現(xiàn)如今，在互聯(lián)網(wǎng)金融，移動互聯(lián)網(wǎng)，線下O2O，大數(shù)據(jù)以及各種便民的社交、生活類應(yīng)用開始成為眾多風(fēng)投機構(gòu)的投資對象后，一個細(xì)分領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，一旦成為了投資基金或者是風(fēng)投關(guān)注的對象，其議價權(quán)就將大大加強，市場估值也會成倍上漲。也許，這幾年沒有哪個行業(yè)的造富速度會有互聯(lián)網(wǎng)這么快，而中國首富的座椅也從傳統(tǒng)的制造業(yè)，到房地產(chǎn)業(yè)，再到如今的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。
互聯(lián)網(wǎng)為什么會有這么高的估值定理呢，和傳統(tǒng)行業(yè)所不同的是，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域產(chǎn)品的成功之處大多使用的是免費的產(chǎn)品服務(wù)來獲得用戶和流量，建立了平臺，然后就可以憑著用戶來和風(fēng)投機構(gòu)進(jìn)行議價，因為不論一個平臺短期內(nèi)盈利與否，平臺的客戶保有量或者是流量已經(jīng)足以成為了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的護身利器。
為什么會產(chǎn)生這樣的高估值定理呢？這和目前國內(nèi)的資金市場環(huán)境和投資環(huán)境不無關(guān)系。其中，隨著股市逐漸走入平穩(wěn)，而黃金等貴金屬市場也一直處于低位徘徊，房地產(chǎn)市場也在調(diào)控中，這就為社會可投資資金留下了一個很大的投資去向的想象空間。在這種情況下，實業(yè)經(jīng)濟由于利潤過低，金融行業(yè)存在一定門檻，那么這些資金一大部分就通過各種直接或者間接的渠道對接私募和風(fēng)投，來進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的投資，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高估值的慣例也一直在上演。
而今年以來開始席卷投資市場的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)和相關(guān)產(chǎn)品，也成為了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域高估值的又一波代表。截止到7月24日，國內(nèi)僅互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投融資事件有38筆；最小金額也有上百萬人民幣，最大金額是今年1月9日人人貸宣布的1.3億美元。該筆投資的領(lǐng)投方為摯信資本。
正如某家風(fēng)投公司的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)投資分析人士稱：
“現(xiàn)在找一些初創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)談入資，創(chuàng)業(yè)者對自己的估值非常高。三五個人的一家小企業(yè)，可能第一輪融資就要求幾千萬，問他為什么估值這么高，其理由是，與我模式接近的誰誰誰比我融得更多，這就是一個典型的泡沫心態(tài)，他的報價不是基于自己本身的價值。”
這個和目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以估值論成敗，以上市論回報的邏輯也有很大的關(guān)系。對于很多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，首先考慮的不是如何繼續(xù)完善產(chǎn)品的服務(wù)，如何繼續(xù)將產(chǎn)品和用戶體驗做到極致，并將產(chǎn)品打造成為可以到生活化、商業(yè)化場景中運營。而是以產(chǎn)品的免費和使用獲得用戶的青睞，而后吸引風(fēng)投資本，最后再有力的時機轉(zhuǎn)讓或者是讓主流的大互聯(lián)網(wǎng)平臺收購。這種高估值和資本投資的收益，固然可以成為大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的初衷，但是一旦產(chǎn)品投資失敗，那么高估值帶來的泡沫也就出現(xiàn)了。
或許對大多數(shù)人來說，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂實在是太驚心動魄了。納斯達(dá)克綜合指數(shù)從2000年的3月10日5132.52點的峰值暴跌，IT行業(yè)的市值在此后的兩年內(nèi)蒸發(fā)了5萬億美元。當(dāng)然，如今的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境和2000年的時候已經(jīng)大有不同， 2000年時期，無論是廣告、寬帶、物流等都處于發(fā)展極不完善階段，缺乏可持續(xù)盈利的商業(yè)模式。如今，互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式比以往更加清晰，比如游戲、廣告和電子商務(wù)等，各個聚集到人氣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得收益均有方法可依。
所以，目前國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并沒有出現(xiàn)全行業(yè)泡沫蔓延的趨勢或者是可能性，一方面是形成了以電商、社交和搜索以及安全、視頻等各個行業(yè)的主流的消費和盈利模式，各個主要的互聯(lián)網(wǎng)平臺基本上都具備了較強的盈利能力；另外，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域消費和投資市場也越來越成熟，用戶使用規(guī)模越來越大，對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的渴求度也越來越高。
沒有全行業(yè)的高估值與泡沫，但是在結(jié)構(gòu)上，一些細(xì)分的行業(yè)還是存在比較嚴(yán)重的投資過剩和泡沫，如前幾年開始火起來的團購網(wǎng)站，彼時全國有上千家，但是最后活下來的就那么幾家大的平臺，絕大多數(shù)的平臺在剛開始是高估值的，但是持續(xù)的燒錢和不計成本的投入最終拖垮了投資者和用戶，泡沫破滅也就成為必然了。
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