在過去九個月的大部分時間里，企業(yè)都在努力適應這些特殊情況。盡管抗擊新冠疫情的戰(zhàn)斗尚未取得勝利，但疫苗已經(jīng)上市，可以說，在隧道盡頭我們至少隱約看到一束微弱的光，同時希望不會有另一列火車向我們駛來。

 

2021年將是過渡之年。除非發(fā)生任何意外的災難，個人、企業(yè)和社會都可以開始塑造自己的未來，而不是在當下苦苦掙扎。下一個常態(tài)將有所不同。這并不意味著要回到2019年時普遍存在的狀態(tài)。的確，正如“戰(zhàn)前”和“戰(zhàn)后”這兩個詞通常用來描述20世紀一樣，未來幾代人可能也會討論前新冠疫情時代和后新冠疫情時代的話題。

 

在本文中，我們將找出那些會塑造下一個常態(tài)的趨勢。然后，我們將討論這些趨勢將如何影響全球經(jīng)濟的走向，企業(yè)將如何調(diào)整，以及由于新冠病毒危機，社會將發(fā)生哪些永久性的變化。

 

 

 

商店外排著長隊，但通常會受到社交距離規(guī)定的限制。劇院內(nèi)一片黑暗。時裝被放在衣柜里，而沒有陳列出來。如果盧浮宮博物館開放的話，由于游客稀少，人們甚至有可能會不受遮擋地欣賞蒙娜麗莎油畫。通過這樣或那樣的方式，消費者就可以被吸引回來。

 

隨著消費者信心的恢復，消費也將恢復，由于被抑制的需求獲得釋放，“報復性購物”會席卷各個行業(yè)。這是以往所有經(jīng)濟衰退時期的經(jīng)驗。然而，一個區(qū)別是這次服務業(yè)受到的打擊尤其嚴重。因此，這種反彈可能主要集中在這些行業(yè)，特別是那些有公共元素的行業(yè)，例如餐館和娛樂場所。

 

這并不是說消費者會采取統(tǒng)一的行動。麥肯錫公司在10月下旬發(fā)布的最新消費者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，人口年齡結(jié)構(gòu)偏高的國家(如法國、意大利和日本)不如人口年齡結(jié)構(gòu)偏低的國家(如印度和印度尼西亞)那么樂觀。中國是個例外，雖然已經(jīng)人口老齡化，但卻很樂觀。

 

但中國的情況證明了一個更大的問題。中國是第一個受到新冠疫情打擊的國家，也是第一個擺脫疫情的國家。中國的消費者可以安心購物，消費支出也相應得以回升。在11月11日的“光棍節(jié)”，中國兩家最大的在線零售商取得了創(chuàng)紀錄的銷售額。這不僅僅是一個假日現(xiàn)象。中國的制造業(yè)在9月份率先恢復，與此同時，消費支出也在回升。除國際航空旅行外，中國消費者已開始像疫情之前那樣進行活動和消費了。澳大利亞也很有希望。由于新冠疫情在該國基本得到控制，在2020年第三季度，家庭支出推動了高于預期的增長率，達到3.3%，而商品和服務支出增長7.9%。

 

信心將以多大程度和速度恢復，這是一個懸而未決的問題。例如，在9月下旬，接受調(diào)查的美國消費者比之前更為樂觀，但仍持謹慎態(tài)度，他們表示，將為更少的人購買節(jié)日禮物，并會留意可自由支配的個人開支。只有約三分之一的人恢復了外出活動，而在中國這一比例為81%，法國為49%，墨西哥為18%。新的封鎖措施，而且極為重要的是，新冠病毒疫苗的推出已經(jīng)并將影響這些數(shù)字。關(guān)鍵是，消費恢復的速度只會與人們對再次外出活動的信心恢復速度相一致，而各國信心恢復的狀態(tài)有很大不同。

 

 

那些喜歡休閑旅游的人希望回到這一生活方式。這已經(jīng)成為中國的一種模式。一家大型旅游公司的首席執(zhí)行官告訴我們，從2020年第三季度開始，業(yè)務增長“基本上恢復到常態(tài)”。但這是一個不同的常態(tài)：國內(nèi)旅行業(yè)務激增，但由于新冠疫情相關(guān)的邊境限制以及對健康和安全的擔憂，國際旅行業(yè)務仍然低迷。截至8月底，整個中國的酒店入住率和國內(nèi)航班的旅客人數(shù)已達到2019年水平的90%以上，在十一黃金周假期期間，超過6億中國人走出家門，約為去年出行人數(shù)的80%。由于人們對國內(nèi)的健康和安全措施很有信心，因而國內(nèi)旅行數(shù)量幾乎恢復到新冠疫情之前的水平，而高端國內(nèi)旅行實際上恢復程度更高。

 

