創(chuàng)業(yè)14年的迅雷仍在摸索自己的道路。

該公司3月11日公布的財(cái)報(bào)顯示，迅雷2015年第四季度營收3510萬美元，同比下滑1.1%，較上一季度增長4.8%。此外，來自持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈虧損由上一季度的330萬美元，進(jìn)一步擴(kuò)大至460萬美元。同時(shí)出現(xiàn)公司股價(jià)低于現(xiàn)金值的情況。對(duì)此，迅雷CFO武韜在雪球投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，這反映出投資者的極度悲觀。

2014年上市前，迅雷曾獲得24倍的超額認(rèn)購，那是迅雷的巔峰時(shí)期，然而資本市場(chǎng)對(duì)這家公司的態(tài)度卻在其上市后不斷轉(zhuǎn)冷。今年1月底，公司曾發(fā)布公告稱，未來12個(gè)月內(nèi)將回購最多2000萬美元的公司股票。

從2013年開始對(duì)自身業(yè)務(wù)線大動(dòng)手術(shù)的迅雷，如今已經(jīng)把戰(zhàn)略重心鎖定在云計(jì)算CDN和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上。財(cái)報(bào)顯示，上述業(yè)務(wù)均已顯現(xiàn)出增長跡象。但它們究竟能否將迅雷重新推向下載工具時(shí)期的行業(yè)地位，尚不好說。

更換到云計(jì)算的賽道上

自去年第三季度起，迅雷已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)虧損。

在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)，迅雷方面表示，迅雷一直以來的主營業(yè)務(wù)收入都來自會(huì)員，但從更長期來看云計(jì)算會(huì)成為公司更主要的增長點(diǎn)。從公司的戰(zhàn)略來說，迅雷一直在進(jìn)行聚焦，專注于云計(jì)算等核心業(yè)務(wù)，也正是基于這樣的原因，去年剝離了迅雷看看，對(duì)于一些非核心的業(yè)務(wù)也進(jìn)行梳理和調(diào)整。

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，迅雷是一家“長壽”的公司。但行業(yè)內(nèi)普遍的觀點(diǎn)是，迅雷并未很好的抓住細(xì)分領(lǐng)域的風(fēng)口。曾經(jīng)躋身的在線視頻和互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域，如今已經(jīng)催生出優(yōu)土、盛大、騰訊等巨頭，但迅雷都未在這些市場(chǎng)堅(jiān)持到最后。2014年隨著視頻行業(yè)進(jìn)入IP燒錢大戰(zhàn)，迅雷開始剝離了迅雷看看等業(yè)務(wù)。彼時(shí)迅雷CEO鄒勝龍表示，出售迅雷看看是為了精簡現(xiàn)有業(yè)務(wù)，專注于向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。

速途研究院執(zhí)行院長鄭春暉認(rèn)為，迅雷之所以近兩年顯現(xiàn)出衰落，政策是一部分原因，最主要的是移動(dòng)端沒有把好脈，布局較晚，在2014年上市前，迅雷看看、下載等業(yè)務(wù)的客戶，仍集中在PC端。

從財(cái)報(bào)中看，迅雷目前尋找的新賽道——云計(jì)算，已經(jīng)顯現(xiàn)出一定增長跡象。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，來自云計(jì)算業(yè)務(wù)的收入在第四季度增幅達(dá)到33.9%，而迅雷2015財(cái)年其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)營收比2014財(cái)年增長34.5%，也主要來自云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收增長。

不過短時(shí)間內(nèi)，迅雷或難以靠云計(jì)算提振投資者的信心。財(cái)報(bào)顯示，迅雷第四季度運(yùn)營虧損為590萬美元，相比之下上一季度運(yùn)營虧損為200萬美元。其原因在于，迅雷正在繼續(xù)對(duì)一系列新技術(shù)和服務(wù)進(jìn)行投資，如云計(jì)算等，而云計(jì)算業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。事實(shí)上，目前這個(gè)云計(jì)算行業(yè)都處于早日投入階段，盈利者寥寥，而這種狀況在短時(shí)間內(nèi)并不會(huì)改變。

云計(jì)算盈利能力待考

迅雷目前在云計(jì)算領(lǐng)域共有兩款產(chǎn)品，與小米聯(lián)合推出的眾籌模式下的星域CDN，以及智能硬件賺錢寶。這兩款產(chǎn)品打出的概念是共享經(jīng)濟(jì)云計(jì)算。迅雷的商業(yè)模式是通過賺錢寶，收集C端用戶的閑置帶寬，出售給B端用戶賺取受益。而C端用戶則可以通過貢獻(xiàn)帶寬獲取收益。

易觀國際分析師紀(jì)研航認(rèn)為，盡管CDN是相對(duì)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，但隨著視頻產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，清晰度提升，服務(wù)內(nèi)容的擴(kuò)充，市場(chǎng)對(duì)CDN加速的需求會(huì)越來越大，是增長迅速的行業(yè)。

