博通對(duì)高通的收購(gòu)行動(dòng)依然在醞釀之中，但我們看到了一些極為關(guān)鍵的問(wèn)題，可能會(huì)給雙方帶來(lái)巨大的壓力。以下是高通公司需要籌備的工作：
○ 說(shuō)服精疲力盡的股東，高通比博通每股70美元的報(bào)價(jià)更有價(jià)值
○ 完成對(duì)恩智浦半導(dǎo)體380億美元的收購(gòu)，并實(shí)現(xiàn)智能手機(jī)以外的多樣化業(yè)務(wù)發(fā)展
○ 修補(bǔ)其病態(tài)的專利許可業(yè)務(wù)
○ 講述一個(gè)關(guān)于5G成長(zhǎng)的故事
○ 突出高通和博通合并后的監(jiān)管障礙
○ 迅速做好自己的本職工作
高通可能做什么？
當(dāng)博通在12月4日提議撤銷高通董事會(huì)時(shí)，高通啟動(dòng)了一個(gè)高額的象棋賽事來(lái)控制圣地亞哥最具標(biāo)志性的科技公司。這項(xiàng)舉措可能會(huì)改變從蘋果到谷歌，微軟到英特爾等公司的格局，并在本地甚至在整個(gè)科技行業(yè)引起反響。
對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手博通公司的敵意收購(gòu)出價(jià)，高通董事會(huì)在11月份拒絕了博通每股70美元的收購(gòu)要約。高通公司的股東們將在3月6日的年會(huì)上對(duì)博通公司的候選人或者高通公司的候選人進(jìn)行投票。這場(chǎng)戰(zhàn)斗的策略仍不清楚，但兩家公司都對(duì)彼此的舉措保持謹(jǐn)慎。分析師們表示，博通有提高高通公司價(jià)格的舉措，可能會(huì)高達(dá)每股100美元，且還有助于盈利。
如果高通董事會(huì)希望抵御博通，分析師認(rèn)為它必須完成對(duì)汽車和物聯(lián)網(wǎng)芯片制造商恩智浦半導(dǎo)體的收購(gòu)，這將使高通對(duì)智能手機(jī)的依賴性降低。它也可能需要考慮新的方法來(lái)修補(bǔ)其專利許可部門的問(wèn)題，并提出對(duì)博通僵化的監(jiān)管做出抵制。
高通公司股價(jià)去年下跌了18%，之前上個(gè)月因博通的1030億美元收購(gòu)出價(jià)而上漲。同時(shí)，博通的股價(jià)今年飆升近60%，2017財(cái)年收入猛增33%。公司增加了72%的股息。
與恩智浦達(dá)成交易
三年前高通公司的股票交易價(jià)格均在80美元以上。分析人士表示，要重新實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，高通公司需要完成380億美元荷蘭汽車和物聯(lián)網(wǎng)芯片制造商恩智浦半導(dǎo)體的收購(gòu)。而恩智浦收購(gòu)尚未獲得歐洲，中國(guó)和韓國(guó)的監(jiān)管許可，高通公司預(yù)計(jì)今年年初獲得批準(zhǔn)。
去年12月，恩智浦股東埃利奧特(Elliott Partners)開(kāi)始公開(kāi)向高通公司股東進(jìn)行公開(kāi)談判。Elliott將恩智浦的價(jià)值定在每股135美元，比高通每股110美元的價(jià)格高23%。高通公司站在目前的報(bào)價(jià)，恩智浦80%的股東必須同意出售其股份給高通，才能達(dá)成交易，迄今為止只有2%的股東同意出售。
博通表示，對(duì)于高通公司的收購(gòu)要約，恩智浦交易是否能以每股110美元收盤?但是博通并沒(méi)有說(shuō)如果高通同意為恩智浦支付更多的費(fèi)用，博通會(huì)做什么。
分析師們并不指望博通走開(kāi)，如果高通拋棄恩智浦，那么高通可能會(huì)提高對(duì)博通的收購(gòu)要求，恩智浦的收購(gòu)將增加博通的債務(wù)負(fù)擔(dān)和潛在裁員的風(fēng)險(xiǎn)。恩智浦在全球擁有31,000名員工。博通擁有約17,000名員工。