顧名思義，休閑旅游是可以自己決定的。商務旅行則沒有那么隨意。2018年，商務旅行支出達到1.4萬億美元，占酒店和旅游業(yè)總消費額的20%以上。這還帶來了不成比例的利潤份額——例如，全球高端酒店的營收占70%。然而，在新冠疫情期間和之后，有一個關(guān)于商務旅行的問題：什么時候是必須要出差的?答案幾乎肯定是不會像以前那樣多。例如，支持遠程辦公的視頻通話和協(xié)作工具可以取代一些現(xiàn)場會面和會議。

 

更大的背景也很有說明性。歷史表明，在經(jīng)濟衰退之后，商務旅行恢復所需的時間要比休閑旅游更長。例如，在2008-09年金融危機之后，國際商務旅行花了五年時間才得以恢復，而國際休閑旅游則用了兩年時間。

 

區(qū)域性和國內(nèi)商務旅行可能會率先反彈;一些公司和行業(yè)希望盡快恢復面對面的銷售和與客戶會面。來自同行的壓力也可能起一定作用：一旦某家公司已重新開始面對面的會議，則他的競爭對手可能就不想落后。總體而言，一項對商務旅行經(jīng)理的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他們預計2021年的商務旅行支出將僅為2019年的一半。盡管商務旅行將大規(guī)模恢復，全球經(jīng)濟增長將產(chǎn)生新的需求，但該領(lǐng)域的高管認為，商務旅行可能永遠不會恢復到2019年的水平。

 

簡而言之，休閑旅游是由人類探索和享受的愿望所驅(qū)動，而且這種需求并沒有改變。的確，隨著人們變得更加富裕，他們首先要做的一件事就是旅行——首先是在家附近，然后是更遠的地方。我們沒有理由認為，全球的繁榮發(fā)展會發(fā)生自我逆轉(zhuǎn)，或者人類的好奇心會減少。但在新冠疫情期間對技術(shù)的有效利用，以及許多公司在新冠疫情之后數(shù)年將面臨的經(jīng)濟制約，可能預示著商務旅行將開始發(fā)生長期結(jié)構(gòu)性的變化。

 

 

柏拉圖說得沒錯：需求確實是發(fā)明之母。在新冠病毒危機期間，數(shù)字化是一個取得巨大發(fā)展的領(lǐng)域，這意味著從在線客戶服務、遠程辦公、供應鏈重新調(diào)整、使用人工智能(AI)和機器學習技術(shù)來改善運營工作等等所有領(lǐng)域。隨著遠程醫(yī)療和生物制藥的興起，醫(yī)療領(lǐng)域也發(fā)生了巨大變化。

 

顛覆事件會為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造空間，尤其在美國這一情況正在發(fā)生，而在其他主要經(jīng)濟體也是如此。我們承認我們沒有預見到這種情況。畢竟，在2008-09年金融危機期間，小企業(yè)注冊的數(shù)量有所下降，而在2001年和1990-91年的經(jīng)濟衰退期間，小企業(yè)注冊數(shù)量僅略有上升。然而，這次新冠病毒危機期間，確實有大量新的小型企業(yè)涌現(xiàn)。僅在2020年第三季度，美國就有超過150萬的新企業(yè)注冊申請，幾乎是2019年同期數(shù)量的兩倍。

 

是的，其中許多企業(yè)都是只有一個人的公司，而且可以很好地保持這種狀態(tài)——其可能是餐廳廚師變成了餐飲服務商，或是剛畢業(yè)的大學生設計了一款很棒的新應用程序。因此，非常有趣的是，“高傾向辦理企業(yè)注冊申請”(最有可能轉(zhuǎn)變?yōu)橛芯蜆I(yè)的企業(yè))的數(shù)量也顯著增加，與2019年相比增長了50%以上。風險投資業(yè)務在2020年上半年僅略有下降。

 

歐盟并沒有經(jīng)歷這種情況，也許是因為其恢復策略傾向于重點保護就業(yè)(而非像美國這樣關(guān)注收入)。也就是說，法國在10月份新成立了84,000家企業(yè)，創(chuàng)下歷史新高，比2019年同月增加了20%。德國的新增企業(yè)數(shù)量也比2019年有所增加。日本的情況與德國相同。英國則是介于兩者之間。2020年11月發(fā)布的一項針對1,500名創(chuàng)業(yè)者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有20%的受訪者表示，他們有可能在適當?shù)臅r候放棄創(chuàng)業(yè)。然而，與此同時，2020年第三季度英國新注冊的企業(yè)數(shù)量與2019年相比增長了30%，這是自2012年以來的最大增幅。

 

總體而言，新冠病毒危機已對小企業(yè)造成毀滅性打擊。以美國為例，到2020年12月仍在經(jīng)營的小企業(yè)數(shù)量比年初減少了25.3%(4月中旬是這一數(shù)字的最低點，幾乎減少了一半)。在2020年1月至12月之間，美國的小企業(yè)營收下降了30%以上。但與此同時我們也會有一個好消息，一旦經(jīng)濟復蘇得以開始，創(chuàng)業(yè)精神的積極趨勢可能預示著就業(yè)增長和經(jīng)濟活動有良好的前景。

 

 

