore ISI最近表示，2018年Facebook至少要上漲30%。在2017年，F(xiàn)acebook保持著50%的股價上漲勢頭，市值上升到5149億美元。
華爾街如此喜愛Facebook，可能沒有注意到其競爭對手Snap和Twitter對它的沖擊。
Evercore ISI的Anthony DiClemente周二向投資者指出：“今天TMT正在利用互聯(lián)網(wǎng)改變傳統(tǒng)行業(yè)的利潤，這是一個推動實(shí)際收益和自由現(xiàn)金流增長的動力。除此之外，智能手 機(jī)的無處不在，從線下到數(shù)字化市場的轉(zhuǎn)變以及用戶采用新興/已建立的數(shù)字平臺的持續(xù)增長，為下一步的發(fā)展提供了燃料。”
他們特意注意到了Facebook對視頻的研究，以及Instagram作為收入增長驅(qū)動之一。而Snap和Twitter也在積極布局視頻業(yè)務(wù)，加強(qiáng)了他們的信心。在Facebook第二季財報中指出，F(xiàn)acebook月活人數(shù)超過20億人。
京公網(wǎng)安備 11010502049343號