據國外媒體報道稱，上一季度，蘋果現金儲備達到了2500億美元的全新里程碑。而這也不出意料的激起了投資者新一輪的抱怨，他們認為蘋果應當利用這筆現金展開一些重大收購。對此，花旗銀行日前則爆出猛料稱，坐擁巨額現金流的蘋果正在計劃一項收購案，目標收購公司包含了特斯拉、動視、Netflix在內一共7家公司，而且這些公司均是行業內規模較大的公司。考慮這些公司的市值，這筆交易的金額甚至可能會超過2000億美元。
因此在最近數周內，投資者和分析師也不斷為蘋果建議潛在的收購目標，其中一個經常被提起的名字就是Netflix。
我們非常能夠理解投資者希望蘋果開展收購以促進公司市值進一步增長的愿望，但包括Netflix在內的任何潛在收購目標恐怕都難以為蘋果帶來實質性的改變，而這也是蘋果不應以高昂代價收購這家在線視頻網站的一大原因。
投資者正在失去耐心
在蘋果發布全新季度財報后，投資管理公司Gerber Kawasaki首席執行官羅斯-戈博（Ross Gerber）就表達了對蘋果不進行重大收購案的失望之情。
“坐擁2500億美元現金而不好好利用它本身就應該是違法的，這可不是一名稱職CEO應有的作為。”戈博在接受媒體采訪時說道。
然而，戈博所持有的其實是一個危險的觀點。公司CEO的主要工作之一是確保公司賬務現金得到合理使用，這在部分情況下意味著需要進行大膽收購，但更多時候也意味著需要克制大手筆花錢的沖動。更為重要的是，身為企業CEO絕對不能僅僅因為擁有巨額現金就認為公司迫切需要花錢。
從以往的投資建議來看，戈博似乎也不是一個穩健的操盤手。具體來說就是，他曾在2015年底建議蘋果收購股價是如今三倍的GoPro。如果蘋果當時采納了這一建議，那么該公司將多浪費50億美元收購一家收支難以平衡，甚至增長前景存疑的公司。
Netflix是一個相對合理的收購目標
對于蘋果來說，現在收購Netflix顯然相比一年半前收購GoPro更為合理。如今的蘋果正在大力發展其服務業務，而Netflix必將為該業務的推進起到巨大促進作用。因為后者的營收已經達到100億美元，且仍然在迅速增長之中。
同時，這也是蘋果分析師卡賓德-加查（Kulbinder Garcha）近來一直鼓吹蘋果收購Netflix的重要原因。加查認為，Netflix將與蘋果現有業務產生協同效應，比如可以幫助自己從內容擁有方獲得更好的交易條件、可以將Netflix與蘋果其他訂閱服務捆綁銷售等。
實際推動作用有限
得益于該公司在國際市場的積極擴張，Netflix營收在2016年增長了30%（即20多億美元）。有分析師預計，Netflix營收還將在2017和2018年繼續每年增長約23億美元。
然而，Netflix的高速增長只是相對于其自身業務規模而言，而這一規模的增長對于蘋果來說幾乎沒有任何意義。畢竟，蘋果如今的年營收已經超過了2000億美元，因此收購Netflix僅能為蘋果帶來1%的增長率。
當然，如今的蘋果營收也十分依賴于iPhone。2015財年，iPhone營收猛增了530億美元，幫助蘋果總營收當年增長了510億美元。相比之下，iPhone營收在2016財年下滑了180億美元，蘋果營收也隨之下滑180億美元。因此考慮到蘋果業務的規模以及同iPhone的緊密關聯，我們并不相信收購Netflix帶來的營收增長會為這些波動帶來太大改善。
Netflix要價過高
此外，蘋果收購Netflix的另一個問題是收購價格過高。Netflix目前包括員工期權和收購溢價在內的市值約為670億美元，因此蘋果收購Netflix需要花費至少800至900億美元。
在另一方面，蘋果雖然坐擁巨額現金，但其中有93%都在海外，而將這些資金用于收購Netflix等本土公司則需要支付最高達到35%的資金遣返稅。按照這一算法，蘋果收購Netflix需要轉移回本土的現金將高達1300億美元，占到其總現金儲備的一半。
當然，蘋果也可以通過發行債券的方式收購Netflix。但考慮到蘋果眼下已經擁有近1000億美元債務的事實，為自己額外增加800至900億美元的債務顯然不是一個明智的舉動。
京公網安備 11010502049343號