已經(jīng)沒有回頭路了。技術(shù)、數(shù)字化和新工作方式的應用將會持續(xù)加速。許多高管表示，他們在建立供應鏈冗余，提高數(shù)據(jù)安全性以及在運營中增加使用先進技術(shù)等工作上的速度比預期快了20到25倍。

 

在對另外幾個季度的數(shù)據(jù)做出評估之前，還不清楚這些數(shù)據(jù)將如何影響長期生產(chǎn)力。但值得注意的是，美國的生產(chǎn)力在2020年第二季度增長了10.6%之后，在第三季度增長了4.6%，這是自1965年以來的六個月周期的最大增長幅度。生產(chǎn)力僅是一個數(shù)字，盡管它非常重要;美國第二季度的驚人數(shù)字在很大程度上是基于自1947年以來的產(chǎn)出和工時數(shù)的最大降幅。這不是一個令人羨慕的先例。

 

可以肯定的是，過去，改變游戲規(guī)則的一些技術(shù)已經(jīng)經(jīng)歷了十年甚至更長的時間才從酷炫的新事物演變?yōu)樯a(chǎn)力驅(qū)動因素。新冠病毒危機已加快了在人工智能和數(shù)字化等領(lǐng)域的這一轉(zhuǎn)變，在亞洲這一轉(zhuǎn)變甚至更快。麥肯錫公司(McKinsey)于2020年10月發(fā)布的一項調(diào)查顯示，與新冠疫情之前相比，企業(yè)有三倍的可能性將對至少80%的客戶互動環(huán)節(jié)進行數(shù)字化升級。

 

這種演變并非總是一個無縫或優(yōu)雅的過程：企業(yè)必須在巨大的壓力下爭相安裝或改造新技術(shù)。其結(jié)果是某些系統(tǒng)變得很笨拙。因此，近期的挑戰(zhàn)是從應對新冠疫情轉(zhuǎn)變?yōu)榻⒑椭贫然切┠壳耙炎龅煤芎玫墓ぷ?。對于消費行業(yè)而言，尤其??是零售行業(yè)，這可能意味著改善數(shù)字化和全渠道業(yè)務模式。對于醫(yī)療領(lǐng)域而言，這涉及到設立一些虛擬服務作為規(guī)范。對于保險行業(yè)而言，這涉及到使客戶體驗個性化。對于半導體行業(yè)而言，這涉及到確定下一代產(chǎn)品并對其進行投入。對于每個人來說，在企業(yè)并購中都會有新的機會，這迫切需要大家對提升技能進行投入。

 

新冠病毒危機使企業(yè)必須重新配置其運營工作，這也是其運營工作進行轉(zhuǎn)型的機會。在一定程度上，企業(yè)這樣做就會提高生產(chǎn)率。

 

 

 

麥肯錫公司對13個主要國家中的9個進行了調(diào)查，至少有三分之二的消費者表示，他們已嘗試過新的購物方式。在所有13個國家中，有65%或更多的受訪者表示，他們打算繼續(xù)采用這種購物方式。這就意味著那些還沒有想出如何以新方式吸引消費者的公司最好迎頭趕上，否則就會被甩在后面。我們預計在發(fā)展中國家市場(例如巴西和印度)，盡管起點較低，但新冠疫情仍將加速推進數(shù)字化購物。歐洲大陸的消費者已經(jīng)在網(wǎng)上購買了更多商品，但并不像英國和美國消費者那樣熱衷于繼續(xù)網(wǎng)購。

 

具體來說，向在線零售方式的轉(zhuǎn)變是真實存在的，而且很大程度上會持續(xù)下去。在美國，2019年的預測是，電子商務的普及率將在2024年達到24%;到2020年7月，這一比例已達到總零售額的33%。換句話說，2020年上半年電子商務的增長相當于前十年的增長。在拉丁美洲，其支付和配送基礎(chǔ)設施還不夠發(fā)達，電子商務的使用率從5%翻倍升至10%。在歐洲，總體數(shù)字化使用率幾乎很平均(95%)，而在新冠疫情開始時則為81%。正常情況下，要達到這一比例需要兩到三年的時間。引人注目的是，最大增幅出現(xiàn)在那些此前對網(wǎng)購相對謹慎的國家。例如，在新冠病毒危機之前，德國、羅馬尼亞和瑞士的在線購物使用率最低;從新冠疫情以后，其在線購物使用率分別增加了28、25和18個百分點，超過了其他各個市場。

 

不過，更深入地研究，會有一些值得注意的地方，比如在線購物者明顯缺乏品牌忠誠度。在麥肯錫公司最近的一項調(diào)查顯示，也許最能說明問題的是，只有60%的消費品企業(yè)表示，它們已為抓住電子商務發(fā)展的機遇做好了適當?shù)臏蕚?。正如一位高管告訴我們的那樣：“當涉及直接面向消費者銷售產(chǎn)品時，我們真的不知道該從哪里做起。”這種擔憂當然是有道理的。直接面向消費者銷售產(chǎn)品需要您發(fā)展新的技能、功能以及業(yè)務和定價模式。但這一趨勢很明顯：許多消費者正轉(zhuǎn)向在線方式。為了吸引他們，企業(yè)也必須轉(zhuǎn)為在線方式。

