公司是國家戰略實現者。擴大人民幣互換國家，挑戰美元霸權、去IOE，國家信息安全和發展國產高科技已經成為這個時代鮮明的潮流。無論是北斗還是天璣，都將是國家戰略的實施者。

大數據時代，數據庫一體機PBData應時而生。信息時代，大數據時代，數據需求幾何級增長，數據分析，數據比對，數據挖掘，數據快速調取，數據勾嵇關系，行為分析，消費數據分析需求急劇增加，對數據處理速度要求日增。天璣科技數據庫一體機應時而生，專為滿足各類高速數據運用而生。其高性能低成本構成了國產設備的極佳性價比，質量與國外頂級技術相比也毫不遜色。

公司銷售的是偏軟件的硬件和服務，可重復性強。數據庫一體機表面上硬件，實際上是在簡單硬件組合上采用軟件集成的終端產品。硬件成本占比低，更多的價值集成在軟件之上，因此具備較高的毛利率和快速可復制的特點。后續的運營服務更可為客戶提供全面的解決方案，甚至可以接受客戶的外包服務。

業績滾雪球。數據庫一體機表面上硬件，實際上是在簡單硬件組合上采用軟件集成的終端產品。硬件成本占比低，更多的價值集成。數據庫一體機表面上硬件，實際上是在簡單硬件組合上采用軟件集成的終端產品。我們認為PBDATA有足夠的市場空間，隨著業績的不斷兌現，長期來看，市值或將有千億空間，有望超華趕海。

盈利預測。受益去IOE，數據中心市場有很大的想象空間，我們認為隨著數據庫一體機銷量的不斷兌現，公司業績增速將快速上升，公司股價仍有較大的上行空間。預測公司2014~2016年EPS分別為0.47、0.66和0.95元，對應PE分別為53X、38X和26X，維持對公司的“買入”評級。