摘要 : 隨著阿里去年成為美國歷史上最大的IPO，圈到了美國人民200多億，開啟了整個創投互聯網的盛宴，至于未來？究竟是下一個巔峰還是泡沫呢？

15歲的阿里，去年上市的時候，市值已經達到了2300億美元，是另外兩位巨頭騰訊和百度的總和，而阿里的江湖排名也僅僅次于蘋果、谷歌、微軟而名列第四，還要注意的是這個在美國上市的阿里，僅僅是淘寶，不包括支付寶，現在我徹底相信，馬云才是那個來自星星的你。起碼長相和財富上，更有說服力。另外，橫向比較，阿里更是秒殺所有對手，市值超過了工行，還超過了葡萄牙的GDP，而在富豪榜互聯網也逆襲了房地產，阿里人還在狂歡，互聯網人還在內牛滿面，但偏偏在這個時候，有人站出來潑涼水了，說這就是一場互聯網的泡沫。

互聯網泡沫?這個根據又是什么呢？

其實阿里上演的IPO奇跡就是一個泡沫最好的佐證，什么是一跟快和大聯系上，就會有種盛極而衰的趕腳，當然如果僅僅這么說，會顯得我們是羨慕嫉妒恨，更顯得人品差。所以我們務必找到其他的蛛絲馬跡，來證明真相真的只有一個。比如納斯達克指數，這個全球第一創業板，上一次爆發危機的時候，是發生在2000年，當時的點位是5000多點， 而現在多少呢？4700多。當然有人會說，科技在發展14年前的泡沫，現在未必是泡沫，這話聽著就那么在理，于是我們有了第二個證據，我們不拿科技說事了，就單純拿指數來看，比如全球第一大股指標普500，巴菲特有個壓箱底的絕活，每次他都能逃頂，就是用標普500指數除以GNP，來看市場是否過熱，最近20年中，這個比率只有三次接近或超過100%，一次就是2000年的互聯網泡沫，比值高達120%，第二次就是2007年次貸危機，那次還沒過100%，而第三次就是現在了。而反觀巴菲特的資產，現在也是持有現金最多的時候。

當然這絕不是孤證，還有一個證據個更有意思了，股市要想漲首先得給投資者賺錢吧，當然中國股市除外，歷史上80多年中，標普500的5年滾動收益率超過200的，一共出現了3次，分別是37年、87年、和2000年，之后就發生了席卷全球的金融危機，然后就木有然后了，現在的數字是多少呢？180%。甚至遠遠超過了2007年。

是否還有證據證明，現在就是泡沫呢？

當然還有一位高人，就是諾獎經濟學得主羅伯特希勒，他的水晶球也在發出警報？美股的周期調整市盈率是26.3，一百多年來只有三次出現過比這高的情況，第一次是1929年大崩盤前，第二次是2000年互聯網泡沫破裂之前，第三次是2007年金融危機之前。

當然我們還有一個判斷，那就是身邊的變化，現在坐在北京中關村的大街上喝咖啡，前后左右都在談論創業的話題，甚至麥當勞里你都能遇到拉天使投資的創業者，身邊的朋友們都去創業了，不管賺不賺錢，幾天沒見大多都已經搞定風投了。真應了那句話，人傻錢多速來！

所以綜合來看，美股泡沫似乎已經不可避免，阿里上市也許就是喪鐘，至于中國股市，則要分開看了，主板大可不必擔心，從來我們就沒站起來過，即使再倒下去也不會很痛，但創業板也許會完全不同。