在云計(jì)算業(yè)務(wù)上，迅雷一直自定位為以技術(shù)導(dǎo)向。據(jù)迅雷方面介紹，星域CDN打造的是一個(gè)無限節(jié)點(diǎn)的內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，傳統(tǒng)CDN的節(jié)點(diǎn)數(shù)往往在百級(jí)，而星域CDN有幾十萬個(gè)節(jié)點(diǎn)，可以幫助用戶就近訪問。節(jié)點(diǎn)分散和有非常大的冗余，利于防范DDOS攻擊。共享經(jīng)濟(jì)云計(jì)算的模式不需要額外興建數(shù)據(jù)中心，不需要重金添置昂貴的服務(wù)器和架設(shè)通信寬帶，而是利用原本閑置的資源來打造，相較傳統(tǒng)模式可使成本大幅下降。

不過這種低成本的模式是否成立，很大程度上取決于用戶對(duì)賺錢寶的接受和使用情況。迅雷方面提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月，迅雷賺錢寶（一代產(chǎn)品）用戶為30萬。迅雷賺錢寶Pro目前仍在銷售中，未進(jìn)行精確統(tǒng)計(jì)。不過對(duì)于賺錢寶這款產(chǎn)品，行業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議頗多。該產(chǎn)品的使用除了常規(guī)的路由器，還需要配備移動(dòng)電源。有測(cè)評(píng)網(wǎng)站質(zhì)疑，算上移動(dòng)電源和電費(fèi)等成本，賺錢寶的實(shí)際收益十分有限。而迅雷方面提供的數(shù)據(jù)顯示，41.05%的用戶月收益在80~100元之間，超過100元月收益的用戶則有10.58%。

紀(jì)研航認(rèn)為，星域CDN利用P2P收集限制帶寬的商業(yè)模式，也存在自己的特殊瓶頸。“一般的CDN企業(yè)，節(jié)點(diǎn)通常在500~600個(gè)就已經(jīng)很多了。而星域的眾籌模式導(dǎo)致它連接的硬件（節(jié)點(diǎn)）非常多，很容易到10萬量級(jí)，如果賣得好甚至?xí)竭_(dá)百萬。迅雷面對(duì)的技術(shù)難題在于，如何通過這么多數(shù)量的節(jié)點(diǎn)，調(diào)度好資源，保證視頻網(wǎng)站的播放體驗(yàn)。而且隨著網(wǎng)越鋪越大，量級(jí)越來越高，難度會(huì)越來越大。”

另一點(diǎn)隱憂在于，目前主干帶寬資源依舊掌握在大的運(yùn)營商手中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果日后CDN企業(yè)和運(yùn)營商的利益產(chǎn)生沖突，運(yùn)營商完全有能力停掉這塊業(yè)務(wù)。對(duì)此迅雷方面表示，一直同運(yùn)營商保持良好合作，目前推出的“快鳥”業(yè)務(wù)就是和運(yùn)營商合作推出的上網(wǎng)加速服務(wù)。

現(xiàn)階段，迅雷的云計(jì)算業(yè)務(wù)集中在CDN領(lǐng)域，對(duì)于阿里云等在計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)全面布局的企業(yè)，迅雷的業(yè)務(wù)線比較單一。賽迪智庫軟件與信息服務(wù)業(yè)研究所所長安暉認(rèn)為，這種純資源性的業(yè)務(wù)范疇會(huì)限制迅雷的盈利空間。CDN屬于IaaS這類云計(jì)算中的基礎(chǔ)設(shè)施層，這個(gè)層面的拼殺邏輯是規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)往往會(huì)陷入價(jià)格戰(zhàn)，亞馬遜和阿里云等巨頭在2015年已經(jīng)多次降價(jià)，拉低行業(yè)價(jià)格。因此身處其中，利潤空間有限。

據(jù)了解，星域CDN的價(jià)格是0.1元/GB（流量計(jì)費(fèi)）和9999元/G/月，在行業(yè)內(nèi)屬于較低價(jià)位檔位。但這種定價(jià)策略的殺傷力有限，CDN領(lǐng)域已經(jīng)涌現(xiàn)出如百度CDN加速等以免費(fèi)模式擴(kuò)充市場(chǎng)的玩家。

鄭春輝指出，單一的業(yè)務(wù)條線難以與BAT、樂視等全面布局云計(jì)算生態(tài)鏈、大批量銷售的企業(yè)對(duì)抗。不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自2014年小米和金山分別以2億美元和9000萬美元投資迅雷以來，迅雷就已經(jīng)躋身“雷軍系”集團(tuán)軍，可以與小米收集、電視盒子等智能硬件“端”和金山云計(jì)算共同形成一條產(chǎn)業(yè)鏈。而鄭春暉認(rèn)為，雷軍投資迅雷應(yīng)該是希望獲得自由服務(wù)器，以迅雷補(bǔ)全自身的生態(tài)鏈，但小米對(duì)迅雷的作用，還不是很明顯。