北京時(shí)間3日晚訊 美國(guó)科技股大跌增加了成立僅兩周的Altaba（AABA）的吸引力。Altaba由雅虎（YHOO）的遺留業(yè)務(wù)組成，目前Altaba的股價(jià)已跌至較其未稅凈資產(chǎn)價(jià)值折價(jià)30%的水平，而該公司持有兩家大公司的部分股權(quán)。
Altaba持有雅虎未出售給Verizon（VZ）的資產(chǎn)，其中包括阿里巴巴（BABA） 15%的股票、日本互聯(lián)網(wǎng)門戶雅虎日本（4689.TO） 35.5%的股票和曾由雅虎持有的部分專利，以及對(duì)Snap Inc。 （SNAP）、Hortonworks（HDP）等公司比例較低的投資。此外，Altaba的資產(chǎn)中還包括據(jù)估計(jì)高達(dá)87億美元的現(xiàn)金。
投資者認(rèn)為，隨著Altaba管理層兌現(xiàn)向投資者返還現(xiàn)金和簡(jiǎn)化該基金結(jié)構(gòu)的承諾，上述30%的折價(jià)將消失。要實(shí)現(xiàn)這些承諾，Altaba需研究如何在限制售股將產(chǎn)生的大筆稅款的情況下出售阿里巴巴和雅虎日本的股票。這些稅負(fù)是造成公司股價(jià)上述折價(jià)的主要原因。
截至上周五收盤，Altaba股價(jià)較其未稅凈資產(chǎn)價(jià)值折價(jià)30%，在Altaba頭兩周的交易中，這一折價(jià)比例基本上維持在該水平。
稅務(wù)專家已考量了多種方式，其中包括利用“掛鉤股票”（hook stock）安排Altaba被阿里巴巴免稅收購(gòu)，并實(shí)施一項(xiàng)涉及巨額現(xiàn)金的分拆交易，以及其它戰(zhàn)略。如果美國(guó)國(guó)會(huì)能通過(guò)公司稅削減法案，也能助一臂之力。
上述大部分辦法的實(shí)施都取決于阿里巴巴、雅虎日本和擁有這兩家公司大量股票的軟銀集團(tuán)股份有限公司（SoftBank， 9984.TO）是否愿意參與相關(guān)交易，但這一問(wèn)題存在變數(shù)。不過(guò)與戰(zhàn)略失誤受到投資者廣泛批評(píng)的雅虎原管理層不同，現(xiàn)在Altaba管理層的利益與股東的利益是完全一致的。
很多對(duì)沖基金認(rèn)為Altaba的管理層能拿出解決方案。
此外，Altaba管理層擁有一項(xiàng)比節(jié)稅更簡(jiǎn)單的工具，可以收窄該基金的資產(chǎn)凈值折讓：股票回購(gòu)。據(jù)目前的資產(chǎn)凈值折讓幅度，Altaba可通過(guò)股票回購(gòu)交易，僅花費(fèi)70美分便可獲得價(jià)值1美元的資產(chǎn)。Altaba通過(guò)結(jié)束于6月16日的改良型荷蘭式拍賣，以34億美元回購(gòu)了6450萬(wàn)股股份，幫助其抵消了雅虎核心業(yè)務(wù)出售后被移出多項(xiàng)股票指數(shù)的負(fù)面影響。
未來(lái)該公司預(yù)計(jì)將進(jìn)行更多股票回購(gòu)。單憑這點(diǎn)就有理由持有Altaba。
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