CCS Insights分析師Geoff Blaber表示：“博通公司的最大動(dòng)力在于連接性，這是他們投資組合中的一個(gè)重大缺口，特別是因?yàn)樗婕暗轿锫?lián)網(wǎng)和大量的設(shè)備供電，這也是他們必須擁有的元素。“
走出許可證限制
博通行政總裁譚安譚還沒(méi)有明確表示，他打算終止與反托拉斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)和博通客戶蘋果公司的專利訴訟。但分析師認(rèn)為，他的計(jì)劃涉及降低版稅率，通過(guò)與智能手機(jī)制造商達(dá)成長(zhǎng)期芯片供應(yīng)協(xié)議并降低成本彌補(bǔ)任何收入損失。高通認(rèn)為這些法律糾紛要及時(shí)解決，所以沒(méi)有必要進(jìn)行劇烈的變革。
Canaccord Genuity的分析師Mike Walkley表示：“在所有這些事情發(fā)生之前，這只股票還不到81美元，所以如果他們能夠解決蘋果問(wèn)題，股價(jià)可能會(huì)再次上漲80美元。”但他補(bǔ)充說(shuō)，“蘋果和高通之間的爭(zhēng)執(zhí)是如此根深蒂固，我不認(rèn)為蘋果將幫助他們解決收購(gòu)問(wèn)題。我的直覺(jué)告訴我，如果博通收購(gòu)了高通，蘋果公司會(huì)高興的。“
Fairbanks資本管理公司(Rancho Santa Fe)的Steven Re表示，高通公司可能考慮的一個(gè)步驟，將其授權(quán)部門和芯片設(shè)計(jì)部門分拆到不同的公司。
▲高通公司與蘋果之間的討價(jià)還價(jià)合法性打壓了股價(jià)，為收購(gòu)提供了大門
雖然高通公司已經(jīng)多次研究分拆公司，但在2015年應(yīng)激進(jìn)投資者Jana Partners的要求，董事會(huì)以兩個(gè)部門之間相互依賴為由拒絕了這個(gè)想法。
繪制戰(zhàn)線
上個(gè)月，高通公司推出了新技術(shù)，可提供20小時(shí)以上電池續(xù)航時(shí)間的“永遠(yuǎn)連接”Windows 10筆記本電腦。它推出了最新的Snapdragon 845處理器，能夠?yàn)槊娌亢秃缒呙鐸D提供更好的人工智能，鎖定安全和深度感應(yīng)攝像頭，使三星，小米，LG等智能手機(jī)與蘋果iPhone保持同步。
高通公司作為移動(dòng)行業(yè)的研發(fā)引擎地位(特別是Android和中國(guó)設(shè)備制造商)，可能開(kāi)始獲得更多的關(guān)注。雖然博通認(rèn)為高通的客戶青睞這一組合，但CNBC上周報(bào)道說(shuō)，谷歌和微軟都對(duì)可能的合并表示擔(dān)憂。據(jù)稱，這兩家科技巨頭都擔(dān)心蘋果對(duì)這筆交易的影響，并擔(dān)心博通在降低成本方面的聲譽(yù)，而不是投資于可能干擾高通5G研究的新技術(shù)。
在一份研究報(bào)告中，Rasgon表示，高通公司的5G工作將在Broadcom公司的裁員下“基本安全”，因?yàn)檫@是公司需要的核心業(yè)務(wù)。但高通公司在筆記本電腦電池壽命長(zhǎng)芯片方面的工作以及針對(duì)數(shù)據(jù)中心計(jì)算機(jī)的新型Centriq服務(wù)器芯片很可能正在斬?cái)唷?/p>
據(jù)了解，谷歌對(duì)數(shù)據(jù)中心的高能效服務(wù)器平臺(tái)感興趣。微軟的某些產(chǎn)品已經(jīng)采用了高通公司的Centriq平臺(tái)，與高通合作調(diào)整其智能手機(jī)處理器來(lái)處理Windows 10。
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