 

 

您可以將其視為“及時補充”。“補充”代表“以防萬一”，意味著更復雜的風險管理。新冠疫情暴露了許多公司在長而復雜的供應鏈中存在缺陷。當某一國家或甚至某一工廠無法生產(chǎn)時，因缺少關(guān)鍵部件會導致停產(chǎn)。高管們發(fā)誓，再也不要發(fā)生這種情況。于是大規(guī)模的再平衡工作開始了。到2025年，多達四分之一的全球商品出口(或4.5萬億美元)可能會發(fā)生變化。

 

一旦企業(yè)開始研究其供應鏈該如何運作時，他們就會意識到三件事。首先，顛覆事件并非罕見。任何一家公司都可能每3.7年遭遇一次持續(xù)約一個月的停工。因此，這類沖擊并不會令人震驚：是企業(yè)經(jīng)營過程中可預測的情況，需要像其他情況一樣加以管理。

 

其次，發(fā)達國家和許多發(fā)展中國家之間的成本差異正在縮小。在制造業(yè)中，采用工業(yè)4.0概念(即應用數(shù)據(jù)、分析、人機交互、先進的機器人和3D打印技術(shù))的公司可以抵消中美之間一半的勞力成本差異。當考慮到剛性成本時，這一差距會進一步縮?。憾说蕉说膬?yōu)化比單個交易成本的總和更為重要。這就是美國國防部等機構(gòu)將其(例如在醫(yī)療制造和微電子行業(yè))必需品供應商網(wǎng)絡進行多樣化的一個原因。

 

第三，大多數(shù)企業(yè)并不清楚他們的供應鏈下游部分所發(fā)生的事情，而且也不清楚在其供應鏈中，哪些下層和次下層環(huán)節(jié)可能扮演著小而關(guān)鍵的角色。這也是大多數(shù)顛覆事件的源頭，但三分之二的公司表示，他們無法與非一級供應商確認其是否有保障業(yè)務連續(xù)性的措施。隨著AI和數(shù)據(jù)分析技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)可以更多地了解、審核和聯(lián)系其整個價值鏈。

 

這些事情并不意味著跨國公司會將全部或大部分產(chǎn)品運回本國市場。但我們有充分理由來利用區(qū)域?qū)ｉL，以及做好準備為快速增長的消費者市場提供服務。但安全性和韌性方面的問題意味著，這些公司可能會對此類決策的業(yè)務案例更為謹慎。

 

 

在新冠病毒危機之前，遠程辦公的想法仍在醞釀中，但并沒有很多或很快的進展。然而，新冠疫情改變了這一情況，許多行業(yè)的數(shù)以千萬人幾乎在一夜之間就過渡到居家辦公。例如，辛辛那提兒童醫(yī)院醫(yī)療中心總裁兼首席執(zhí)行官邁克爾·費舍爾(Michael Fisher)表示，該機構(gòu)在2019年全年遠程醫(yī)療就診數(shù)量為2,000次，而在2020年7月則是每周有5,000次遠程就診。費舍爾認為，遠程醫(yī)療在未來的就診數(shù)量將占到總就診量的30%。在日本，2018年只有不到1000家機構(gòu)提供遠程醫(yī)療服務;到2020年7月，這一數(shù)字超過了16,000家。

 

麥肯錫全球研究院(MGI)估計，全球有超過20%的勞動力(其中大部分人從事金融、保險和IT等行業(yè)的高技能工作)會在大部分時間在辦公室以外的地點工作，而且同樣高效工作。并非每個人都有能力，而且都愿意接受這一工作方式。即便如此，這也是幾代人才會發(fā)生一次的變化。之所以發(fā)生這種情況，不僅是因為爆發(fā)了新冠病毒危機，還因為自動化和數(shù)字化領(lǐng)域的進步使之成為可能。在新冠疫情期間，這些技術(shù)的使用速度得以加快。微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)在2020年4月指出：“我們在兩個月內(nèi)就見證了需要兩年才能完成的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。”

 

離開辦公室工作這一轉(zhuǎn)變帶來了兩個重要挑戰(zhàn)。一是明確辦公室本身的作用，它是營造組織文化和歸屬感的傳統(tǒng)中心。從房產(chǎn)(我們是否需要這棟建筑、辦公室或樓層?)到工作場所設計(辦公桌之間的距離是多少?食品儲藏室是否安全?)到培訓和職業(yè)發(fā)展(是否設立了遠程指導這樣的工作環(huán)節(jié)?)等等，企業(yè)都必須做出決策。返回辦公室工作不應該只是開門而已。相反，它需要系統(tǒng)地重新思考辦公室究竟為自己的組織帶來了什么。

 

