10月21日消息，國外媒體周二撰文指出，雅虎首席執行官瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）出任雅虎首席執行官已有三年多時間。在梅耶爾的任期內，雅虎投資人之所以能夠得到投資回報，主要是因為雅虎所持阿里巴巴集團股權的升值所致，與梅耶爾并無太大的關系。
不過在過去的12個月中，投資人的關注重點開始發生轉換。他們不再關注阿里巴巴集團股權的問題，而是把注意力轉向雅虎核心業務的持續徘徊不前，這也引發了一些投資人的顧慮，梅耶爾的故事是否講完了？
將于周三納斯達克證券市場收盤后發布第三季度財報的雅虎，在今年過的并不舒心。因為投資人對公司的核心搜索和廣告業務感到擔憂，這家公司今年以來的股價累計下跌了13%，表現遜于標準普爾500指數同期的走勢。
巴克萊銀行分析師保羅·沃格爾（Paul Vogel）在投資者報告中稱，“在過去幾個季度的中，雅虎的增長并未給人留下深刻印象。雅虎管理層必須向市場證明，他們的復興計劃確實已開始奏效。在我們看到相關證明之前，我們依舊不建議投資人購買雅虎股票。”
MaVeNS是雅虎產品戰略的核心，即移動、視頻、本地和社交服務為雅虎的工作重點。雖然梅耶爾和她的團隊一直在提及這些業務的驚人增長--第二季度同比增長55%，達到2.55億美元--但是投資人已然注意到，這其中混淆了一些概念。SunTrust分析師鮑勃·派克（Bob Peck）最近就指出，Tumblr應用上的廣告營收，即可以算作是移動營收，也可以算作是社交營收。
雖然雅虎總是在談論自己的移動業務，但是投資人早已對其感到失望，原因是在雅虎目前的營收當中，仍有大約80%來自于臺式機廣告業務。Facebook第二季度的移動廣告營收已占據了總營收的76%，與此形成鮮明的對比。
包括流量獲取成本，雅虎第二季度調整后的每股收益為0.16美元，營收為12.43億美元，高于上年同期的10.84億美元。但是排除流量獲取成本，雅虎第二季度的營收僅為10.43億美元，與上年同期的10.4億美元相差無幾。這也說明盡管做出了巨大的努力，但雅虎的營收仍未實現實質性的增長。
湯森路透的調查顯示，市場分析師當前平均預計，雅虎第三季度每股收益將為0.17美元，營收為12.55億美元。Cantor Fitzgerald分析師約瑟夫·斯考利（Youssef Squali）在投資者報告中指出，“盡管雅虎的MaVeNS業務取得了初步成功，且投資人與梅耶爾的蜜月期持續多年，但雅虎在追趕上產業平均增長速度的問題上依舊面臨挑戰。要知道，科技產業的變革速度實在是快的驚人。按照分類加總估值法計算，雅虎的股價依舊非常便宜。但是提升公司股價的催化劑依舊是通過免稅的途徑分拆所持阿里巴巴集團的股權。”斯考利給予了雅虎股票45美元的目標股價。
在投資人沒有遺忘雅虎MaVeNS和剩余核心業務的同時，他們把注意力仍集中在了雅虎分拆阿里巴巴集團的股權和小企業業務當中。上述業務將組建成為一家名為Aabaco控股的新上市公司。盡管美國國稅局已表示不會批準雅虎免稅的分拆交易，但雅虎此前曾預計將會在第四財季完成分拆，而且將繼續推進分拆事宜。
市場分析師目前對雅虎是否能免稅數十億美元分拆上述資產越來越感興趣。美銀美林分析師賈斯汀·普斯特（Justin Post）認為，雅虎股價目前并沒體現免稅分拆節約出的數十億美元，因此該公司股價極具投資價值。普斯特給予了雅虎股票“買入”評級，并將目標股價定為48美元。
雅虎的管理團隊離職潮已經出現。本周一，梅耶爾的重臣杰基·雷塞斯（Jackie Reses）就宣布離職并加盟即將進行首次公開招股的Square。SunTrust的分析師鮑勃·派克（Bob Peck）認為，雅虎管理團隊近期的加速流失，已經引發了投資人的警覺。除去雷塞斯之外，雅虎首席營銷官凱西·薩維特（Kathy Savitt）在上月選擇了離職。在凱西之前，雅虎營銷伙伴業務高級副總裁麗莎·麗奇（Lisa Licht）和其他十多名高管，也已在最近幾個月離開了公司。
人才的流失，核心業務發展停滯，以及越來越擔心廣告阻攔功能將會影響到雅虎的業績，在梅耶爾出任雅虎首席執行官三年之后，投資人終于開始質疑梅耶爾是否是雅虎首席執行官的合理人選，或者是開始思考根本就沒有人能夠讓雅虎實現復興。
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