一大波科技公司將被逐出高貴的獨角獸俱樂部。
據路透援引周二SharesPost發布的一份報告稱，在美國，將近三分之一科技獨角獸將會跌落神壇，最終估值跌落到10億美元之下。
SharesPost是一個用于投資未上市公司的平臺，它發布了一份對獨角獸市場的數據分析報告，分析了如何創造獨角獸以及當中又有幾個可以存活。獨角獸一般指受到創業資本支持，并且估值達到10億美元的未上市企業。
全球約有170家獨角獸公司，總估值超過6000億美元；相較之下，在2013年，“獨角獸”這個屬于剛在硅谷誕生之際，能稱得上獨角獸的公司僅有39家，總估值約1000億美元。
看看下圖就知道曾經的珍稀動物“獨角獸”近年來繁殖得有多快，好像再也稱不上是“珍稀動物”。
不過，這些公司的估值不會全都繼續上升，他們也并不一定都走對了路。SharesPost的創始人和首席執行官Greg Brogger如此指出。
據報告，在被評估的90家美國科技獨角獸里，約30%的公司，要不會上市，要不估值降低。
其實，風投市場研究機構CBinsights在此前就已多次指出獨角獸估值過高的現象。
一方面，這可能與獨角獸的風險投資退出遇阻有關。
硅谷今年迎來了IPO和并購重組的慘淡之年，以致于linkedln被收購讓整個硅谷樂翻了，忽如一夜春風來，以為接下來就得千樹萬樹梨花開，然而這樣的情況好像并沒有出現。
今年上半年，硅谷僅有Twilio一家“獨角獸”公司上市，下半年目前也只有LINE一家科技公司選擇在美國上市。
至于并購重組，也是前路茫茫。
CBinsights說，雖然獨角獸越來越多，不過買家對他們并不感興趣。
在2016年，市場上已經發生了21起價值超過10億元的收購交易，但其中只有2家是所謂的獨角獸，其他被收購企業或是上市公司，或是未獲風投資本的傳統私人企業。CB Insight認為，這說明在買家眼里，一些獨角獸根本不值這個價。
大多數獨角獸的高估值都必須與其未來的預期表現或者目前的高增長掛鉤。然而這樣的獨角獸非常少，只有Uber、Airbnb和Snapchat能讓人投資者看到他們的表現。
然而，其他的很多獨角獸只是在融資時顯現出了高估值，在考慮到其估值要與基本表現相稱這個因素時，卻沒有企業愿意以這樣的高估值對其進行收購。而且在很多情況下，未上市的獨角獸估值遠高于同類上市企業。比如Dropbox對比起Box，Cloudera相較于Hortonworks。
另一方面，也跟近幾年資本的狂熱有關。
報告指出，過去幾年，風險投資恰處熱潮，短期內孵化了大量獨角獸，同時資本的狂熱也使得這些公司獲得了名不副實的過高估值。
SharesPost發現，在1995年到2010年間，大概只有1%到2%獲得風險投資的公司在IPO或被收購之時，達到10億美元的估值。而SharePost總經理Rohit Kulkarni指出，假設VC投資的平均成功率大概保持在1.5%，將近30家總部在美國的獨角獸將不可避免地被降低估值至10億美元之下。
今天，獨角獸的成功幾率跟20年前幾乎是一樣的，但風險投資人賺的錢卻更多，這主要是因為他們急劇加快了投資步伐。因此，Brogger說，這就好比雖然擊球命中率是一樣的，但因為發球數量多了，被命中的數量也就多了。
然而，隨著資本凜冬已至，這個尊貴的俱樂部除了在逐走會員之外，能加入的企業也越來越少。CB Insight的報告顯示，獨角獸的誕生速度已經從去年第三季度的25個，下滑到了今年一季度的10個。
看來“獨角獸”俱樂部正在重新變得尊貴起來。
京公網安備 11010502049343號