另一個挑戰(zhàn)是如何讓員工適應自動化、數(shù)字化和其他技術(shù)的要求。這不僅僅是針對銀行和電信等行業(yè)，而且是針對所有行業(yè)，即使是與遠程辦公無關(guān)的行業(yè)。例如，大型零售商越來越多地實現(xiàn)結(jié)賬流程的自動化。如果售貨員想保住自己的崗位，他們就需要學習新技能。2018年，世界經(jīng)濟論壇估計，到2022年將有超過一半的員工需要大規(guī)模的再培訓或提升技能。

 

有證據(jù)表明，對現(xiàn)有員工進行再培訓，而非將其辭退，然后招募新員工，其好處通常是成本更低，而且?guī)淼氖找娉^付出的成本。在員工身上進行投資還可以提高忠誠度、客戶滿意度和正面的品牌認知度。

 

甚至在新冠疫情發(fā)生之前，勞動力發(fā)展就是一項首要工作。在麥肯錫公司于2019年5月進行的一項調(diào)查中，近90%的受訪高管和經(jīng)理表示，他們的公司面臨著技能缺口，或預計在未來五年內(nèi)會面臨這一技能缺口。但僅有三分之一的人表示，他們準備解決這一問題。成功開展再培訓的第一步是，要清楚當前和不久的將來自己的組織機構(gòu)需要哪些技能;提供量身定制的學習機會，以滿足員工的需求;然后評估哪些培訓是有效的，哪些是無效的。也許最重要的是，它需要一個自上而下的承諾，從而營造一個終身學習的文化。

 

 

宣布已研制出幾款有前景的新冠病毒疫苗，這是我們非常期待的一個好消息。要大規(guī)模注射這些疫苗仍將面臨一些挑戰(zhàn)，但這并不會降低我們所取得的這一成果。

 

與以前的疫苗不同，過去許多疫苗都使用滅活病毒或減弱病毒來產(chǎn)生抗病毒能力，而Moderna公司和BioNTech–Pfizer公司合作開發(fā)的疫苗則使用mRNA。這一合作平臺已經(jīng)發(fā)展了多年，但這是首批獲得監(jiān)管部門批準的疫苗。“m”代表“信使”，因為分子會將遺傳指令攜帶到細胞中，以產(chǎn)生一種能激活免疫反應的蛋白質(zhì)。人體在幾個小時內(nèi)會分解mRNA及其脂質(zhì)載體。(世衛(wèi)組織已列出60種已進入臨床試驗階段的新冠病毒候選疫苗;許多疫苗都不使用mRNA。)

 

正如企業(yè)為應對新冠病毒危機而加快運營速度一樣，通過生物學以新方式與科技融合，此次新冠疫情可能成為大規(guī)模加快醫(yī)療創(chuàng)新步伐的起點。不僅新冠病毒基因組的測序工作只用了數(shù)周時間，而非數(shù)月的時間，而且疫苗在不到一年的時間內(nèi)就研發(fā)出來——這是一個驚人的成就，因為正常的疫苗研發(fā)通常需要十年時間。緊迫感創(chuàng)造了動力，但更大的圖景是，各種不同能力(包括生物工程、基因測序、計算、數(shù)據(jù)分析、自動化、機器學習和AI)如何融合在一起。

 

監(jiān)管機構(gòu)也做出了快速而富于創(chuàng)造性的反應，制定了明確的指導方針，并鼓勵進行縝密合作。在不放松安全性和有效性要求的前提下，監(jiān)管機構(gòu)表現(xiàn)出其收集和評估數(shù)據(jù)的速度。如果將這些經(jīng)驗教訓應用于其他疾病，這將在為更快研發(fā)疾病治療方法的基礎(chǔ)工作方面發(fā)揮重要作用。

 

新冠病毒疫苗的研發(fā)就是麥肯錫全球研究學院(MGI)所說的“生物革命”(生物分子、生物系統(tǒng)、生物機器和生物計算)潛力的最令人嘆服的例子。在2020年5月發(fā)布的一份報告中，麥肯錫全球研究學院預計，“45%的全球疾病可以通過當今科學能力來解決。”例如，基因編輯技術(shù)可以遏制瘧疾，其每年導致超過25萬人死亡。細胞療法可以修復甚至替換受損的細胞和組織。新型疫苗可以應用于包括癌癥和心臟病在內(nèi)的非傳染性疾病。

 

生物革命的潛力會遠遠超出健康領(lǐng)域;麥肯錫全球研究學院表示，全球經(jīng)濟中多達60%的物質(zhì)投入在理論上可以通過生物方式生產(chǎn)。這方面的例子包括農(nóng)業(yè)(通過基因改造來培育出耐熱或抗旱作物，或解決諸如維生素A缺乏的問題)、能源領(lǐng)域(通過基因工程改造的微生物來制造生物燃料)和材料領(lǐng)域(人造蜘蛛絲和自修復織物)。當前技術(shù)所帶來的各種可行應用可能在未來十年內(nèi)創(chuàng)造數(shù)萬億美元的經(jīng)濟效益。

 

 

