7月20日消息，微軟（NASDAQ: MSFT）今天發布了截至6月30日的2016財年第四財季及全年財報。報告顯示，按美國通用會計準則計（GAAP），公司該季度營收為206億美元，去年同期為222億美元，同比下滑7%；運營利潤為31億美元，去年同期為運營虧損21億美元；凈利潤為31億美元，去年同期為凈虧損32億美元；合攤薄后每股利潤0.39美元，去年同期為每股虧損0.40美元。 財報發布后，微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）和CFO艾米·胡德（Amy Hood）出席財報電話會議，解讀了公司財報，并回答了分析師的相關提問。

以下是分析是問答環節主要內容：

摩根士丹利分析師基思·維斯：我想要深入地問一些有關Azure的問題，我有一個問題要問薩提亞，有個問題要問艾米。首先是薩提亞，你剛才提到了同波音公司的合作協議，我很感興趣的是，這不僅僅只意味著一家大型公司將它的許多重要的工作轉移至了Azure云平臺，在我看來，它聽起來像是一種任務的分配，你們將幫助波音來分配一些應用。我想問薩提亞的是，這只是一件特例，還是說微軟想在今后，同更多的大公司去開展更多類似這樣的合作，將它們的工作轉移至Azure平臺？然后是艾米，感謝你提供的額外細節，讓我們還是來繼續談Azure，你在過去曾說過，期望Azure的毛利率能與亞馬遜AWS的毛利率相當，這種說法如今是否依舊成立？現在微軟Azure業務的毛利率大致是什么水平？

微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）：感謝基思先生的提問，讓我先來回答第一個問題吧，您實際上理解得很對，現在有這么一個現象，就是很多Azure的用戶同時也是某種形式的獨立軟件開發商（ISD），它們已經不僅僅只是局限在那些在傳統的科技或是軟件行業工作的人們，GE如此，波音、施耐德電氣和ABB也是如此，任何從事與Azure有關工作的人都是如此，因為他們都或多或少地借用了Azure來工作，并通過Azure將手頭的工作轉變成了“軟件即服務”（SaaS）應用，而這也是我們為何能同他們簽訂分配協議的原因。

AppSource是相當重要的聲明，因為我們能夠開發出軟件即服務（Saas）應用程序和基礎設施應用程序，并通過我們的渠道來分配他們的應用程序，我認為這樣也讓我們的云計算服務變得更具魅力，能吸引到更多的客戶。所以，我認為隨著我們工作的進一步推進，你會看到，越來越多的客戶會同我們合作，用上我們的Azure云服務。

胡德：關于Azure的毛利率及在作對比時，我們對這個問題的看法，讓我來解釋一下吧。該項業務的毛利率每年都在逐步改進，并且通過規模效益和那些我們已作出的投資，Azure的毛利率將會在2017財年得到實質性的改進。同樣重要的是，我們看到Azure的營收軌跡和構成正在發生變化。我們在這個季度簽署了許多類似的協議，與波音簽署的協議是其中毛利率較高的一份，我們對此感到非常高興。

這不僅代表我們一個季度的表現，更體現了我們在整個市場上營利的能力。包括我們的Dynamic 365和Office 365在內，我們的生態系統里有許多表現良好的產品。目前我們正在努力提高工作量，整合我們的云服務，為客戶提供更多的價值。

德意志銀行分析師卡爾·爾斯蒂德（Karl Keirstead）：上個季度微軟股票表現疲軟，這與你們的服務器產品營利能力下降有關，而你對Transactional業務的評價讓人覺得微軟在這一點已經得到了改善。似乎Transactional業務已經開始加速發展了，或許你可以解釋一下這三個月里是什么讓該業務擺脫困境的？

納德拉：我們關注的焦點是我所描述的“超大規模加超級方法”，這是對我們而言非常的獨特。我們跟蹤項目進度的方式是跟蹤我們的服務器業務在年度增長方面的表現，以及我們的云業務是如何增長的。如果回顧一下我們在上一季度的表現的話，就會發現，我們的服務器業務取得了兩位數的百分比年增長，而云業務更是增長了三位數。這是一個非常健康的增長速度。無論是在技術架構設計方面，還是在市場中的吸引力，以及銷售工作等方面，我們都發揮得很好，并非常看好未來的發展前景。

