根據有關數據顯示，在過去3年里，SaaS上市公司收入中位數下降約為70%。這樣的變化是什么導致呢？個人用戶群擴大，銷售周期縮短，還是其他什么原因？

其實都不是。

從圖一可以看到SaaS上市公司每用戶平均價值（ACV）毛利的變化趨勢。首次公開募股或者臨近IPO時，處于（收入中位數）水平的公司，無論做出怎樣價格調整，毛利率仍保持在70%左右。

但是，同擁有10萬美元平均用戶價值的初創公司相比，早期那些擁有低于5萬美元平均用戶價值的SaaS企業（在公開募股1-4年之前），卻往往獲得更高的毛利潤。

與提供低價位產品（服務）的企業不同，SaaS 企業則以捆綁銷售方式將服務軟件與售后軟件使用培訓課程相結合，最終可以推出高達10萬美元的長期服務合同 。多數專業服務機構通常都在零毛利邊緣上掙扎著。

當專業服務企業收入占有50%以上的整個收入來源時，這些低的可怕毛利數字極大的打擊了整個行業的信心。

那么，現在一起來看看SaaS企業用戶平均價值真實利潤數據。處于（收入中位數）經營水平的SaaS企業首次公開募股時，一般能夠保持7%－10%的凈現金流。但是，高定價企業在很大程度上，則以較低現金流維持經營。臨近IPO時，無論持有怎樣的現金流，在統計學角度看，所有公司現金流變化會趨于一致（界限不分明），見圖二。

盡管在IT消費化的促進下，SaaS服務定價下調不可避免，但初創企業仍然在探索更加有效，獲利更高的方式得到持久性增長。

本文作者為Redpoint Ventures 聯合合伙人湯姆斯 唐古