新冠病毒危機引發(fā)了不同的，甚至是劇烈的反應，某些行業(yè)開始發(fā)展，而另一些行業(yè)則遭受重創(chuàng)。其結(jié)果是動搖了一些長久性的規(guī)范。當經(jīng)濟步入下一個常態(tài)時，這種行業(yè)間的差異有望縮小，而且各行業(yè)將返回到之前的相對位置。不太明確的是，行業(yè)內(nèi)部的發(fā)展動態(tài)會如何變化。在之前的經(jīng)濟低迷時期，強者會表現(xiàn)得更強，而弱者則表現(xiàn)得更弱、破產(chǎn)或被收購。其決定性的區(qū)別在于韌性——不僅具有應對沖擊的能力，而且具有利用這一沖擊建立競爭優(yōu)勢的能力。在過去的十年間，各種顛覆事件可能造成企業(yè)損失其一年利潤的42%。

 

2020年10月，麥肯錫公司通過“Z計分模型”對1,500家公司進行了評估，該模型可以衡量一家公司破產(chǎn)的可能性。其得分越高，公司的財務狀況就越好。該項研究發(fā)現(xiàn)，在當前經(jīng)濟衰退期間已提高了Z得分的前20%的公司(“具備韌性的新興企業(yè)”)其未計利息、稅項、折舊和攤銷的收益提高了5%;其他公司則降低了19%。有證據(jù)顯示，這些具有韌性的新興企業(yè)正在從眾多企業(yè)中脫穎而出。

 

這就意味著在經(jīng)濟復蘇中存在著韌性的回報。優(yōu)秀的企業(yè)不會坐以待斃;相反，像在之前的經(jīng)濟低迷時期一樣，他們會想辦法壯大自己，例如通過并購。隨著資產(chǎn)負債狀況良好的公司在資產(chǎn)打折和估值降低的大背景下尋找機遇，因此，我們預計資產(chǎn)組合將進行大幅調(diào)整。實際上，這種情況可能已經(jīng)開始：并購交易在年中已開始增加。

 

促進投資組合重組的第二個因素是私人資本的可利用性。正如麥肯錫公司最近指出，以特定目的進行收購的公司(即與某一公司合并，以使其上市)在2020年會“迎來一個時刻”。截至2020年8月，在美國首次公開募股(IPO)的111家公司中，這類公司占了81家。

 

更為重要的是私募股權(quán)(PE)。在全球范圍內(nèi)，私募股權(quán)公司坐擁近1.5萬億美元的“干火藥”，即可供投資的未配置資本。新冠病毒危機在某種程度上已造成了沖擊，與2019年前三個季度相比，全球交易額下降了12%，交易數(shù)量下降了30%。

 

另一方面，全球資金募集勢頭仍保持強勁——到2020年9月，與過去五年持平，募資金額為3,485億美元——亞洲的募資交易額增加了一倍以上。當其他行業(yè)陷入困境時，私募股權(quán)行業(yè)享有一種會變通的聲譽，能在困難時期進行交易。私募股權(quán)行業(yè)在這方面擁有悠久的歷史：在全球經(jīng)濟低迷時期，私募股權(quán)投資的回報率往往要高于經(jīng)濟繁榮時期。綜上所述，我們認為私募股權(quán)行業(yè)不會將其未配置資本放置太久。因為將會出現(xiàn)太多新的投資機會。

 

 

在世界各地，污染的成本以及環(huán)境可持續(xù)性的好處正日益得到認識。中國、一些海灣國家和印度正在大舉投資綠色能源，甚至在十年前，這還被認為是不可能的。包括英國在內(nèi)的歐洲國家正在團結(jié)一致應對氣候變化問題。美國正在脫離對煤炭的依賴，并在一系列綠色技術(shù)方面進行創(chuàng)新，例如電池、碳捕獲方法和電動汽車。

 

為了應對2008-09年的金融危機，政府出臺了大量的刺激計劃，但其中很少涉及到采取氣候或環(huán)境方面的行動。這次則完全不同。許多(盡管不是全部)國家正在利用其經(jīng)濟恢復計劃來推動現(xiàn)有的環(huán)境政策重點工作：

 

• 歐盟計劃將其撥給新冠病毒危機計劃的8800億美元款項的約30%專門用于與氣候變化相關(guān)的應對措施中，包括發(fā)行至少2400億美元的“綠色債券”。

 

• 2020年9月，中國承諾到2060年將其碳凈排放量降至零。

 

• 日本已承諾到2050年實現(xiàn)碳中和。

 

• 韓國的“綠色新政”(Green New Deal)是其經(jīng)濟復蘇計劃的一部分，會對更環(huán)保的基礎(chǔ)設施和技術(shù)進行投資，其既定目標是到2050年實現(xiàn)凈零排放。

 

• 盡管還在總統(tǒng)競選過程中，當選總統(tǒng)拜登承諾在交通、電力、建筑相關(guān)的清潔能源領(lǐng)域投資2萬億美元。

 

• 加拿大正在將經(jīng)濟復蘇與氣候目標聯(lián)系起來。

 

