1.小米否認(rèn)400億估值融資：海外信息泄露升級(jí)；
坊間傳聞小米已獲第五輪融資，估值400億美元，甚至更高。但小米方面對(duì)此予以了否認(rèn)。
對(duì)蒸蒸日上的小米手機(jī)來(lái)說(shuō)，內(nèi)地市場(chǎng)已算是攻下的一座城池。
2014年第2季度，小米手機(jī)躍居中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)第二，市占率僅次于三星，差距小于2%。做到這一點(diǎn)，小米才用了三年。
正所謂春風(fēng)得意馬蹄疾，很快小米手機(jī)就揮師海外，但迎接雷軍的不只是全球智能手機(jī)市場(chǎng)的份額，還有焦頭爛額。無(wú)論這幾天鬧得不可開(kāi)交的饑餓營(yíng)銷(xiāo)涉假受處罰，還是用戶信息泄露事件被調(diào)查，都需要小米更花心思應(yīng)對(duì)海外市場(chǎng)。但雷軍對(duì)此頗不在意，8月15日，他在微博上忙著為陳年試鞋，并為了小米手機(jī)3周年向粉絲求祝福。
而且盡管如此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)小米的追捧一直未停下來(lái)，坊間傳聞小米已獲第五輪融資，估值400億美元，甚至更高。但小米公關(guān)總監(jiān)徐潔云對(duì)此表示，公司內(nèi)部沒(méi)有任何關(guān)于融資的消息，“都是外界傳的”。
小米否認(rèn)400億估值融資
最近，小米的融資傳聞四起，更有消息稱(chēng)其或?qū)⒃谌陜?nèi)上市。于是，各業(yè)內(nèi)人士紛紛拿小米的估值“說(shuō)事”。此次小米的融資傳聞里，身價(jià)已攀升至400億美元。
不過(guò)，理財(cái)周報(bào)記者致電小米公關(guān)總監(jiān)徐潔云，對(duì)方卻表示，公司內(nèi)部沒(méi)有任何關(guān)于融資的消息，“都是外界傳的”。目前，小米官方宣布的最后一輪融資還是去年8月的那一次，當(dāng)時(shí)小米的估值為100億美元。此外，徐潔云還告訴記者，“小米沒(méi)有任何上市計(jì)劃。”
根據(jù)小米的官方數(shù)據(jù)，2014上半年，小米共計(jì)銷(xiāo)售了2611萬(wàn)臺(tái)手機(jī)，同比增長(zhǎng)271%，含稅銷(xiāo)售額約330億，同比增長(zhǎng)149%。這一數(shù)字超越了2013年的全年總和。另外，小米對(duì)外宣布2014年的手機(jī)出貨量目標(biāo)是6000萬(wàn)臺(tái)。按此估算，小米2014年全年的銷(xiāo)售額約758億，相比2013年增長(zhǎng)139.87%。而2013年小米出貨量又相比2012年增長(zhǎng)了160%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，小米還處于高速成長(zhǎng)期。
4年時(shí)間，四次融資，從2.4億美元到100億美元，翻了近42倍，小米的估值一直是眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。關(guān)于此次的“400億美元”，各專(zhuān)業(yè)人士深入研究后看法不一。
有人認(rèn)為400億美元，甚至小米的估值不只這個(gè)數(shù)。石天資本副總裁李楠的估算中，用DCF模型推演未來(lái)小米硬件收入的現(xiàn)金流折現(xiàn)率，如果小米的增長(zhǎng)“真能保證三年內(nèi)70%，五年內(nèi)30%，十年內(nèi)30%，光硬件銷(xiāo)售估值小米就可以有500億美元。”這500億僅是硬件部分，并未將小米的游戲平臺(tái)和其他產(chǎn)品線算在內(nèi)。此外，李楠通過(guò)預(yù)估小米2014年全年銷(xiāo)售額、行業(yè)利潤(rùn)率估得小米PE為20倍左右，并根據(jù)雷軍說(shuō)的“2015年?duì)I業(yè)額爭(zhēng)取做到1300億”推導(dǎo)出PEG為0.28左右。PEG值小于1，說(shuō)明400億美元的估值已經(jīng)算低了。
而資深媒體人尹生認(rèn)為，拋開(kāi)所有的包裝，小米就是一家手機(jī)公司。尹生將小米與三星、聯(lián)想對(duì)比，采用PEG估值法，假定2016年后的小米收入和林潤(rùn)增長(zhǎng)率分別是三星的兩倍，和聯(lián)想差不多，賦予小米13-15倍的市盈率，得出其2016年的估值為151-174億美元。這個(gè)數(shù)字明顯比400億美元低了很多。
資本重金力挺
作為一個(gè)成立才四年的公司，小米的發(fā)展可謂異常兇猛。快速發(fā)展的背后，最少不了的，就是資本的背書(shū)。
2011年8月，在成立一年后，小米迎來(lái)了4100萬(wàn)美元的第一輪融資。投資方為晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投和小米團(tuán)隊(duì)，其中小米團(tuán)隊(duì)56人投資了1100萬(wàn)美元。此時(shí)，小米的估值為2.4億美元。
伴隨著小米手機(jī)火熱的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，雷軍帶著他高調(diào)亮相的豪華高管團(tuán)隊(duì)，很快獲得了第二輪融資。2011年10月，小米科技獲得9000萬(wàn)美元融資，投資方包括啟明創(chuàng)投、順為基金、IDG投資、晨興資本、高通投資和淡馬錫，估值為10億美元。12月18日，小米手機(jī)1第一次正式網(wǎng)絡(luò)售賣(mài)，官方數(shù)據(jù)顯示，5分鐘內(nèi)30萬(wàn)臺(tái)售完。
每一次小米手機(jī)推出的背后，幾乎都有高調(diào)的融資做支撐。2012年8月，小米第二代手機(jī)正式發(fā)布，而為此站臺(tái)的，是兩個(gè)月前，小米的第三輪2.16億美元融資。估值40億美元。
2013年8月，小米推出紅米手機(jī)正式殺入千元智能手機(jī)市場(chǎng)。為此次產(chǎn)品線擴(kuò)張買(mǎi)單的，據(jù)悉是俄羅斯DST，融資金額未透露，這次估值達(dá)到100億美元。
以第四輪100億美元估值來(lái)算，小米團(tuán)隊(duì)投資回報(bào)為41.7倍；晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投第一輪投資回報(bào)41.7倍，第二輪為10倍；順為基金、高通投資和淡馬錫投資回報(bào)則為10倍。
如果以市場(chǎng)瘋傳的400億美元估值來(lái)算，則投資方更賺得盆滿缽滿，小米團(tuán)隊(duì)投資回報(bào)為166.7倍；晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投第一輪投資回報(bào)166.7倍，第二輪為40倍；順為基金、高通(74.41, -0.35, -0.47%)投資和淡馬錫投資回報(bào)則為40倍；俄羅斯DST也有4倍回報(bào)。
