3月3日消息，據路透社報道，機構投資者普遍擔心錯過久違的大型科技IPO（首次公開招股），這幫助“閱后即焚”應用Snapchat開發商Snap順利完成自2014年阿里巴巴集團以來規模最大的科技IPO。
據知情人士透露，投資經理們非常渴望提升收益，可購買的新股數量也有限，因此對于他們來說一家熱門社交媒體平臺的IPO“是必須要參與的”，盡管市場對該公司的多個問題心存擔憂，如它的發展戰略，用戶增長放緩，新投資者不享有投票權。
投資者關系公司PondelWilkinson總裁埃文·龐德爾（Evan Pondel）指出，“爭取分羹該公司的IPO近乎是早就確定的事情。”
投資者對Snap股票的熱情追捧——該股上市首天大漲近50%，市值達到近300億美元——對于未來的科技IPO而言是個好兆頭。
在科技投資者看來，盡管像Uber和Airbnb這樣響當當的公司預計今年還不會掛牌上市，但有不少體量較小的科技公司準備在未來幾個月IPO，它們或許能夠從投資者剩余的熱情中受益。
為了確保IPO的成功，Snap聘請的銀行家采取了大型科技IPO中常見的策略：他們提供有限的股票供給。據了解該公司IPO策略的匿名消息人士稱，Snap僅向投資者提供15%的股份，這些投資者包括散戶和短期的對沖基金。
“IPO之前人們都在擔憂Snap用戶量增長放緩的問題，但像這樣的科技IPO跟業務狀況是毫無關系的。”科技創業公司咨詢公司Yabusame Partners創始合伙人菲利普·科拉德（Philippe Collard）表示，“它跟市場需求被人為創造出來的金融交易倒很有關聯。”
對沖基金通常會在IPO買進后不久就將股票賣出，而機構投資者對于有良好上升空間的股票就不會匆匆賣掉。
然而，Snap新發行股票有四分之一將在一年內被鎖定，這是很不尋常的規定，它限制了短期內被拋售套利的股份數量。
市場需求積壓
積極活躍的大型共同基金是最受青睞的IPO投資者，因為它們投資規模大，且趨向于長期持有股票。通過提供巨額的投資和為銀行的經紀業務提供交易費用，該類基金與IPO的承銷商建立起緊密的關系。
這些基金也面臨著提升收益表現的壓力，因為投資者們每月將數以百億計的資金轉移到指數跟蹤類基金。指數跟蹤類基金的投資成本較低，且長期表現要更加出色。
富達投資集團、BlackRock、T. Rowe Price和Wellington Management于2014年開始爭取入股即將IPO的科技公司。富達投資和T. Rowe Price均參與了Snap去年的一輪融資，這讓它們能夠從該公司今天的IPO中獲利。
富達投資和T. Rowe Price本周拒絕回應是否有買進Snap的IPO股票。
在此之前，公開市場一直在等候新互聯網類股票的出現，因而積壓了大量的投資需求。在Snap公開上市之前，科技IPO市場經歷了頗為漫長的空窗期，2016年是自2008年以來該類IPO最低迷的一年。
除了缺少新股發行之外，頻頻發生的行業并購和股票回購讓不少市場資金無處安放。根據湯森路透的數據，去年，科技行業并購和股票回購數量與科技IPO之比達到38比1。
閉門會議
據消息人士稱，在紐約、舊金山、倫敦等城市進行IPO路演時，Snap CEO埃文·施皮格爾（Evan Spiegel）看淡有關公司用戶增長放緩的擔憂，而強調稱Snap擁有改變“人們的生活和通訊”方式的潛力。
雖然許多基金覺得必須要投資Snap，但它們對于該公司還是心存疑慮。知情人士稱，在管理層和承銷商優先客戶閉門進行的小型會議中，那些基金問了些很刁難的問題——有關Snap的公司治理和用戶增長放緩。
據投資者關系專家、銀行家和律師稱，那些僅被邀請參加路演午餐，但渴望獲得可觀股票配額的投資者，則趨向于憑借自己對Snap的深刻了解給負責記錄與會者情況的IPO銀行家留下深刻印象，并不想要問些刁難的問題激怒公司管理層，令自己失去投資的機會。
在路演上，Snap在公開會議上基本上都沒有碰到有關其用戶增長問題的提問。在紐約，完全沒有人詢問該公司開創不給IPO投資者投票權的股票結構相關的問題。
“這是一種外交策略。”龐德爾說道，“你可不能太咄咄逼人，因為他們可不愿意讓這樣的人分羹公司的IPO。”
京公網安備 11010502049343號