據(jù)外電報(bào)道，年輕的科技公司上市后發(fā)布首季財(cái)報(bào)時(shí)，往往會(huì)讓投資人的興奮之情迅速變冷。在Snap周三發(fā)布該公司上市后的首份財(cái)報(bào)時(shí)，預(yù)計(jì)這種情況將繼續(xù)延續(xù)。
當(dāng)Facebook、Twitter和GoPro發(fā)布上市后首份季度財(cái)報(bào)時(shí)，他們的股價(jià)曾迅速出現(xiàn)下滑。預(yù)計(jì)Snap投資人也會(huì)對(duì)公司上市后第一個(gè)季度的業(yè)績(jī)感到失望。
雖然Snap股價(jià)在過(guò)去的一周時(shí)間中上漲了6%，但是市場(chǎng)當(dāng)前普遍預(yù)計(jì)，該公司第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將表明，其增長(zhǎng)速度正在放緩，且競(jìng)爭(zhēng)加劇讓Snap的處境更加艱難，超高的市值讓其自圓其說(shuō)。
數(shù)據(jù)提供商FactSet提供的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，Snap第一季度調(diào)整后的每股虧損將為0.21美元，虧損幅度較上年同期的0.09美元有所擴(kuò)大；Snap的營(yíng)收預(yù)計(jì)將激增300%以上，達(dá)到1.58億美元，但低于上一季度的1.657億美元。
自今年3月高調(diào)進(jìn)行首次公開(kāi)招股之后，Snap的股價(jià)表現(xiàn)一直難以令市場(chǎng)滿(mǎn)意。在經(jīng)歷了前兩天的暴漲之后，由于投資人對(duì)Snap的高估值及缺乏盈利感到擔(dān)憂，導(dǎo)致其股價(jià)從29.44美元的高位一路下滑，最低曾降至18.90美元。該公司股價(jià)周二上漲0.86美元，漲幅為3.83%，報(bào)收于23.32美元。按照當(dāng)日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，Snap市值約為270億美元。
市場(chǎng)分析師對(duì)Snap的評(píng)價(jià)非常平淡，在把該公司股票納入研究范圍的分析師當(dāng)中，僅有三分之一建議投資人“買(mǎi)入”這家公司的股票。市場(chǎng)分析師同時(shí)還認(rèn)為，Snap當(dāng)前存在著治理風(fēng)險(xiǎn)：投資人都這家公司的戰(zhàn)略方向幾無(wú)話語(yǔ)權(quán)，公司大多數(shù)的表決權(quán)被創(chuàng)始人控制。
市場(chǎng)當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)數(shù)據(jù)是Snap的日活躍用戶(hù)數(shù)量。2016年第四季度，Snap的日活躍用戶(hù)為1.58億。不過(guò)隨著Facebook旗下的Instagram抄襲Snapchat功能，推出“Instagram Stories”，Snap的日活躍用戶(hù)增速已在近期開(kāi)始放緩。“Instagram Stories”的日活躍用戶(hù)數(shù)量早已突破2億，超過(guò)了Snapchat的日活躍用戶(hù)數(shù)量。
Snap已制定出把自己變身為廣告巨頭的遠(yuǎn)大計(jì)劃，向當(dāng)前的市場(chǎng)龍頭Facebook和谷歌(微博)發(fā)起挑戰(zhàn)。市場(chǎng)調(diào)研公司eMarketer的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，Snap當(dāng)前在全球數(shù)字廣告市場(chǎng)的份額不到1%。不過(guò)Snap很大程度忽略了欠發(fā)達(dá)國(guó)家而向北美和歐洲傾斜。北美和歐洲是Snapchat最大廣告商所在地，其每天1.61億用戶(hù)中有約75%來(lái)自該地區(qū)。
Snapchat去年就拒絕了擴(kuò)大影響范圍的提議。此前有消息稱(chēng)，Snapchat雇員曾經(jīng)建議在網(wǎng)絡(luò)不那么發(fā)達(dá)的地區(qū)推出簡(jiǎn)版應(yīng)用，但該建議遭到拒絕。此外，在優(yōu)化版本方面，Snapchat也有傾向性，其更看重蘋(píng)果iOS系統(tǒng)而非谷歌(微博)的Android，而使用Android軟件的手機(jī)無(wú)疑在新興市場(chǎng)更受歡迎。
在2012年7月Facebook發(fā)布首份季度財(cái)報(bào)時(shí)，該公司的股價(jià)曾暴跌12%。不過(guò)隨后Facebook股價(jià)便一直反彈，目前按照市值計(jì)算已為美國(guó)第五大上市公司。Twitter發(fā)布首份季度財(cái)報(bào)市值蒸發(fā)了四分之一。如今，Twitter的股價(jià)仍不到其發(fā)行價(jià)。GoPro的股價(jià)走勢(shì)與Twitter類(lèi)似。
按照估值模型計(jì)算，Snap當(dāng)前的股價(jià)已明顯偏高。該公司當(dāng)前的企業(yè)價(jià)值收益比為18倍，遠(yuǎn)超超過(guò)Facebook的9.6倍，Twitter的4.7倍，以及GoPro的不到1倍。
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