海外市場(chǎng)出師不利
雖然早在2012年，雷軍就曾表態(tài)小米五年內(nèi)不會(huì)上市，徐潔云也否認(rèn)了上市計(jì)劃。但是，頻繁的融資背后，是無(wú)法規(guī)避的巨大的上市壓力。
而要想在上市的時(shí)候取得更好的估值，小米最不能忽視的就是海外市場(chǎng)。
易觀智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，2014年第2季度，小米躍居中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)市占率第二，僅次于三星，差距小于2%。但在2014年全球智能手機(jī)市場(chǎng)，前五名分別為三星、蘋(píng)果(97.98, 0.48, 0.49%)、聯(lián)想、華為、LG，其中三星市占率34.9%，而小米與索尼(18.41, 0.34, 1.88%)并列第六，市占率4.0%。這是小米宣布全速布局海外市場(chǎng)之后的成績(jī)。
但是，海外市場(chǎng)的開(kāi)拓并不順利。目前最讓雷軍傷腦筋的莫過(guò)于小米被指私下回傳用戶數(shù)據(jù)事件。
2014年7月底，小米旗下中低端智能手機(jī)紅米Note被爆未經(jīng)用戶許可，持續(xù)將用戶數(shù)據(jù)回傳至北京服務(wù)器。
8月8日，臺(tái)媒報(bào)道，信息安全公司F-Secure對(duì)紅米手機(jī)進(jìn)行了實(shí)測(cè)，對(duì)回傳事件進(jìn)行了證實(shí)。兩天后，小米承認(rèn)“有一項(xiàng)"網(wǎng)絡(luò)簡(jiǎn)訊"功能會(huì)"自動(dòng)啟動(dòng)"回傳手機(jī)號(hào)碼至北京”，并發(fā)布OTA升級(jí)包，表示關(guān)閉“網(wǎng)絡(luò)簡(jiǎn)訊”自動(dòng)啟動(dòng)功能。但臺(tái)灣“國(guó)家傳播委員會(huì)(NCC)”表示，小米有兩款手機(jī)涉事，已展開(kāi)調(diào)查，而其他經(jīng)NCC認(rèn)證過(guò)的手機(jī)都需小米一并做說(shuō)明。
無(wú)獨(dú)有偶，8月14日，繼臺(tái)灣之后，新加坡監(jiān)管部門(mén)也表示正對(duì)一起小米手機(jī)涉嫌用戶隱私案進(jìn)行調(diào)查。一時(shí)間，小米手機(jī)被推上風(fēng)口浪尖。
這對(duì)小米而言，僅僅只是開(kāi)始。據(jù)行業(yè)人士分析稱(chēng)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)進(jìn)軍海外，最重要的即是知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而小米在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的積累則非常薄弱，將直接影響其海外市場(chǎng)的發(fā)力。此外，小米在內(nèi)地向蘋(píng)果學(xué)習(xí)的饑餓營(yíng)銷(xiāo)仿佛并不受海外用戶所接受。7月31日，臺(tái)灣公平交易委員會(huì)表示，臺(tái)灣小米去年底舉辦的3波手機(jī)搶購(gòu)，涉虛假銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，罰款60萬(wàn)新臺(tái)幣。理財(cái)周報(bào)
2.土豆和朵唯聯(lián)合發(fā)布智能手機(jī) 品牌“逆客”；
土豆和朵唯聯(lián)合發(fā)布智能手機(jī)
8月17日，土豆總裁楊偉東今日在“土豆印象節(jié)”上宣布，將和手機(jī)廠商朵唯聯(lián)合推出智能手機(jī)品牌 “逆客”。
土豆總裁楊偉東此前接受騰訊科技采訪時(shí)表示，該手機(jī)土豆的元素主要體現(xiàn)在土豆的平臺(tái)策略和年輕人品牌定位。
早在2009年，楊偉東曾出任諾基亞大中國(guó)區(qū)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)，負(fù)責(zé)諾基亞大中國(guó)區(qū)品牌、全系列產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的廣告營(yíng)銷(xiāo)、活動(dòng)、網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售和數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，因此，楊偉東在手機(jī)行業(yè)的工作經(jīng)驗(yàn)或也是推動(dòng)土豆和手機(jī)廠商合作的重要原因。
目前，國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站中愛(ài)奇藝已于今年4月聯(lián)合100+共同推出視頻手機(jī)、后來(lái)和華為榮耀合作推出榮耀愛(ài)奇藝X1手機(jī)，而樂(lè)視手機(jī)團(tuán)隊(duì)也已經(jīng)組建完畢，并由原聯(lián)想集團(tuán)副總裁、MIDH中國(guó)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理馮幸統(tǒng)籌，計(jì)劃今年年底正式上市。
土豆今日上午還宣布和億思達(dá)聯(lián)合發(fā)布TAtoo品牌LED智能近投設(shè)備，售價(jià)3399元。這也是土豆首次涉及硬件領(lǐng)域。官方稱(chēng)，該設(shè)備1.3米內(nèi)可投放100存畫(huà)面，支持無(wú)線設(shè)備連接和投影，支持1080P視頻解碼，兼容主流3D格式，其土豆UI則基于Android4.2操作系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。
3.三大運(yùn)營(yíng)商押賭存量用戶：新用戶增長(zhǎng)下降；
8月7日，中國(guó)聯(lián)通(16.49, -0.20, -1.20%)率先發(fā)布2014年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，在這份喜憂參半的報(bào)告背后，透露出了運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)正在發(fā)生的巨大變化。
