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硅谷頂級投資人“剎車”:創業公司估值過高

責任編輯:editor004

作者:李瑋

2015-08-24 11:09:59

摘自:騰訊科技

列文在一封郵件中稱:“價格,尤其是創業后期融資的價格,在過去一段時間里太高。”  此外,在一家創業公司的融資中,列文和其他風投的出價基本類似,但他最終也沒有成功。列文并不是唯一一名對創業公司估值做出警告的風投。

硅谷頂級投資人“剎車”:創業公司估值過高

杰雷米·列文(Jeremy Levine)善于發現不錯的投資機會。作為Bessemer Ventures Partners的頂級風險投資家,他曾在公司起步的早期階段投資過Pinterest、LinkedIn、Yelp和Shopify,而目前后三家公司已經上市。

然而在過去20個月中,列文僅僅主導了一筆新的投資,而這筆投資目前尚未公布。這樣的“剎車”原因何在?他指出,目前創業公司的估值已經太高。

列文在一封郵件中稱:“價格,尤其是創業后期融資的價格,在過去一段時間里太高。這樣的價格意味著創業公司需要無差錯地執行,以及很多運氣。良好的執行并不容易,而運氣則不在任何人的掌控之中。因此,我認為近期的許多創業投資對投資人來說風險回報比都很差。”他同時表示:“或許,過去一周公開市場的降溫將改變私營市場的狀況。”

除了自己主導的一筆投資之外,他還與同事合作完成了另兩筆交易。不過,近期的投資總額仍要遠遠低于20個月之前的水平。

列文并非沒有過嘗試。他表示,在這段時間里,他曾向至少6家創業公司提出投資方案,但都遭到了拒絕,而原因則是其他風投提出的估值更高,甚至達到他出價的兩倍。在這樣的情況下,他更愿意在一旁觀望。

他表示:“我更希望,當其他投資人恐懼或懷疑時,我再去支持創業者。我不太希望頻繁參與對熱門公司的追逐。”

此外,在一家創業公司的融資中,列文和其他風投的出價基本類似,但他最終也沒有成功。這是這段時間里唯一的例外。那么,創業公司的估值暴漲有何意義?當有潛力的創業公司考慮出售或上市時,這將帶來幫助。過去15個月內,列文投資的3家公司被收購,而另兩家公司,包括Shopify和Mindbody今年完成了上市。

列文并不是唯一一名對創業公司估值做出警告的風投。本周,另一名頂級風投,即Benchmark的比爾·古爾利(Bill Gurley)也警告稱,對于估值很高、專注于增長而非盈利的創業公司來說,“寒冬”即將來臨。

這或許也是投資人的一種策略。當備受尊重的投資人認為,創業公司估值失控時,或許其他投資人和創業者也將會相信這一點,從而使創業公司的整體估值水平有所降低。

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