9月22日消息，據國外媒體報道，過去數年支撐雅虎股價的一直是該公司持有的24%的阿里巴巴股份，許多人對雅虎2012年出售價值71億美元(約合人民幣436億元)的阿里巴巴股票的決定持批評態度。在阿里巴巴IPO(首次公開募股)中，雅虎出售了持有的阿里巴巴股票中的27%。
直到目前，持有的阿里巴巴股票一直是雅虎對投資者最有吸引力的地方之一。此前，除投資雅虎或軟銀外，投資者無法通過股市“染指”阿里巴巴。現在，阿里巴巴已經上市，雅虎需要找到吸引投資者的新途徑。
由于對阿里巴巴的估值不斷飆升，過去4周，雅虎股價一直在上漲。雅虎從阿里巴巴IPO中獲得的稅后收益約為70億美元(約合人民幣430億元)。雅虎首席執行官瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)曾表示將把從阿里巴巴IPO中獲得收益的半數回饋給股東，方式是回購股票或派發特別股紅。這意味著還有35億美元(約合人民幣215億元)資金供梅耶爾支配，她可能把這筆資金用于收購交易。
上周四下午，有關雅虎將收購AOL的傳言“死灰復燃”，AOL股價因此上漲5%。這一傳言已經被否認，但AOL確實是雅虎一個可行的收購目標。以下是雅虎使用從阿里巴巴上市中所獲得收益的5個途徑。
1、收購AOL——市值35億美元
收購的理由：一直有傳言稱AOL可能被雅虎收購。AOL已經擺脫了對撥號連接業務的依賴，脫胎換骨為一家媒體公司，旗下擁有赫芬頓郵報(The Huffington Post)、TechCrunch和MovieFone等知名品牌。從理論上說，AOL對于雅虎非常重要，AOL與雅虎之間有明顯的協同效應。通過整合AOL，雅虎能降低成本和提高運營效率。AOL將能提振雅虎的視頻內容和展示廣告業務，雅虎在展示廣告方面遠遠落后于競爭對手谷歌和Facebook。
不收購的理由：對于雅虎來說，AOL是最保守的潛在收購對象，但可能無法提供足夠的增長潛力。過去2個季度，AOL營收增長了約10%，但利潤增長則陷入停滯。相比之下，過去2年雅虎每股收益一直在增長，但營收則停止了增長。從理論上說收購AOL對雅虎有意義，而且其價格也在雅虎可以承受的范圍內，問題在于AOL不能擴大雅虎的業務范圍，意味著要求雅虎在內容戰略上“下更大的籌碼”。與BuzzFeed和Reddit等新媒體同行相比，雅虎媒體業務效率相對較低。
2、收購Yelp——身價55億美元(約合人民幣338億元)
收購的理由： 8名分析師預測雅虎將會收購Yelp。Yelp的移動平臺非常符合梅耶爾為雅虎制定的專注于用戶日常移動活動的戰略。Yelp每個季度營收增長50%-60%，是非常有吸引力的潛在收購目標。
不收購的理由：除非雅虎出售更多阿里巴巴股票，否則Yelp的身價是個問題。Yelp目前的市值是55億美元。從技術上說雅虎能買得起Yelp，但要說服股東同意以雅虎出得起的價格出售公司相當困難。6月份，Priceline.com收購OpenTable時的溢價率為47%。市場對Yelp售價的平均預期為80.8億美元(約合人民幣496.6億元)，溢價率為60%。雅虎和Yelp還存在達成交易的可能性，只是Yelp的身價超出了雅虎的能力范圍。OpenTable和Yelp在許多方面都有相似之處。
3、收購Reddit——身價約為5億美元(約合人民幣31億元)
收購的理由：Reddit是一款極受歡迎的社交內容分享平臺，是訪問量最大的網站之一，是媒體用戶參與度統計領域的領頭羊。本月早些時候，Reddit為Ask Me Anything活動發布了一款移動應用。Reddit對雅虎很有吸引力，另外，其身價也相對低廉。收購Reddit將使雅虎留有充足的現金，可以用于投資廣告技術或回饋給股東。
不收購的理由：用戶多不等于盈利。維基百科的流量很高，但它是一家非盈利組織。Reddit是一家難以捉摸的企業，這可能是這一潛在交易受到大量關注的原因。
本月早些時候有媒體報道稱，Reddit將以5億美元估值融資5000萬美元(約合人民幣3.1億元)。據悉，參與Reddit這輪融資的包括知名風險投資公司Andreessen Horowitz。如果Reddit要進行新一輪融資，它不大可能很快考慮將公司出售。另外，Reddit的企業文化和社區給它創收造成了困難。科技博客網站VentureBeat 2012年曾報道稱，Reddit用戶對付費廣告沒有興趣，使Reddit難以獲得與其本身地位相匹配的創收能力。雅虎急需營收增長，Reddit身價相對較低，社區的反擊意味著極有可能有其他公司出價收購該公司。
4、被收購
部分投資者認為，雅虎被收購的可能性要高于收購其他公司。雅虎核心業務的增長可能已經停滯，但收購雅虎是其他公司獲得大量阿里巴巴股份的“捷徑”。
已經有2名分析師預測，阿里巴巴上市后可能收購雅虎，從而立即進入美國和日本(通過雅虎日本)市場。
對沖基金Ironfire Capital創始人埃里克·杰克遜(Eric Jackson)表示，軟銀可能考慮收購雅虎。軟銀已經是阿里巴巴第一大股東，收購雅虎后軟銀持股比例將達到50%。
5、小規模收收購交易
對雅虎來說，最危險的是進行巨額收購交易。雅虎可以完成數起小規模收購交易，專注于擴大核心業務，但過去近10年這一策略基本上沒有奏效。迄今為止，梅耶爾對雅虎的管理一直波瀾不驚，但是有了這筆巨額資金，雅虎可能變得不再“平靜”。
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