報(bào)告顯示，中國(guó)聯(lián)通上半年?duì)I收1495.7億元，同比增長(zhǎng)3.6%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.8%，達(dá)到66.9億元(人民幣)。其中，中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)寬帶服務(wù)(3G/4G)收入同比增長(zhǎng)32.9%，達(dá)到543.8億元；凈增移動(dòng)用戶1402萬(wàn)戶，總數(shù)達(dá)到2.95億戶。
來(lái)自運(yùn)營(yíng)商內(nèi)部的市場(chǎng)研究人士楊淼(化名)告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“這份財(cái)報(bào)背后，除了引起廣泛關(guān)注的收入增幅大幅收窄之外，新增移動(dòng)用戶數(shù)下降，以及存量用戶的ARPU值(每個(gè)用戶的平均收入)下降是特別需要引起關(guān)注的問(wèn)題，因?yàn)檫@將是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。”
隨后，8月14日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的2014年半年報(bào)也顯示，中國(guó)移動(dòng)上半年?duì)I收3247億元人民幣，同比增長(zhǎng)7.1%；凈利潤(rùn)577億元，下降8.5%。用戶總量7.9億，增長(zhǎng)6.8%。中移動(dòng)(59.87, 1.52, 2.60%)的利潤(rùn)下滑被普遍認(rèn)為與其對(duì)4G加大資源投入有關(guān)，這被認(rèn)為是中移動(dòng)爭(zhēng)奪高ARPU值用戶的重要戰(zhàn)略。
存量用戶的競(jìng)爭(zhēng)
楊淼告訴記者，“在現(xiàn)有三大運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)體系中，主要包括三大業(yè)務(wù)層次，一是語(yǔ)音業(yè)務(wù)，二是流量業(yè)務(wù)，三是增值業(yè)務(wù)，主要體現(xiàn)在個(gè)人的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和行業(yè)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方面。應(yīng)該說(shuō)，無(wú)論上述任何一項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入，都與運(yùn)營(yíng)商的用戶數(shù)及其ARPU值密切相關(guān)，這也就是為什么過(guò)去幾年來(lái)運(yùn)營(yíng)商的新增用戶數(shù)總是被特別關(guān)注的原因。”
來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年年底，中國(guó)移動(dòng)累計(jì)移動(dòng)用戶數(shù)達(dá) 7.7 億戶，中國(guó)聯(lián)通累計(jì)移動(dòng)用戶數(shù)達(dá) 2.8 億戶；中國(guó)電信(53.63, 0.01, 0.02%)累計(jì)用戶數(shù)達(dá) 1.9億戶。
在3G用戶數(shù)方面，截至2013年年底，中國(guó)移動(dòng)全年新增 3G 用戶數(shù) 1.0 億戶，累計(jì) 3G 用戶數(shù)達(dá) 1.9 億戶；中國(guó)聯(lián)通全年新增 3G 用戶數(shù) 4614 萬(wàn)戶，累計(jì) 3G 用戶數(shù)達(dá) 1.2 億戶；中國(guó)電信未披露過(guò)去一年新增用戶，披露2013 年 12 月 3G 用戶數(shù)僅新增 73 萬(wàn)，累計(jì)達(dá) 1.0 億。
然而，進(jìn)入2014年，運(yùn)營(yíng)商新增用戶數(shù)的增長(zhǎng)正呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，盡管有4G的刺激，但并沒(méi)有當(dāng)然帶來(lái)用戶數(shù)上的驚喜，更沒(méi)有實(shí)現(xiàn)收入上的預(yù)期。運(yùn)營(yíng)商新增用戶數(shù)下降的消息更是接踵而至。
2014年4月，中國(guó)聯(lián)通爆出新增移動(dòng)用戶數(shù)和3G用戶數(shù)均創(chuàng)下幾年來(lái)新低的消息，數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)用戶數(shù)凈增89.5萬(wàn)，創(chuàng)下自2009年10月以來(lái)最低，相對(duì)上月凈增401萬(wàn)，本月增速下降了3倍。同時(shí)，其新增3G用戶數(shù)，亦創(chuàng)下自2011年8月以來(lái)新低。
2014年5月，雖然中移動(dòng)4G用戶數(shù)突破800萬(wàn)，增幅65%，但3G月新增用戶數(shù)卻減少至431萬(wàn)戶，下降38.5%。
2014年6月份，中國(guó)電信當(dāng)月移動(dòng)用戶再度流失98萬(wàn)，總數(shù)降至1.8024億戶，2014年1月至6月份移動(dòng)用戶累計(jì)凈減534萬(wàn)戶；3G用戶數(shù)新增129萬(wàn)，累計(jì)達(dá)1.0724億。
博通(38.01, 0.30, 0.80%)公司中國(guó)區(qū)FAE總監(jiān)楊學(xué)賢告訴記者，“伴隨移動(dòng)終端的普及，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入飽和期，新增用戶數(shù)的下降肯定是必然趨勢(shì)。即使有新增用戶，往往也是學(xué)生或者農(nóng)民工，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，這也不是高ARPU值的用戶。”
這意味著，區(qū)別于過(guò)去幾年新增用戶數(shù)的PK，運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)營(yíng)策略正面臨調(diào)整，而調(diào)整的重點(diǎn)則是更好地運(yùn)營(yíng)存量用戶，尤其向ARPU值用戶提供更好的服務(wù)，避免流失。
來(lái)自中移動(dòng)的內(nèi)部人士也告訴記者，“未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將集中在存量用戶的PK方面，對(duì)于中移動(dòng)來(lái)說(shuō)，首先是存量用戶不能流失，其次是推動(dòng)用戶向高ARPU值用戶的遷移，比如由2G升級(jí)為3G，由3G升級(jí)為4G，三是通過(guò)附加業(yè)務(wù)來(lái)創(chuàng)造黏性，比如有些增值業(yè)務(wù)可以刺激用戶經(jīng)常下載，就可以不斷提升黏性。”