• 尼日利亞計劃逐步取消對化石燃料的補貼，并為約2500萬人安裝太陽能系統(tǒng)。

 

• 哥倫比亞正在種植1.8億棵樹。

 

對于企業(yè)來說，必須要做的事情在于兩個方面。首先，企業(yè)需要回應投資者對可持續(xù)發(fā)展問題的擔憂。盡管是推測性的，但新冠病毒危機可能預示了氣候危機所引發(fā)的局面：系統(tǒng)性、發(fā)展迅速、范圍廣泛和全球性。那么，企業(yè)就有理由采取行動來降低其氣候風險，例如，通過使其資本投資更具氣候適應性，或通過使其供應鏈多元化。

 

更重要的是，綠色經(jīng)濟帶來的增長機會可能非常巨大。貝萊德(BlackRock)是一家管理著約7萬億美元資產(chǎn)的全球投資公司，在其《2021年全球展望》(2021 Global Outlook)中指出，“與過去人們的共識相反”，該公司預計向可持續(xù)發(fā)展的轉(zhuǎn)變將“有助于提高回報”，而且“向可持續(xù)發(fā)展投資的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變正在加速。”綠色發(fā)展機遇遍布于能源、交通和農(nóng)業(yè)等眾多行業(yè)。就像數(shù)字經(jīng)濟公司在過去幾十年中推高了股市回報一樣，綠色科技公司也可以在未來幾十年發(fā)揮同樣的作用。

 

 

 

醫(yī)療體制改革很困難。當涉及到生命時，謹慎行事是必要的，但其后果之一是現(xiàn)代化進程速度往往比應有程度要慢。從與應對新冠病毒相關(guān)的經(jīng)驗中學到的東西可以為建立更強大的后疫情時代醫(yī)療體系指明道路。

 

讓我們看看韓國的情況。2015年中東呼吸綜合征(MERS)病毒開始爆發(fā)，導致38名韓國人死亡，由于該國政府沒有進行合理應對，遭到公眾普遍地批評。因此，該國政府采取了行動來改善流行病的防范能力，并在2020年1月新冠病毒爆發(fā)時就已做好準備。大規(guī)模檢測以及跟蹤和隔離措施幾乎立即得以執(zhí)行。而且是行之有效的。盡管該國在12月新增病歷開始顯著增加，但在2020年全年死于新冠病毒的韓國人只有不到1,000人。

 

毫無疑問，世界各國政府都將設立工作組、調(diào)查組和委員會，以檢查其與新冠病毒危機有關(guān)的工作。關(guān)鍵是不要只是習慣于簡單地進行指責(或稱贊)。而是，對這些工作需要具有前瞻性思考，并且重點是將新冠病毒的慘痛教訓轉(zhuǎn)化為有效行動。

 

在國家和國際層面為下一次疫情做更好的準備，這必須是首要工作。我們對預防和公共衛(wèi)生能力的投入常常偏低。新冠病毒的經(jīng)驗表明，在生計和生活方面，這種思考是多么寶貴。公共衛(wèi)生基礎(chǔ)設施的升級和醫(yī)療體系的現(xiàn)代化(包括更廣泛地使用遠程醫(yī)療和虛擬醫(yī)療)就是需要解決的兩個領(lǐng)域。

 

企業(yè)也要發(fā)揮作用。雇主應借此機會從新冠疫情中學習如何重新設計工作場所，建立更健康的工作環(huán)境，以及對員工健康進行有效的投資。

 

 

應對新冠病毒危機的財政規(guī)模是前所未有的，是2008-09年金融危機財政規(guī)模的三倍。僅在20國集團中，一攬子財政預算計劃的規(guī)模估計超過10萬億美元。很少有人對采取強有力行動的人道主義和經(jīng)濟方案進行質(zhì)疑。但即使在低利率時代，這種財務估算也可能是令人痛苦的。

 

2020年2月，喬·拜登(Joe Biden)提名珍妮特·耶倫(Janet Yellen)作為美國財政部長，耶倫表示，“按照目前的稅收和支出計劃，美國的債務道路是完全不可持續(xù)的。”此后，美國聯(lián)邦政府已撥款數(shù)萬億美元用于新冠病毒危機救濟。這使美國進入了新的財政局面，即美國的公共債務預計超過2021財年的經(jīng)濟規(guī)模，這是自第二次世界大戰(zhàn)后首次出現(xiàn)這種情況。

 

加拿大預計將出現(xiàn)3,430億加元的赤字，比2019年的赤字增加1,000%以上，這使得國家債務首次超過1萬億加元。在中國，5,000億美元的財政刺激計劃將使中國的財政赤字達到GDP的3.6%，創(chuàng)歷史新高。在英國，債務上升至超過2萬億英鎊，超過GDP的100%，創(chuàng)下歷史新高。在歐元區(qū)，十月份的預算赤字總額占GDP的11.6%，而2020年第一季度這一數(shù)字為2.5%;總債務達到GDP的95%，創(chuàng)下歷史新高。但與日本相比，這都顯得微不足道。日本擁有世界上最高的債務與GDP比率，超過200%。雖然來自73個貧窮國家的債務償還已經(jīng)凍結(jié)，但債務仍然存在。

