蘋果公司按時發(fā)布了2016財年第一財季的財報，股價的反彈曇花一現(xiàn)，今天收盤下跌6.55%，現(xiàn)在已經(jīng)有人看跌倒70美元了。蘋果過去這個財季營收和凈利潤均創(chuàng)歷史新高，為何股票繼續(xù)下跌，也無人看好蘋果的前景了呢？這一次，曾經(jīng)為蘋果iPhone銷售高速增長立下功勞的中國市場，拖了后腿。
根據(jù)蘋果公司在財報中公布的數(shù)據(jù)，第一財季營收為759億美元，比去年第一財季746億美元增長1.7%；凈利潤為184億美元，比去年第一財季的180億美元增長1.9%。還記得蘋果去年公布第一財季財報時候的盛況嗎？因為遠超預期的銷售情況和盈利，蘋果的股票獲得追捧，蘋果公司的市值在最高峰超過7000億美元，并被市場認為會成為第一個市值過萬億美元的科技上市公司。可是自去年年中開始，對蘋果公司的質(zhì)疑就開始增多，即使蘋果公司的管理層回購股票，適時釋放出建造自動駕駛汽車的風聲，都無法支撐龐大的市值。市場只擔憂一件事，蘋果公司這個華爾街科技五強公司，是唯一依賴于硬件制造的，當創(chuàng)造蘋果公司絕大多數(shù)利潤的iPhone不再如同過去那樣暢銷，蘋果公司會怎樣？
不能說這個擔憂沒道理，尤其是在蘋果其他新產(chǎn)品（包括Apple Watch、Apple TV和流媒體音樂）沒能達到市場預期，自動駕駛汽車也遙遙無期的情況下。而現(xiàn)實的發(fā)展也證實了這種擔憂，當iPhone無法保持銷量上的增長后，蘋果公司的業(yè)績就會受到很大影響。對于蘋果公司來說，即使第一財季的財報仍然是上市公司單季度最賺錢的公司，仍無法阻止機構賣出蘋果公司的股票。蘋果給出的第二財季營收預期是500億美元至530億美元之間，這低于去年同期的水平，蘋果公司在今年剩下的財季的預期也都大概率同比下降。也就是說，除非生產(chǎn)出新一代的讓人驚艷的iPhone 7，iPhone目前的銷售無法獲得改觀。
蘋果CEO Tim Cook在電話會議中解釋，匯率變動是造成營收增幅收縮的重要因素。美聯(lián)儲加息引發(fā)的連鎖反應，經(jīng)濟不振的其他各國的匯率處于波動期，這就包括歐洲、日本和中國的貨幣匯率。而中國的匯率影響尤其大，蘋果公司似乎沒有像在俄羅斯那樣直接調(diào)整iPhone的定價，故而售賣iPhone后所得的利潤是隨著匯率變化而降低，根據(jù)最近三個月的變化就有接近5%。
中國市場在蘋果公司的版圖中可以說十分重要，因為此前增速最快的iPhone市場就來自于中國，有媒體報道稱因為iPhone在中國被認為是“最便宜的奢侈品”故而收到所有收入階層的追捧，中國市場前景的廣闊也讓iPhone銷售業(yè)績十分優(yōu)異，中國市場也成為蘋果公司的第二大市場。但目前中國的經(jīng)濟減緩讓所有人感到壓力，自然在非生活必需品的購買上會減少支出，有研究表明，手機的更換的頻率在經(jīng)濟景氣周期會比經(jīng)濟不景氣周期短3-5個月。所以，分析師和市場認為，中國的龐大市場無法再像 Tim Cook此前描述過的那樣提供源源不斷的iPhone銷量增長動力，也就是影響到iPhone銷量高速增長，進而降低利潤。
財報中并沒有單獨列出中國市場的份額，只能從大中華區(qū)的數(shù)字看出蘋果iPhone等產(chǎn)品的銷量變化。蘋果公司第一財季在大中華區(qū)營收為183.73億美元，比去年161.44億美元同比增長14%，而2015財年第一財季的增長是接近100%。對于華爾街來說，衡量一家公司是否值得投資主要看能否在業(yè)績和增速兩方面有一個讓投資人滿意，而蘋果公司下降的業(yè)績很明顯無法滿足華爾街的胃口，被投資機構拋棄也就順理成章。
Tim Cook表示蘋果公司依舊看好中國市場，因為在中國iPhone購買者中有50%為首次買入者，并且認為隨著中國運營商4G網(wǎng)絡的普及，iPhone在中國市場的銷售會受到提振。蘋果公司此前曾宣布在中國開設40個Apple Store，目前應該還有部分在選址和建設中，不過庫克和同事應該重新考慮押注中國市場的策略了，中國的智能手機市場已經(jīng)進入低增長甚至萎縮的狀態(tài)，繼續(xù)開拓中國市場需要考慮中國的經(jīng)濟前景能否支撐如此多的iPhone售賣需求？至少分析師們認為，當中國的經(jīng)濟萎靡時，蘋果iPhone的銷量不會有很高的增長，甚至維持目前的銷量都很困難。也許到了蘋果放棄依賴中國市場，在其他新興市場想辦法的時候了。
蘋果公司歷年的第一財季財報都是其年度收入的高點，從目前蘋果公司的產(chǎn)品計劃和發(fā)布時間看，在2016年9月新一代iPhone公布前，業(yè)績財報無法得到改善。Apple Watch和Apple TV無法填充iPhone增速乏力帶來的業(yè)績空白，而自動駕駛汽車項目還遙不可及，蘋果公司離萬億美元市值愈發(fā)遙遠。不過iPhone 7已經(jīng)在測試中，也許新一代產(chǎn)品消息的泄漏能帶來一些改觀，不過除此之外，蘋果必將度過壓力重重的一年。
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