除此之外，中移動(dòng)內(nèi)部也開(kāi)始了對(duì)用戶的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，比如根據(jù)用戶過(guò)去幾年、十幾年的使用情況進(jìn)行評(píng)級(jí)，分為五星級(jí)用戶、四星級(jí)用戶、三星級(jí)用戶以及一二星級(jí)用戶，針對(duì)四五星級(jí)的用戶，中移動(dòng)將提供特別的服務(wù)，以避免這些高ARPU值用戶的流失。
與此同時(shí)，ARPU值在運(yùn)營(yíng)商財(cái)報(bào)中的重要性已經(jīng)越來(lái)越得到重視，在中國(guó)聯(lián)通的財(cái)報(bào)中，公司整體收入增長(zhǎng)低的原因之一就被歸咎為移動(dòng)寬帶用戶ARPU值出現(xiàn)了下滑，從77.6元下降到了68.7元。
三大運(yùn)營(yíng)商的差異化優(yōu)勢(shì)
對(duì)于三大運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)基本雷同，所面臨的運(yùn)營(yíng)環(huán)境也基本相似，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，將更多地體現(xiàn)在差異化的資源以及運(yùn)營(yíng)的軟實(shí)力方面。
來(lái)看看三家都面臨的運(yùn)營(yíng)環(huán)境。傳統(tǒng)的語(yǔ)音業(yè)務(wù)方面，這涉及基本的通信費(fèi)用，伴隨通信技術(shù)的發(fā)展以及國(guó)家對(duì)通信服務(wù)反壟斷的背景，語(yǔ)音通話資費(fèi)會(huì)越來(lái)越低，這意味著來(lái)自語(yǔ)音方面的收入將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
流量業(yè)務(wù)方面，伴隨3G/4G用戶數(shù)的增加，流量的使用正出現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)，但這并不會(huì)當(dāng)然地反映在運(yùn)營(yíng)商的收入體系上。以中移動(dòng)為例，中移動(dòng)過(guò)去一年流量增長(zhǎng)翻番，但體現(xiàn)在收入上的增長(zhǎng)有限，原因就在于運(yùn)營(yíng)商在銷(xiāo)售流量包的時(shí)候所進(jìn)行的資費(fèi)設(shè)計(jì)，舉例來(lái)說(shuō)，假設(shè)500M的流量包可能價(jià)值20元，但1個(gè)G的流量包可能也就30元。
增值業(yè)務(wù)方面，主要是個(gè)人數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)方面，個(gè)人數(shù)據(jù)市場(chǎng)方面，包括了音樂(lè)、游戲、閱讀、動(dòng)漫、位置服務(wù)等，而行業(yè)市場(chǎng)方面，則主要體現(xiàn)在行業(yè)信息化的應(yīng)用。伴隨3G/4G服務(wù)的提升，這些方面會(huì)有巨大的增值空間。
“總體來(lái)看，語(yǔ)音方面的收入會(huì)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而流量和增值業(yè)務(wù)會(huì)是創(chuàng)造運(yùn)營(yíng)商收入增長(zhǎng)的兩大方面。”楊淼告訴記者。
楊淼同時(shí)表示，“三大運(yùn)營(yíng)商的差異化資源與上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展有著密切的關(guān)系，以中國(guó)電信為例，中國(guó)電信有很多固網(wǎng)資源，中國(guó)聯(lián)通與網(wǎng)通合并后也有一部分固網(wǎng)資源，這將有助于其在行業(yè)信息化業(yè)務(wù)上的推進(jìn)。”
與此同時(shí)，非對(duì)稱(chēng)的網(wǎng)間結(jié)算問(wèn)題一直以來(lái)都是中移動(dòng)的心病，中移動(dòng)的用戶數(shù)多，而中電信和中聯(lián)通的用戶數(shù)少，這造成了網(wǎng)間計(jì)費(fèi)的不同，中移動(dòng)的費(fèi)用明顯要高于中聯(lián)通和中電信很多，僅此一項(xiàng)，就會(huì)涉及上百億元的收入。
不僅如此，在個(gè)人數(shù)據(jù)市場(chǎng)方面，中移動(dòng)也面臨來(lái)自聯(lián)通的激烈競(jìng)爭(zhēng)。“應(yīng)該說(shuō)，過(guò)去幾年來(lái)央企反腐對(duì)中移動(dòng)影響巨大，先是四川的音樂(lè)基地，然后是廣州的互聯(lián)網(wǎng)基地，包括集團(tuán)高層的一些腐敗行為給集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。為避免腐敗行為的再次發(fā)生，中移動(dòng)在對(duì)外合作方面的決策緩慢，很多對(duì)外合作基本處于停滯。”
除了反腐給中移動(dòng)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的巨大壓力，中移動(dòng)的龐大用戶群體也讓其在促銷(xiāo)行為上難以競(jìng)爭(zhēng)。一位中移動(dòng)高管就向記者表示，“聯(lián)通倚仗用戶規(guī)模小，在競(jìng)爭(zhēng)方面可以無(wú)底線，我們不行，我們的用戶數(shù)是對(duì)方的2.75倍，如果同樣去做我們根本承受不住。盡管中移動(dòng)是會(huì)跳舞的大象，但是大象就會(huì)相對(duì)笨重一些。”
不過(guò)，中移動(dòng)在運(yùn)營(yíng)方面的軟實(shí)力為其數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)帶來(lái)了還算好看的業(yè)績(jī)，中移動(dòng)上半年通信服務(wù)收入為2979億元，按年增長(zhǎng)4.7%。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入1219億元，按年增長(zhǎng)27.8%，占通信服務(wù)收入比重上升至40.9%，其中無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入720億元，按年增加51.8%。
“中移動(dòng)有錢(qián)，可以找到市場(chǎng)上最好的人才，這是中移動(dòng)在運(yùn)營(yíng)上的重要優(yōu)勢(shì)。”
