導讀
盈利模式的單一會限制Snap未來的想象空間。Snap的用戶群體相對細分，主要鎖定于青少年群體。如果僅僅依靠廣告盈利，廣告客戶范圍被強制縮小，該模式背后的商業價值很難達到市場預期。因此便不難理解Snap轉型的意圖，即通過此前積累的用戶流量和人氣，轉型做商品來拓寬其變現渠道。
“Snap是一家相機公司。”在Snapchat母公司Snap的領英主頁上，其自我介紹首句言簡意賅。這個曾以“閱后即焚”功能攪動社交風云、總被外界拿來與Facebook相比較的社交平臺，如今似乎對過去的身份并不滿意。
不僅僅是招聘信息上的自我介紹，近日Snap對外宣布更名、即將推出智能眼鏡的消息，也同樣證實了其在戰略上的調整。“我們需要一個能夠代表更廣泛產品的名稱，同時又不能丟失我們團隊與品牌趣味性的特征，于是我們決定將公司新名稱定為Snap。”Snap公司首席執行官埃文·斯皮格爾日前在其個人博客上指出。他同時確認，Snap的產品將不僅止于Snapchat，還包括Spectacles智能眼鏡及其他產品。
從名字到自我介紹再到產品組合的一系列變動，暗合Snap打響美國IPO市場發令槍的背景。據悉，Snap已選擇摩根士丹利和高盛兩家投行領銜上市項目，初步上市日期為明年3月，估值為200億至250億美元之間。在華爾街只接受盈利或高成長性兩種可能的情況下，Snap的布局與擴張不失為增加盈利能力的一步棋子。
“IPO需要給投資人一些新的故事，單純的社交平臺概念目前已不夠吸引人了，”艾媒咨詢高級分析師蔣一帆告訴21世紀經濟報道記者，“另一方面，目前社交平臺基本進入寡頭時代，單純的社交平臺極易受到諸如Facebook等巨頭的直接沖擊，生存空間易受到擠壓。從這些角度而言，Snap的多元布局是值得肯定的。”
新的故事
短短5年時間內，曾經默默無聞的Snapchat，已成長為廣受國外青少年歡迎的社交應用。但要踏上IPO之路并走得長遠，Snap還需要講更多故事。
過去的Snap主要講的是用戶廣告的故事。經過多年積累，Snap旗下Snapchat已擁有1.5億日活躍用戶，主要分布在美國、加拿大和歐洲市場。相較于Facebook而言，Snapchat的用戶集中在18-24歲的年齡段，更顯年輕化。根據comSorce《2015移動應用報告》數據顯示，45%的Snapchat用戶在18-24歲，Facebook該年齡段用戶僅占其用戶總數的16%。
穩定的用戶群構成Snap廣告收入的保障。Snapchat平臺上的這些“小鮮肉”們的活躍度極高，每天分享個人圖片和視頻的用戶高達60%，因而成為重視年輕用戶廣告主的掘金地。根據eMarketer判斷，2015年收入為6000萬美元的Snapchat，2016年廣告收入預計將達到3.67億美元，2017年廣告收入則有望入賬10億美元。
但僅僅依靠廣告，還遠遠不夠。一方面，Snap的強勁對手Facebook不斷“抄襲”其新功能，對Snap的圍剿步步緊逼，愈演愈烈。除曾推出與Snap功能如出一轍的Poke之外，Facebook還推出與Snap核心功能Stories類似的Slingshot，發力短視頻分享；收購MSQRD濾鏡，對標Snap最新的換臉濾鏡功能。
“在發展初期，Snap本身的自拍或閱后即焚模式可以給用戶帶來一定新鮮感，但如果缺乏后續持續吸引用戶之處，在面臨Facebook的競爭下很難持續維持用戶黏性。”蔣一帆指出。Facebook的競爭將在一定程度上擠壓Snap的生存空間，也將影響Snap的收入增長空間。
另一方面，盈利模式的單一會限制Snap未來的想象空間。Snap的用戶群體相對細分，主要鎖定于青少年群體。如果僅僅依靠廣告盈利，廣告客戶范圍被強制縮小，該模式背后的商業價值很難達到市場預期。因此便不難理解Snap轉型的意圖，即通過此前積累的用戶流量和人氣，轉型做商品來拓寬其變現渠道。目前，Snap公司已宣布將于近期推出第一款硬件產品Spectacles，這是一款擁有無線視頻攝像頭的太陽鏡，可以拍攝視頻并通過Snapchat分享給好友。
軟硬之路
為籌備企業IPO而從軟件跨界到硬件的公司，并非僅僅只有Snapchat，最近的例子便是今年8月底遞交上市申請的美圖公司。
美圖公司依靠圖片美化軟件“美圖秀秀”起家，隨后推出美顏相機、美妝相機等常年在中國區App Store霸占榜首位置的攝影錄像應用。根據美圖官方提供的數據顯示，美圖移動端產品全球覆蓋設備數已經超過10億臺，用戶數過百萬的國家和地區達18個。截至2016年6月，美圖美顏自拍線產品（美顏相機、美妝相機、潮自拍、BeautyPlus）全球總用戶數達7.24億，成為移動修圖類工具的絕對霸主。
盡管如此，這些王牌APP在過去并未給美圖帶來可觀的收入。根據美圖公司招股說明書顯示，自2013年至2016年6月，其以互聯網廣告為主的互聯網服務收入占整體收入比例分別為40.3%、12.2%、10.1%及4.9%。
相比之下，倒是2013年剛剛開始推出的美圖手機表現卓著，在歷年整體收入中的占比節節攀升，2016年上半年高達95.1%。這也帶動美圖公司整體收入的逐年上升，從2013年的8587萬一躍至2014年的4.88億元，再到2016年上半年便收賬5.85億元。
這便在一定程度上解釋了進軍硬件對Snap的誘惑所在。“只要資金充裕，硬件制造幾乎沒有太多門檻。”一位國內智能硬件從業者告訴21世紀經濟報道記者，“而硬件的利潤是看得見的”。
但也并非所有軟件公司都適合殺入硬件領域。“這種轉型路徑適合軟件與硬件功能聯系比較緊密的公司，”蔣一帆指出，“軟硬件功能高度結合，能夠使用戶自然產生品牌聯想，從而便于企業發揮此前在軟件領域積累的知名度。”例如，Snap此前雖定位為社交平臺，但在該平臺上衍生出拍照、修圖等功能，因而向智能相機的延伸更容易被原有用戶群所接受。美圖手機被其用戶的成功接受，便得益于此。
此外，蔣一帆強調，互聯網公司從軟件業務向硬件業務延伸的過程中，應當盡量選擇硬件技術較為成熟的行業，從而能夠控制技術遷移的風險及成本。
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