中國鐵通將成為歷史。

近日，中國移動有限公司對外宣布收購中國鐵通集團有限公司，收購對價為人民幣318.8億元，最終對價會按照收購協議所述價格調整機制進行調整。另外，中移鐵通將承擔鐵通凈債務約人民幣23.4億元。中移動在今年中期報告中就已透露，考慮到公司業務戰略發展需要，為快速獲得固網寬帶核心資源，提供運營管理效率，公司擬收購中國鐵通的資產和業務。

中國移動全資子公司中移鐵通將收購鐵通目標資產、業務及相關負債，收購完成后中國鐵通將成為歷史。中國移動通信集團高級營銷顧問王立新表示，中移動由于歷史原因一直沒有固網，三大電信運營商當中中國移動是最后拿到固網寬帶業務牌照的，只有通過收購中國鐵通才能實現既做移動又做固網的目標。

固網之痛

易觀智庫電信行業分析師朱大林認為，本次中國移動收購鐵通可以看做是對此前合并所做的一次徹底收尾。此前，鐵通就已并入中國移動通信集團，但并沒有成為中國移動上市公司的一部分，此次收購將完成早期遺留的歷史問題。

鐵通的前身是鐵道通信信息有限責任公司，成立于2000年12月，是國有大型基礎電信運營企業。鐵通于2008年正式并入中國移動通信集團，成為其全資附屬公司，下轄31省、自治區及直轄市分公司，保持相對獨立運營。鐵通多年來從事固網電信運營，擁有豐富的全國骨干網絡、城市光纜、IPv4地址資源、房屋及土地，擁有固網寬帶用戶和固話用戶均超過千萬。

此次收購的對價將根據價格調整機制進行調整，但價格調整金額將不會超過人民幣10億元。最終對價不會超過人民幣328.8億元，對價將由中移鐵通于交割日支付予鐵通。中移鐵通收購的目標資產和業務估值日的賬面資產總額約為人民幣531.0億元，負債總額約為人民幣231.4億元，其中凈債務約為人民幣23.4億元，凈資產約為人民幣299.6億元。

根據收購協議的約定，中移鐵通將收購鐵通的若干資產、業務及相關負債并接收相關從業人員。其中，收購的資產和業務包括約9.9萬皮長公里的全國骨干網絡，約182.2萬皮長公里的城市光纜，約2471萬個IPv4地址資源，房屋1814項及土地685項（部分產權不清的房屋和土地將不會被收購），約1198萬的固網寬帶用戶和約1829萬的固話用戶，其中含1388萬的傳統固話用戶。此外，鐵通擁有固網運營經驗的從業人員約4.7萬人。

業內人士表示，中國鐵通是中國移動母公司中國移動通信集團的全資子公司，收購后中國鐵通與中國移動合作開展固網業務的方式將被打破，中國移動將會把中國鐵通并入上市資產，即將固網寬帶業務納入上市主體。記者了解到，中國移動在2013年12月拿到TD-LTE（4G）牌照的同時固網禁令就已解除，但這塊短板卻一直沒補上，在固網固話方面始終是瘸著腿走路。而中國電信、中國聯通在推廣業務時，就可以將移動、固網、固話整合在同一套餐，但中國移動只能為客戶提供移動服務。此次收購完成后，將會拓展中國移動的業務寬度。

鐵通成“救火隊員”？

“新常態”是對中國現階段經濟發展情況的新認識，經濟增速從高速增長轉為中高速增長，經濟結構不斷優化升級，經濟動力從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。已經持續高速增長多年的中國電信業，也將進入到這種“新常態”。據《2015中國電信行業發展趨勢報告》顯示，中國電信行業收入和業務總量增速呈現長期趨緩態勢，產業結構升級面臨關鍵窗口機遇期，在傳統業務結構上，流量業務長期面臨量收失衡。

根據中國移動發布的《2015前三季度未經審計的主要運營數據》顯示，前三季度4G凈增用戶超過1.57億，4G流量業務保持高速增長，移動數據流量比上年同期增長151%，促進結構收入進一步優化。但是語音和短彩信業務繼續下滑，總通話分鐘數較上年同期下滑1.2%，短信使用量較上年同期下降6.4%，客戶ARPU值每用戶平均收入為人民幣61元，較上年同期有所下滑。根據其上半年財報分析，中國移動營收3407億元，同比增長4.9%，凈利潤為573億元，同比下降0.8%。包括中國聯通、中國電信在內的三大運營商都面臨著類似的問題，盈利能力出現不同程度的下滑，但中國移動仍然是一家獨大。

然而，即使在盈利領先于其他運營商的情況下，中國移動的業務前景也不容樂觀，三大運營商在移動業務方面的競爭態勢愈演愈烈。中國移動內部相關人士在接受《中國經營報》記者采訪時透露，移動互聯網快速發展，國際和國內電信行業均已進入4G時代，導致單一的移動服務競爭加劇，收購鐵通能夠快速開展固網寬帶業務，獲得核心資源提高運營效率，在競爭中不再依靠單一的移動業務。

互聯網分析師葛甲認為，中國移動在早年靠移動業務獲利很容易，當時不需要固網固話業務，但如今不同，從中國移動的運營情況來看，它的移動業務增速開始放緩，中國移動需要通過開展其他業務彌補移動業務的下滑。

三大運營商制約與平衡

中國電信領域早已三分天下，中國移動最大的兩個競爭對手中國聯通和中國電信都采取全面的戰術布局，也十分注意各業務板塊之間的制約與平衡，實行移動、固網、固話全面推進的策略，聯通和電信在固網固話業務上深耕多年使其擁有大批用戶。而中國移動最大的劣勢就在固網固話方面，中國移動也曾開展過固網寬帶業務，但從建設規模、用戶數量和業務收入等方面都遠不及對手。

在用戶和競爭環境不斷演變的情況下，中國移動需要整合移動和固網產品，提供多網合一的捆綁式服務來維持ARPU值和降低離網率，在業務形態上做到更加全面。上述中國移動內部人士透露，基于業務上的短板，中國移動制定了清晰的“全業務”戰略，轉變成一個固移融合的全業務運營商。記者了解到，中國移動已經啟動了新一年的光纜光纖產品采購計劃，采購數字更是超過歷年光纖采購紀錄，為開展固網寬帶業務做準備。通過收購鐵通，中國移動將獲益于寬帶網絡市場，獲得寬帶牌照、固網資產和管理經驗，提高中國移動的市場競爭力。

中國移動方面表示，本次收購鐵通對于公司推動并加速全業務運營轉型有著重要的戰略意義，這使中國移動能有效地在數據需求強勁的捆綁服務時代中提高競爭力、更好地與其他全業務運營商競爭。并且在獲得固網寬帶牌照后，中國移動將有機會拓展智慧家庭的增長潛力，擴大用戶群，發展捆綁服務，降低離網率，提高用戶黏性及收入。另外，中國移動將獲得鐵通現有的網絡資產（廣泛的城域網、骨干網、IPv4地址等），并通過網絡融合提升網絡能力、覆蓋及效率。

中國移動收購中國鐵通，是為了全業務的布局。主要原因是由于另外兩家運營商雖然運營收入不及中國移動，但是業務比較全面，而且其固網業務也做得很好。中國移動自然是不甘落后，也一定要在全網業務上有所布局，才能夠更有競爭優勢與其競爭。

朱大林認為，固網寬帶的市場空間也在逐年萎縮，中國移動開展固網業務短時間內能夠使其業務得到鞏固，業務會有進一步的增長，通過固網能夠提升整體的營收情況，但長遠的情況目前還無法預見。