同時(shí)，中移動(dòng)在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方面的發(fā)力同樣也讓中國(guó)聯(lián)通面臨壓力，來(lái)自中國(guó)聯(lián)通的內(nèi)部人士也告訴記者，“中國(guó)聯(lián)通歷史上的幾次分分合合，一定程度上造成了內(nèi)部人員利益上的分歧，利益的分歧讓一個(gè)非常有利于聯(lián)通的戰(zhàn)略遲遲沒(méi)有得到有效的推進(jìn)，比如捆綁聯(lián)通的移動(dòng)用戶和固定用戶推出相應(yīng)的服務(wù)，增加用戶黏性等。”
而在4G領(lǐng)域，2013年12月4日工信部宣布向三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放4G牌照后，但只限定TD-LTE，這讓中移動(dòng)在4G建設(shè)上贏得先機(jī)，而半年之后，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通一再表態(tài)想要的FDD LTE牌照才獲得批準(zhǔn)。只是這一次，F(xiàn)DD牌照沒(méi)有發(fā)給中國(guó)移動(dòng)。
在這一背景之下，對(duì)于中國(guó)聯(lián)通上半年業(yè)績(jī)的不理想，有人歸咎于影響最大的應(yīng)該就是4G牌照。而來(lái)自中移動(dòng)方面的人士則認(rèn)為，“沒(méi)能獲得FDD牌照，將對(duì)中移動(dòng)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)帶上不利的色彩，無(wú)論是在機(jī)站建設(shè)和終端定制方面，中移動(dòng)都將受制于缺少FDD牌照所帶來(lái)的掣肘。”中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
4.TCL集團(tuán)巨額融資背后：高管砸鍋賣(mài)鐵認(rèn)購(gòu)3成；
新浪科技訊 8月18日凌晨消息，上周五，在經(jīng)歷一個(gè)多月的停牌后，TCL集團(tuán)公布定向增發(fā)預(yù)案并復(fù)牌，定向增發(fā)募集57億元用于華星光電t2項(xiàng)目，其中高管和員工認(rèn)購(gòu)總額高達(dá)18億，占總?cè)谫Y額的三成。TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生在接受新浪科技等媒體采訪時(shí)透露，包括他本人在內(nèi)的公司200多位高管均盡最大努力參與了本輪融資，資金來(lái)源為員工自籌。
TCL集團(tuán)同日公布的中報(bào)顯示，TCL集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)主要來(lái)自于華星光電項(xiàng)目和通訊業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)。由于受液晶面板需求回暖影響，華星光電液晶面板銷(xiāo)售在上半年延續(xù)良好勢(shì)頭，盈利水平持續(xù)提高。在此背景下，TCL集團(tuán)推出此次的再融資預(yù)案。
國(guó)開(kāi)金融或參與公司決策
在本次定向增發(fā)預(yù)案中，國(guó)開(kāi)創(chuàng)新出資8億元，認(rèn)購(gòu)3.83億股；國(guó)開(kāi)精誠(chéng)出資4億元認(rèn)購(gòu)1.91億股；國(guó)開(kāi)裝備出資3億元認(rèn)購(gòu)1.44億股；紫光通信出資10億元認(rèn)購(gòu)4.78億股；中信資本(天津)出資3億元認(rèn)購(gòu)1.44億股；天津誠(chéng)柏出資2億元認(rèn)購(gòu)0.96億股；惠州投控出資1億元認(rèn)購(gòu)0.48億股；九天聯(lián)成將以現(xiàn)金8.55億元認(rèn)購(gòu)4.09億股；東興華瑞將以現(xiàn)金9.46億元認(rèn)購(gòu)4.53億股；上銀基金擬設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃將以現(xiàn)金8億元認(rèn)購(gòu)3.83億股。
TCL董秘廖騫介紹說(shuō)，國(guó)開(kāi)金融是整個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略投資方向重要投資平臺(tái)，本次以15億元現(xiàn)金通過(guò)三個(gè)投資平臺(tái)參與認(rèn)購(gòu)，他顯示了TCL集團(tuán)目前所屬產(chǎn)業(yè)是符合國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
“紫光通信本次認(rèn)購(gòu)規(guī)模10個(gè)億，紫光通信是紫光集團(tuán)全資子公司，雙方將探索產(chǎn)業(yè)整合、資源互補(bǔ)、技術(shù)合作，同時(shí)我們探討從技術(shù)、研發(fā)等方面進(jìn)一步開(kāi)展戰(zhàn)略合作可能性。”廖騫說(shuō)。
李東生透露，“國(guó)開(kāi)金融未來(lái)會(huì)以某種方式參與到公司經(jīng)營(yíng)決策工作當(dāng)中。同樣的安排對(duì)清華紫光也是一樣，并不是只是作為一個(gè)財(cái)務(wù)投資者，他們都是在芯片方面投了很大資源。我們TCL通訊已經(jīng)使用了一部分展迅芯片，雖然占的比例沒(méi)有高通(74.41, -0.35, -0.47%)、MTK那么高，但是未來(lái)有可能大家在這塊有更大合作空間。”
高管和員工認(rèn)購(gòu)高達(dá)18億
另外，九天聯(lián)成為T(mén)CL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生控制的公司擔(dān)任普通合伙人的有限合伙企業(yè)，東興華瑞為公司員工及其他主體參與設(shè)立的有限合伙企業(yè)，這兩家高管及員工持股平臺(tái)計(jì)劃出資18.01億元認(rèn)購(gòu)8.62億股。
談到員工參與本輪融資，李東生表示，此次參與增發(fā)的一共登記的有200多位高管和員工。“在高管當(dāng)中據(jù)我所知幾乎所有高管都是盡自己的能力來(lái)做，是自愿參加。大家非常踴躍，沒(méi)有人不參加，而且是盡自己最大努力。融資主要是通過(guò)員工自籌方式。”
一位TCL高管對(duì)新浪科技表示，此次員工參與融資的額度高達(dá)18億，約戰(zhàn)總?cè)谫Y額的三成，對(duì)于他自己來(lái)說(shuō)可謂“砸鍋賣(mài)鐵”，增發(fā)股份鎖定期將長(zhǎng)達(dá)3年，足可以體現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的長(zhǎng)期信心。
