京東和阿里巴巴近日相繼發布新季度財報，外界不免將兩者進行對比。

值得注意的是，如今兩者具有可比性的只有零售業務，且阿里巴巴的財報對外釋放了諸多重要信號———這是阿里巴巴集團上市以來營收增長最強勁的財季、也是阿里巴巴最后一次在季報中披露交易額(GMV)數據、第一次按業務矩陣形式呈現業績、首次披露云計算業務盈利情況等。這些信號意味著，阿里巴巴開始淡化零售交易額，即將輪到其他業務扛鼎。此前，馬云曾表示，阿里云在2009年開始布局，預計在2019年收獲。

“交易額”VS“活躍用戶”

截至2016年6月30日的2017財年第一季度，阿里巴巴集團營收為321.54億元(約合48.38億美元)，同比增長59%。這是自阿里巴巴2014年9月上市以來，營收增長最為強勁的單個財季，業績整體超過華爾街分析師的一致預期。

在阿里巴巴多元化業務布局之下，和京東具有可比性的只有核心零售業務。

財報顯示，阿里巴巴中國零售平臺G M V達8370億元，同比增長24%。其中淘寶同比增長19%，天貓同比增長34%。同時，中國零售平臺收入同比增長49%，達到233.83億元。

同時期(Q2)的京東的GMV為1604億元，同比增長47%。

電商分析師李成東分析指出，阿里巴巴厲害之處在于，整體G M V增幅放緩的情況下，其零售業務收入依然保持了47%的同比高速增長。

李成東還指出，京東增長速度高于阿里巴巴一倍，但絕對值差距太大，短期內還看不到京東的交易額規模超過阿里巴巴的可能。

不過，如果從活躍用戶的角度來看，情況就不一樣了。截至第二季度末，阿里巴巴中國零售平臺年度活躍買家增至4.34億，較上季度凈增長1100萬，同比增長18%。而京東年度活躍用戶為1 。881億，同比增長65%。阿里巴巴移動端6月份的月度活躍用戶達4 。27億，較3月凈增長1700萬，按年增長39%。李成東分析指出，京東沒有公布移動端活躍用戶，但目前京東移動訂單占比接近80%，同比增長130%。預計四五年后，京東年度活躍用戶將會追平阿里巴巴。

為何“活躍用戶”和“交易額”兩個維度的判斷截然不同?業內人士認為，或許在阿里巴巴超過8000億元的交易額中，有大量是虛擬產品的，如果是這樣，那么需要思考的問題是，“阿里巴巴和京東之間的差距是不是真的有6倍這么大，期待阿里公布交易額的商品服務結構。”

阿里巴巴四大業務矩陣

值得注意的是，就在外界糾結于阿里巴巴的G M V的時候，阿里巴巴已經在財報中宣布：這將是阿里巴巴最后一次在季報中披露G M V數據，未來將轉變成每年一次在年報中披露。阿里巴巴集團董事局主席馬云對此調整的表態是：“G M V從來不是我們的核心指標，商業的基礎設施才是。”

目前除了零售平臺和B 2B交易平臺，阿里旗下的云計算、螞蟻金服、釘釘、菜鳥網絡等業務，都是為企業提供商業的基礎設施。歐資投行瑞銀(U BS)在研報中提及這一變化對于阿里巴巴的意義在于，阿里巴巴將逐步淡化G MV數據的重要性，賦能商家的價值體現將是未來重心。

淡化G M V的做法，將使得阿里巴巴旗下的這些業務得到更多的關注。實際上，在這一季度財報中，阿里作出的最大調整便是按業務矩陣形式呈現業績，分為“中國零售平臺”、“云計算”、“數字媒體和娛樂”、“創新項目和其他業務”四大業務矩陣。

李成東也認為，阿里已不只是一家在線零售平臺，業務多元化給阿里帶來了更多想象空間。但是，雖然新業務收入增長迅猛，目前來看還都處于燒錢投入階段。比如，在四大業務矩陣中表現最為搶眼的云服務收入達12.43億元，較2015年同期增長156%，但仍然虧損1.58億元。

不過，阿里云官方向南都記者表示，云計算仍然在布局階段，并不著急盈利。實際上，虧損幅度同比已經大大收窄。數據顯示，云計算凈利潤率由去年同期的-76%收窄到-13%。

阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信在財報發布會上表示，云計算是放長線釣大魚的業務，包含軟件和硬件服務在內的話，整個中國的IT領域是一個高達2000億美元的市場，假設其中20%將會在云端的話，云計算也就是400億美元的市場，云計算相比傳統IT服務的價格便宜了大概25%，就算這樣，這個市場也會有300億美元的規模。我們本季度獲得的云計算收入是12.43億元，這與潛在的市場規模相比是非常小的，所以我們的眼光是放在未來的。

零售G M V被淡化的同時，零售平臺的“社交互動屬性”開始被強化，不再局限于“購物”。從財報披露的資料來看，淘寶移動應用(app)日活躍用戶在6月里，一天中平均7次打開淘寶app，每日淘寶用戶發表超過2000萬條評論;社區互動日趨頻繁，“問大家”功能在6月促成每日大約200萬用戶互動。