Transactional業務的波動性更強，因為宏觀經濟、IT預算以及向云計算業務的轉移，這些都會對其構成影響。被問到的問題與“同類相食”相關。但如果你看一看波音，或是看看任何一個我之前談論過的，關于云計算業務的其它例子，我們的服務器從來沒有做到過，現在我們的這些客戶能在我們的云服務里做到的這些事兒。因此從長期來看，我們有新的增長，新的工作壓力，這是我們所關注的，這是一個更大的市場，要比Transactional服務器業務過去的市場規模大得多。

瑞銀集團分析師布倫特·希爾（Brent Thill）：Transactional業務在第三財季表現平平，胡德曾提到這種狀況會在第四財季得以改善，這表示你們打算清理一些盈利能力不佳的項目還是真的從Transactional業務中看到了希望？

胡德：你的問題可以分為兩個部分。首先我想說，我和納德拉每個季度、每個月都很關注我們的業務向Continuity和云服務的遷移進度。我們未來的產品線、全球市場策略都在向云服務這個長期戰略靠攏。對于你提到的Transactional業務的表現，有些在第三財季沒有解決的問題在第四財季被解決了。包括微軟在第四季度完成了和許多大公司的Office業務合作，讓我們非常激動。同時，我們仍然沒有放松把這些合作逐步推向云端的努力。所以說，我們預計Transactional業務表現會受到宏觀經濟狀況與預算限制的影響，在未來會出現較大的波動。但無論如何，微軟的重心一直會是發展Continuity和云服務。

高盛分析師希瑟爾·貝里尼（Heather Bellini）：能否請你們談一下微軟的Azure營收中來自獨立軟件開發商的份額有多大比例，以及你們認為這些份額能怎樣幫助Azure和亞馬遜AWS競爭？另外，請談一下開發商們選擇你們而不是其他競爭對手的云服務的理由。

納德拉：我先來談一下你的第二個問題。關于差異化，我之前的回答中指出了幾個方面，但整體上講，我認為我們的“超大規模加混合”戰略為企業用戶提供了他們需要的服務。一方面我們滿足了企業客戶的現實需求，另一方面我們也為他們在未來可能向數字化轉型做好了準備。我認為這是我們的一大優勢。

我們的第二個領域也是正在進行當中的，Office 365、Dynamics 365、AppSource同各類事物之間的聯系。事實上，我們在上個季度宣布的一些重要戰略聲明，全部是圍繞著應用程序平臺來的。在同外界合作者舉辦的大會中，我們推出了像PowerApps和Power BI等一系列的新工具。這些面向開發者、系統整合者和解決方案伙伴的新工具，將圍繞著Azure為客戶們提供定制化的服務。這是我們另一個巨大的優勢，也讓我們在競爭中，將自己差異化開來。

最后就是，我們有最好的平臺支持。可以說，我們的平臺是所有平臺里最開放的一個，不僅.NET是一流的，Linux和Java支持都是一流的。我們的Azure Container服務支持Windows和Linux兩大平臺。所以站在企業的角度講，這一點就是Azure云服務平臺和其它平臺的區別。

關于獨立開發商比例的問題，這其實取決于你如何定義獨立開發商，如果你是指傳統的獨立開發商，那么他們大概能占到營利的三分之一。不過你更想知道的可能是現在正在生什么改變。事實上，每個用戶都是一個獨立開發商，每個用戶可以利用Azure把自己的知識產權變成一個獨立開發商解決方案，并最終參與AppSource。所以在我們眼里，每個用戶都是一個數字時代的企業，而我們希望通過獨有的方式來為他們提供所需的服務。

花旗集團分析師沃爾特·普里查德（Walter Pritchard）：艾米，我看到你對微軟第四財季的預收收入情況非常的自信，但我同時注意到，公司當季的簽約積壓環比增幅低于往年同期，商業訂單增長了約4%。我很好奇你是如何理解這種動態變化的，為什么新簽和續簽合同推動了預收收入的增長，但卻又讓訂單趨勢變得疲軟？

胡德：確實如此，我們的預收收入非常的強勁，超出了我們的預期，Azure業務的訂單推動預收收入超出我們此前的最高預期，我們對這樣的表現也感到非常的滿意。就商業訂單而言，這主要是受合同到期的時間影響。每個不同的年份，每個不同的季度，我們到期的合同數量都不盡相同。

Cowen & Company.分析師格雷格·莫斯克維茨（Gregg Moskowitz）：微軟的云業務資本支出的增速在2017財年將開始下滑，能否對此解釋一下？