華星光電三期或不再增發(fā)
李東生透露，此輪融資資金主要是投在華星光電t2項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)初步匡算，未來(lái)的t3項(xiàng)目有可能就不需要再做融資。
據(jù)悉，華星光電t2工廠計(jì)劃明年5月14日開(kāi)始投產(chǎn)。從現(xiàn)在進(jìn)度來(lái)看，很有可能是提前半個(gè)月至一個(gè)月。另外，t3工廠計(jì)劃9月16日開(kāi)始動(dòng)工，2016年4月投產(chǎn)。
“如果按照t2、t3建設(shè)的進(jìn)度和規(guī)劃，我們可以預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將會(huì)強(qiáng)勁的持續(xù)增長(zhǎng)。”華星光電CEO薄連明表示，t2主體廠房計(jì)劃10月28日封頂，現(xiàn)在有可能提前到10月初。這樣使設(shè)備進(jìn)入的時(shí)間提前，計(jì)劃挑戰(zhàn)11月15日設(shè)備進(jìn)場(chǎng)。
薄連明表示，2014年上半年面板行業(yè)整體供不應(yīng)求，目前客戶已經(jīng)開(kāi)始為第四季度下訂單，今年整體供不應(yīng)求局面大勢(shì)已經(jīng)奠定。“現(xiàn)在見(jiàn)到的需求、下的訂單都已經(jīng)排到今年年底，所以今年對(duì)面板產(chǎn)業(yè)是一個(gè)非常不錯(cuò)的景氣年。”他預(yù)計(jì)，2015年將延續(xù)供不應(yīng)求的局面，供給的增長(zhǎng)率仍然小于需求增長(zhǎng)率。(張楠)
5.中移動(dòng)高管感嘆手機(jī)市場(chǎng)飽和 除老幼外均普及；
新浪科技訊 8月18日消息，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通(16.49, -0.20, -1.20%)均于近日發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，但均顯現(xiàn)不理想，除營(yíng)改增等原因外，中國(guó)移動(dòng)高管感嘆，市場(chǎng)飽和也是重要原因，必須做強(qiáng)存量市場(chǎng)。
根據(jù)業(yè)績(jī)公告，中國(guó)聯(lián)通上半年收入同比增長(zhǎng)僅3.4%，而中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)同比下滑。對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華表示，“現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)很激烈，三家運(yùn)營(yíng)商之間基本已趨于飽和。在新增用戶方面，我認(rèn)為中國(guó)移動(dòng)相對(duì)做的較好。既然市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，我們更要加速發(fā)展3G、4G，通過(guò)把2G用戶遷往3G和4G來(lái)推進(jìn)我們的流量經(jīng)營(yíng)”。
而中國(guó)移動(dòng)總裁李躍也說(shuō)，“中國(guó)大陸移動(dòng)電話的普及率是93%，去掉高齡老人、低齡兒童，所有適齡人幾乎已經(jīng)百分之百普及。中國(guó)移動(dòng)在這樣趨于飽和的市場(chǎng)中表現(xiàn)應(yīng)該還是很積極的，上半年客戶總數(shù)增長(zhǎng)了6.8%。中國(guó)移動(dòng)正努力拉動(dòng)客戶需求轉(zhuǎn)變，通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、流量經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)客戶質(zhì)量的提升”。
事實(shí)上，隨著移動(dòng)市場(chǎng)人口紅利的日漸消失，運(yùn)營(yíng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，而業(yè)務(wù)被OTT企業(yè)蠶食越發(fā)嚴(yán)重，電信運(yùn)營(yíng)商的前景不容樂(lè)觀。以今年5月為例，中國(guó)移動(dòng)該月4G新增用戶331.1萬(wàn)，3G用戶數(shù)增速減緩，新增431萬(wàn)，但是移動(dòng)用戶數(shù)凈增僅268.2萬(wàn)。說(shuō)明中國(guó)移動(dòng)3G+4G用戶當(dāng)月新增的1242萬(wàn)用戶當(dāng)中，有大約900萬(wàn)是老用戶。看來(lái)，電信運(yùn)營(yíng)商的用戶發(fā)展實(shí)際上是在吃老本，讓2G用戶升級(jí)3G、4G，或者是用戶在三大運(yùn)營(yíng)商之間轉(zhuǎn)網(wǎng)而已。(康釗)
6.思科裁員與中國(guó)幾乎無(wú)關(guān)：新陳代謝+利益；
前日，思科發(fā)布了2014財(cái)年及第四財(cái)季財(cái)報(bào)，同期宣布裁員6000人。但是，很多人據(jù)此想當(dāng)然認(rèn)為，這與中國(guó)的安全政策有關(guān)，甚至說(shuō)，這與華為和中興的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有很大關(guān)系。其實(shí)，這很扯！
思科裁員的三個(gè)真原因
從數(shù)據(jù)我們不難看出，思科的業(yè)績(jī)并沒(méi)有太大的變化：2014年7月26日的2014財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)顯示，思科的凈營(yíng)收為123.57億美元，比去年同期的124.17億美元下滑0.5%；凈利潤(rùn)為22億美元，比去年同期的23億美元下滑1%。整個(gè)2014全財(cái)年，思科營(yíng)收為471億美元，比上一財(cái)年的486億美元下滑3%。