 

隨著疫情的消退，各國政府將不得不想辦法解決其財政困境。盡管利率普遍很低，但這可能意味著需要提高稅收或削減支出，或兩者同時進行。但這樣做可能會減緩經(jīng)濟復蘇速度，并引發(fā)政治上的反擊。但高額的公共債務存在著自身的成本，會擠壓私人債務，并限制了政府在償還債務期間的可用資源。

 

盡管臨時措施(如改善政府運營工作、資產(chǎn)貨幣化和減少財政漏損)可能會有所幫助，但長期的解決方案還是增長和生產(chǎn)率。這在很大程度上就是美國如何將國家債務從1946年占GDP的118%降至1981年的31%的原因。促進增長就需要有支持性的監(jiān)管、訓練有素的人員以及技術(shù)的不斷普及。最重要的是，這需要個人、企業(yè)和政府都愿意接受變革。

 

償還債務并不是一件令人愉快的事。但為了經(jīng)濟穩(wěn)定，以及對子孫后代公平，我們必須認真對待這一問題，而不是置之不理。

 

 

企業(yè)應該努力為消費者、供應商、員工、社會以及股東的利益服務，這一觀念并不新鮮。美國巧克力制造商密爾頓·S·赫爾希(Milton S. Hershey)在一個多世紀以前就這樣說過：“商業(yè)就是為人類服務的事情。”1759年，資本主義哲學家亞當·斯密(Adam Smith)在《道德情操論》(The Theory of Moral Sentiments)中指出，個人“也意識到，他自己的利益與社會的繁榮息息相關(guān)，同時意識到幸福，或許就是他的生存，取決于它的存在。”此外，自由市場本身已經(jīng)成為一種積極的社會力量，推動了經(jīng)濟增長，而經(jīng)濟增長在健康、壽命和全球普遍繁榮方面帶來了巨大進步。

 

盡管如此，正如許多調(diào)查和選舉所呈現(xiàn)的結(jié)果那樣，人們?nèi)云毡閷ι虡I(yè)存在不信任。這就是利益相關(guān)者資本主義的作用所在——作為企業(yè)與其所在社會之間的橋梁。新冠病毒危機已突顯了企業(yè)與社會的相互關(guān)聯(lián)性。印度國家銀行主席拉吉尼斯·庫馬爾(Rajnish Kumar)說：“這將是一個真正的轉(zhuǎn)折點。無論我們從這個過程中學到什么，都不要浪費。”

 

利益相關(guān)者資本主義這一概念的日益重要不僅僅是空談(盡管還有很多人在空談)。例如，經(jīng)認證的B型企業(yè)必須在決策中考慮所有利益相關(guān)者的利益，包括為此改變其管理結(jié)構(gòu)。首批B型企業(yè)于2007年獲得認證;現(xiàn)在，有超過3500家這類企業(yè)。

 

這些都不意味著企業(yè)應該放棄追求利潤。正如我們的一些同事最近所說的那樣：“當一家開明的公司有著理想的愿景卻不賺錢，那么有一個詞可以形容：倒閉。”取而代之的是，有人認為要將使命感注入到利潤(一種易于衡量的指標)中，這是人類自然追求的東西。

 

我們認為兩者之間不存在沖突。從2001年至2015年，麥肯錫全球研究院對美國615家大中型上市公司的一項研究發(fā)現(xiàn)，那些具有長遠眼光(這是利益相關(guān)者資本主義的核心)的公司在利潤、營收、投資和崗位增長方面的表現(xiàn)優(yōu)于其他公司。2020年2月的一項麥肯錫全球調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)受訪的高管和投資專業(yè)人士表示，他們相信環(huán)境、社會和治理項目已經(jīng)創(chuàng)造了短期和長期價值，而且從現(xiàn)在起五年后還將如此。

 

利益相關(guān)者資本主義不是想成為最警覺的人，也不是想抵制討厭的激進分子。它是想建立企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營下去所需的信任(稱為“社會資本”)。這需要認識到，創(chuàng)造長期股東價值所需要的不僅僅是關(guān)注股東。

 

2020年3月，麥肯錫公司的一些同事認為，新冠病毒危機可能是“我們時代的當務之急”。一個月后，我們指出，新冠疫情可能會帶來“經(jīng)濟和社會秩序的重大重組”。我們支持這些觀點。新冠疫情是一場經(jīng)濟和人類災難，而且還遠未結(jié)束。但隨著疫苗的推出，我們或許可以謹慎樂觀地認為，下一個常態(tài)將在今年或明年出現(xiàn)。

 

而且我們認為，從某些方面來說，這一常態(tài)可能會更好。憑借企業(yè)和政府的良好領(lǐng)導能力，我們在生產(chǎn)力、綠色增長、醫(yī)療創(chuàng)新和韌性方面所說的變化，可以為長期發(fā)展奠定持久的基礎(chǔ)。

 

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