胡德：你說得很對，本財年我們按絕對美元計算的云業務資本支出的增速將低于上年。至于我們是如何看待云業務資本支出數值的這一問題，我想要首先說明的是，絕大多數的人很把它與圍繞著Azure、Dynamics和Office 365的商業業務的增長聯系在一起。不過我們也看到很多來自消費者業務上的增長，這些增長往往構建在云基礎設施、搜索、部分的游戲資產、Xbox Live等等業務上。如此眾多的資產，都需要資本支出。因此增長能夠獲得相當廣泛的支持。

雖然按照美元計算的資本支出增速是適度的，但這并不是因為我們的愿望或營收增長曲線信念發生了任何的變化，這一點我必須要澄清。支出增長的最主要的原因是為了擴大規模和改進技術環境，這能讓我們從中受益。所以，即便它們讓我們的體量基數變得非常地大，我們也必須這么干。

加拿大皇家銀行資本市場分析師羅斯·麥克米蘭（Ross MacMillan）:微軟目前在全球建有26座數據中心，而你們還計劃建造34數據中心。那么34座這個數字是微軟可能建造的數據中心上限，還是說未來可能建造更多數據中心？

納德拉：你的問題似乎在詢問我們的項目進度和對未來的規劃，需要多少數據中心來支持我們在全球范圍內的各種云服務。我們的原則是在客戶所在的地區為他們提供服務，而不是試著用盡量少的數據中心去為客戶提供服務。因為目前世界各地、各種行業的絕大多數業務都在向云端遷移。我從長期來看，到客戶所在地區為他們提供服務對我們的投資者最負責的做法。這也是我們正在做的。我們是唯一遵守中國法律在中國提供服務的云服務商，也是唯一在德國法律下為德國客戶提供云服務的企業。這對我們來說是非常關鍵的競爭優勢。

我們時刻跟隨客戶的需求。所以在確定相應地區的需求之前，我們不會決定在什么時候在哪些地區建設數據中心并開展業務。所以我們的核心是需求驅動的。但我不能把話說得太死，因為機遇隨時都會出現，如果我們有足夠的理由在一個新的地區開展業務，微軟也不會猶豫的。

胡德：我補充一下。你所提到的數據中心的數量，其實這不僅是有幾個數據中心的問題，也是一個數據中心承載量的問題。我們建造一個數據中心的支出中，一大部分用于建設基礎設施，另一部分則用于不斷擴展數據中心的承載量，購買更多服務器等等。所以我覺得討論數據中心時要考慮數量和承載量。納德拉談到了為什么我們要進入一個地區，而同時在這個地區建設多大規模的數據中心也是根據當地需求決定的。

加拿大皇家銀行資本市場分析師羅斯·麥克米蘭（Ross MacMillan）：微軟服務器業務在本季度反彈了約4%，我知道你目前對具體的數字并不很在意，因為它是一個長期業務。那你有沒有可能講一下對該業務未來的預期。它未來會增長還是不一定能增長？

胡德：我們的服務器業務正在全面增長，云計算業務、混合業務、以及Transactional業務都實現了增長。我們對本季度的增幅非常滿意。在Azure服務和企業支持服務的帶動下，我預計服務器業務未來會保持非常健康的兩位數年度增長率。

Raymond James分析師邁克爾·圖里斯（Michael Turits）：關于LinkedIn，業內普遍認為微軟可以利用LinkedIn資產和信息的這一機會，來打造自身的客戶關系管理（CRM）和人力資源管理（HCM）軟件業務。然后我們很快便看到了關于Dynamics 365和AppSource的新聞公告。能否圍繞著微軟的戰略變化，及在企業應用程序的構想方面，發表一下評論？

納德拉：感謝你的提問，在開發Office 365、Dynamics 365和AppSource時，LinkedIn都是我們戰略組成部分里最重要的一環。對我們和客戶而言，將他們的工作轉移至云端，并不是像軟件即服務（SaaS）那樣，只是簡單地換種新方式去提供等同的價值。這是真正的轉變，從應用程序變成為更多的云服務，你可以了解這些服務的活動和數據，滿足服務需求，并讓那些使用這些服務的用戶能從中受益。

因此，這是一個最顯而易見的概念，我們的戰略是讓LinkedIn作為專業網絡滿足專業云的需求，這是我們整體戰略的一部分，并最終將會未我們的客戶創造更多價值。