雖然同期在中國(guó)的收入確實(shí)下降了20%以上，但是，中國(guó)區(qū)的收入在思科的總收入中只占據(jù)不到5%，就算全部丟掉對(duì)思科的影響也并不大。實(shí)際上，在過(guò)去一年當(dāng)中，思科來(lái)自巴西、俄羅斯、中國(guó)等多個(gè)重要新興國(guó)家的收入都下降了20-30%，但是對(duì)思科的影響并不算大。以2014年年報(bào)計(jì)，其來(lái)自美洲（美國(guó)為主）、EMEA（歐洲為主，中東和非洲為輔）、亞太及其他地區(qū)的收入分別約為278億美金、120億美金、73億美金，僅美國(guó)本土和歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的收入就占據(jù)其約80%的市場(chǎng)。這與思科的客戶結(jié)構(gòu)有很大的關(guān)系，它的主要受眾是企業(yè)、特別是大型企業(yè)，而歐美日企業(yè)最重視企業(yè)信息化，采購(gòu)的路由器、交換機(jī)、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品數(shù)量最多，自然是思科的主戰(zhàn)場(chǎng)。
那么，思科裁員的主要原因是什么？
首先，這是思科慣常的新陳代謝舉措。在過(guò)去四年當(dāng)中，思科累計(jì)裁員超過(guò)1.7萬(wàn)人，特別是在2011年也曾一次性裁員6500人。但是，同期，思科的總?cè)藬?shù)還是增加了約3000多人，說(shuō)明招聘的比裁撤的人要更多。通過(guò)這種方式，更利于保持企業(yè)的健康，將業(yè)績(jī)不佳的部門(mén)和個(gè)體淘汰掉。
其次，這不是說(shuō)意味著思科不受到市場(chǎng)挑戰(zhàn)，而是說(shuō)思科的挑戰(zhàn)主要來(lái)自美國(guó)自身的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。比如，亞馬遜、谷歌、微軟等都在通過(guò)各種方式進(jìn)軍云計(jì)算領(lǐng)域，相比之下，思科的云計(jì)算就顯得比較尷尬了。思科主要仍然以賣(mài)設(shè)備的方式生存，2014年其路由器、交換機(jī)兩大發(fā)家產(chǎn)品占比仍然高達(dá)半數(shù)，而被寄予厚望的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)只占據(jù)6%的市場(chǎng)份額，無(wú)線通信只占據(jù)5%，服務(wù)占比保持了23%左右，也提升不夠迅速。
第三，股東利益。因?yàn)槿缟显颍瑢?dǎo)致思科幾年來(lái)的營(yíng)收都步入一個(gè)瓶頸期，提升利潤(rùn)的邏輯就是裁員以降低成本，甚至通過(guò)巨大的現(xiàn)金流回購(gòu)股票，以提升每股收益。事實(shí)上，這二者密不可分。
所以，當(dāng)華為、中興進(jìn)入美國(guó)的時(shí)候，思科也許確實(shí)是背后的推手之一，但是究其實(shí)美國(guó)政府是主導(dǎo)力量；而今天，思科在全球的裁員，首要的原因卻非政治，更可能是企業(yè)自己的經(jīng)營(yíng)需求—二者經(jīng)常被混為一談。當(dāng)然，這不是說(shuō)“一點(diǎn)無(wú)關(guān)”，如果在中國(guó)的團(tuán)隊(duì)大幅裁撤，說(shuō)明其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)確實(shí)不抱有更多期待了，這很正常，但非主流。
資本家的邏輯與美股關(guān)系
由于上述第三個(gè)原因，我們卻能發(fā)現(xiàn)另一個(gè)相對(duì)有趣的問(wèn)題：為什么很多公司業(yè)績(jī)并沒(méi)有改善，但是標(biāo)普500指數(shù)一直在上漲？
以思科為例，我們發(fā)現(xiàn)：截至2014年7月26日，從開(kāi)始實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃以來(lái)，思科總共以約884億美元的總價(jià)回購(gòu)和收回了43億股普通股。通過(guò)回購(gòu)和注銷(xiāo)，思科雖然整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俨豢欤撬拿抗墒找鎱s在不斷提升，至少是以比業(yè)績(jī)本事更快的速度提升。
思科董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官錢(qián)伯斯說(shuō)：“我們?cè)谝粋€(gè)艱難的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)了良好運(yùn)營(yíng)，獲得了我們歷史上最好的季度非GAAP每股收益”。實(shí)際上，通過(guò)股票回購(gòu)和紅利派發(fā)在本財(cái)年思科向股東回報(bào)了創(chuàng)紀(jì)錄的133億美元。換言之，并非所有的股票收入都來(lái)自于股價(jià)上漲，還可以來(lái)自于股票分紅；即使是股價(jià)上漲，也未必都來(lái)自于總利潤(rùn)提升，還可以來(lái)自于縮股導(dǎo)致的EPS上漲。
這種現(xiàn)象并不少見(jiàn)，巴菲特買(mǎi)入IBM看起來(lái)也并非持股待漲，而是看重它不斷的股票回購(gòu)計(jì)劃和分紅計(jì)劃；而強(qiáng)硬如蘋(píng)果者，在喬布斯去世后也開(kāi)始了大規(guī)模的分紅和回購(gòu)。據(jù)估算，在2013年中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的500家成分股公司共回購(gòu)了超過(guò)4000億美元股票，這對(duì)股價(jià)的上漲有很大的幫助。
這就是資本家的邏輯，與裁員別無(wú)二致，最終都是服務(wù)于大股東；在蘋(píng)果高速增長(zhǎng)的時(shí)候是不可能使用回購(gòu)這樣的政策的，谷歌、FACEBOOK當(dāng)然也不支持這種政策，因?yàn)樗鼈冎畚磥?lái)、大力投資，而不是急于變現(xiàn)，這同樣也是資本家的邏輯，因?yàn)椋@樣才能價(jià)值最大化；與此相似，最近美國(guó)運(yùn)營(yíng)商大肆兼并以減少競(jìng)爭(zhēng)、增加利潤(rùn)率，不少美國(guó)藥企把利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外、或在海外收購(gòu)以達(dá)到避稅目的……這些都是資本家的邏輯。
近期，我們看到，不但蘋(píng)果、微軟、思科們利潤(rùn)增速在減緩，而且還在裁員降低成本，且回購(gòu)數(shù)量似乎在減少，加上QE逐步退出，這是否意味著美股將要見(jiàn)頂呢？大約在冬季？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
7.專(zhuān)家觀點(diǎn)：中止開(kāi)發(fā)案的五個(gè)理由
在一開(kāi)始容我先提醒因?yàn)檫@個(gè)標(biāo)題而進(jìn)來(lái)閱讀這篇文章的各位，中止開(kāi)發(fā)案不是件好事，代表著金錢(qián)與人力投資的損失，通常也將導(dǎo)致那些在開(kāi)發(fā)案中投入大量精力的人們士氣大受打擊、認(rèn)為自己的努力付諸流水。
