評(píng)論：

公司業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期，新一輪成長(zhǎng)由云計(jì)算推動(dòng)，重申增持評(píng)級(jí)。2014 年公司延續(xù)了互聯(lián)網(wǎng)流量爆發(fā)推動(dòng)的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，我們認(rèn)為云計(jì)算的普及將推動(dòng)公司下一輪的成長(zhǎng)。新成立的“綠色云圖”致力于發(fā)展新一代IDC 和云計(jì)算業(yè)務(wù)，或?qū)楣緞?chuàng)造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。新設(shè)立的海外子公司將平臺(tái)拓寬至東南亞、歐洲，且更便于與國(guó)際IT巨頭合作。維持對(duì)公司2014-15 年的EPS 預(yù)測(cè)為1.43、2.41 元，目標(biāo)價(jià)86 元，對(duì)應(yīng)2015 年35 倍PE，當(dāng)錢公司2015 年24 倍PE 遠(yuǎn)低于計(jì)算機(jī)板塊整體估值水平，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌反彈先鋒，近50%空間，增持。

云計(jì)算加速落地，CDN 受益。近年來(lái)云服務(wù)的提供商亞馬遜、谷歌、微軟等不斷提高云計(jì)算技術(shù)手段，價(jià)格戰(zhàn)促使云服務(wù)平民化。云計(jì)算的快速普及直接帶來(lái)對(duì)傳輸瓶頸的解決需求，CDN 作為一種內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)被適用于云端與終端用戶的管道傳輸，這種管道傳輸?shù)男枨笤谖磥?lái)幾年有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司成立“綠色云圖”從新一代IDC 需求的角度搶先布局，作為CDN 行業(yè)龍頭將充分受益云計(jì)算的加速落地。

對(duì)外投資的腳步正在加快。憑借互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，公司內(nèi)生式增長(zhǎng)在近兩年充分體現(xiàn)。成立"綠色云圖"和設(shè)立海外子公司是公司2015年對(duì)外投資的第一步，我們認(rèn)為外延式的拓展將伴隨著公司云計(jì)算戰(zhàn)略的推進(jìn)。信息安全、大數(shù)據(jù)等方向都可能成為與公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同的戰(zhàn)略方向。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)的替代，人才流失。