但中止開(kāi)發(fā)案也不是全無(wú)好處，特別是在高科技領(lǐng)域；當(dāng)一個(gè)開(kāi)發(fā)案啟動(dòng)，每道應(yīng)該要通過(guò)的關(guān)卡都面臨太多未知數(shù)。如果遇到以下五種情況，中止開(kāi)發(fā)案可能會(huì)是件好事：
1. 及早收手的開(kāi)發(fā)案也算成功
啊？一個(gè)開(kāi)發(fā)案為何沒(méi)有發(fā)表也算成功？又為何要中止它？這得先定義所謂的「成功」。
很多年前，我上過(guò)一堂軟體開(kāi)發(fā)大師Tom DeMarcor的課，他敘述了兩個(gè)成功的開(kāi)發(fā)案：其中一個(gè)符合所有時(shí)程以及成本目標(biāo)，最后推出一款賺了很多錢(qián)的厲害產(chǎn)品；另一個(gè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)案注定無(wú)法成功，主導(dǎo)公司很快地認(rèn)知這個(gè)事實(shí)，并在投入太多資源之前中止它。
事實(shí)是任何一種開(kāi)發(fā)案都有太多技術(shù)與市場(chǎng)方面的未知數(shù)，在一個(gè)計(jì)劃展開(kāi)的早期階段就應(yīng)該決定是否需要批準(zhǔn)某項(xiàng)特定的投資。能快速地找出答案并及早將計(jì)劃中止(如果判斷的結(jié)果是負(fù)面的)，這樣一個(gè)開(kāi)發(fā)案本身仍然是成功的。
2. 考量機(jī)會(huì)成本
如果說(shuō)你手上有一個(gè)開(kāi)發(fā)案，預(yù)期要有積極的投資但是報(bào)酬卻不那么讓人印象深刻，那還應(yīng)該要繼續(xù)嗎？也許不應(yīng)該，但考量的關(guān)鍵不應(yīng)該是要做或是什么都不做，而是如果不做這個(gè)開(kāi)發(fā)案，還有什么其他可以投入的機(jī)會(huì)？
你的最佳替代方案之投資報(bào)酬就是「機(jī)會(huì)成本(opportunity cost)」，這是如果你繼續(xù)某個(gè)已經(jīng)展開(kāi)的、獲利有限的開(kāi)發(fā)案，需要放棄的東西；你應(yīng)該要時(shí)時(shí)自問(wèn)：「這是我的最好機(jī)會(huì)嗎？」而顯然你不能在案子快要完成的時(shí)候才做這樣的判定，早期評(píng)估市場(chǎng)機(jī)會(huì)是很重要的。如果你越早發(fā)現(xiàn)開(kāi)發(fā)案的報(bào)酬不如你所想，可能最好是中止它并轉(zhuǎn)向更好的機(jī)會(huì)。
考量機(jī)會(huì)成本
3. 不須在意沉沒(méi)成本
如果你已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行一個(gè)開(kāi)發(fā)案，但發(fā)現(xiàn)結(jié)果恐怕不會(huì)是你希望的永恒市場(chǎng)贏家，你該怎么處置已經(jīng)付出的投資？答案是：什么也不用做；你可以有的一個(gè)最壞論點(diǎn)是：「但是我們已經(jīng)投資了那么多。」
這就是沉沒(méi)成本(sunk cost)，是你已經(jīng)付出但無(wú)法再利用的；所有的替代方案都會(huì)包含該沉沒(méi)成本，因此不會(huì)對(duì)某個(gè)開(kāi)發(fā)案特別有利。你可以說(shuō)：「不過(guò)我們只需要再花多少錢(qián)就可以完成那個(gè)開(kāi)發(fā)案。」但是所有的決定還是得看未來(lái)的投資以及報(bào)酬。
4. 市場(chǎng)上出現(xiàn)新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
如果你正在進(jìn)行某個(gè)開(kāi)發(fā)案的期間，有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手突然冒出來(lái)，在你之前先推出了產(chǎn)品，該怎么辦？這時(shí)候你該重新評(píng)估。
所有的市場(chǎng)預(yù)測(cè)都是根據(jù)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)，如果那些假設(shè)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期間有所改變，就是該重新思考計(jì)劃的時(shí)候了。想想是否有一種改變開(kāi)發(fā)案又維持成功的方法？如果沒(méi)有，也許你應(yīng)該中止開(kāi)發(fā)案重?cái)M一個(gè)新的。再想想你是否會(huì)因?yàn)橹兄归_(kāi)發(fā)案而遇到打擊團(tuán)隊(duì)士氣的問(wèn)題？但最打擊士氣的莫過(guò)于如果工程師們知道自己在做的東西沒(méi)有任何成功機(jī)會(huì)。
5. 收購(gòu)了類(lèi)似的產(chǎn)品線
這是比較罕見(jiàn)的情況，但我曾經(jīng)聽(tīng)過(guò)。幾年前，我在光通訊領(lǐng)域工作，一家設(shè)備制造商有個(gè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品類(lèi)別的大計(jì)劃，但在開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)不知情的狀況下，該企業(yè)管理層級(jí)展開(kāi)收購(gòu)一家已經(jīng)開(kāi)發(fā)了一款新類(lèi)別產(chǎn)品之新創(chuàng)公司的敏感性協(xié)商，然后有一天公布了收購(gòu)訊息；這樣原本公司內(nèi)部的開(kāi)發(fā)案還要繼續(xù)嗎？當(dāng)然它就不再有意義，而且也被中止了。
也許管理團(tuán)隊(duì)該在知道可能有收購(gòu)案的第一時(shí)間，就不要再繼續(xù)開(kāi)發(fā)案；但我對(duì)這種觀點(diǎn)質(zhì)疑，因?yàn)槭召?gòu)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高、成功簽約率低的程序，而且必須要保密。
如前面所言，中止開(kāi)發(fā)案不是件好事，對(duì)公司來(lái)說(shuō)代表著投資付諸流水；但無(wú)論如何，繼續(xù)進(jìn)行一項(xiàng)沒(méi)有意義的開(kāi)發(fā)案是最糟糕的投資，有的時(shí)候能減少損失會(huì)更好。所有這些從中學(xué)到的教訓(xùn)，都是為了在開(kāi)發(fā)案的生命周期中，盡早因應(yīng)技術(shù)與商業(yè)的可行性。
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