7月26日，百度（納斯達克股票代碼：BIDU）將于周一發布2015年第二季度財報。此時此刻，投資者也對百度的第二季度格外期待，他們想從中找到一些線索，以此辨別百度大膽大規模地進軍食品配送、電影票和其它服務等方面的投資與舉措能否幫助該公司適應消費者向移動設備轉化后所帶來的挑戰。

百度加大投資拓展業務：

百度是中國市場使用量最為廣泛的搜索引擎，該公司為了推動諸如線下業務、與其搜索連接的地理位置服務和地圖業務等，而不惜加大投資力度。百度認為，開辟這些新業務的計劃與舉措將有助于推動該公司的未來發展前景，因為消費者越來越多地通過智能手機來上網，而且這些計劃和舉措還可能幫助該公司彌補移動廣告方面創收欠佳的不利局面。

但是，在最近幾個季度，這些巨大的開支的確為百度的盈利能力增加了巨大壓力，這種不利局勢可能還會繼續蔓延下去。今年6月底，百度宣布將在未來三年內投資200億元人民幣（約合32億美元），用來拓展旗下團購平臺“糥米”。在業界一些分析師看來，此類大規模的投資將給百度的營收和利潤都帶來較大壓力。

然而，如此大規模的投資，在百度看來，是其博取競爭優勢的必要舉措。相對而言，在連接網絡用戶與紅下服務方面，百度實際上還是一個后來者。在這方面，百度面臨著諸多強敵，而且這些強敵都得到了中國市場上其它大互聯網公司、電子商務公司（例如阿里巴巴集團）以及一些社交網絡和游戲公司的支持。

百度首席執行官李彥宏在宣布對糥米進行投資時曾表示：“從將用戶與信息連接到將用戶與服務連接，這的確是一個巨大的轉變。這種轉變需要我們有決心，當然也需要成本。”

業界疑慮：

此前，百度預計該公司今年第二季度營收將介于26億美元到27億美元之間，即同比增長36%到40%之間。標準普爾資本IQ調查的分析師平均預計，百度今年第二季度營收將同比增長38%，而凈利潤則將同比增長8.9%左右。與此同時，分析師也表示，投資者想看到百度對該公司的大規模投資的相關情況作出更加詳細的解釋。

一些投資者已經開始質疑，像百度這樣的線上公司為何要投資食品配送這樣的線下業務，例如，Arete Research駐中國香港的分析師李牧之（Muzhi Li）也持有這樣的觀點。李牧之聲稱：“投資者對這些投資使用在什么地方、如何開支以及未來的收益或幣值化模式是什么等都表示擔憂。”

據陪同公司領域出席今年6月歐洲投資者與百度管理層會議的德意志銀行的一些分析師透露，歐洲投資者也針對百度投資食品配送服務相關的情況提出了類似的質疑。據這些分析師在研究報告中表示，百度回答這些質疑時聲稱，百度的地圖和其它數據幫助該公司提供了及時快速的配送服務，而且也給用戶帶來了更好的體驗。

除此之外，還有一些人士提出了其它質疑：如果百度在線支付工具不能獲得更多的人氣，那么百度該怎么辦。沒有一個被廣泛使用的支付服務，百度服務的多數用戶可能就將無法完成他們的交易。

今年4月底，市場分析機構Jefferies的分析師將百度的股票評級從“買入”級下調至“持有”級，其部分原因就是，在他們看來，這一問題限制了百度線上到線下業務的創收能力。

百度的在線支付工具——百度錢包——目前只有2600萬接入銀行的帳號，而中國市場上其他競爭對手的類似服務的銀行帳號數量則超過了1億，例如阿里巴巴的在線支付工具“支付寶”的年度活躍帳戶數量已經超過4億。

市場研究機構天灝資本(T.H. Capital)的創始人侯曉天表示，百度的主要優勢就是其資源。侯曉天稱：“如果我們談論資金，那么百度就堪稱是‘搖錢樹’。但是，如果你看看他們的地圖，那簡直就是囊括了一切內容。他們是后來者，但是他們擁有優質的資源。”

盈利壓力：

隨著第二季度財報即將發布，百度此刻也拒絕置評。不過，業界一些分析師卻認為，在今年第一季度盈利能力缺乏足夠動力的局面仍將蔓延，因此，百度今年第二季度在盈利方面仍將面臨壓力。

今年4月，在百度公布了第一季度營收低于華爾街分析師預期和疲軟的第二季度業績預期的財報之后，百度股價大幅下跌。百度此前預計，由于在中國電子商務巨頭阿里巴巴和其它一些公司的強大競爭壓力之下而花費重金進行投資以提升自己移動業務的影響，該公司今年退休費一季度的業績預期略顯疲軟，而這樣的預期也極大地挫傷了投資者的信心。

Summit Research/W.R. Hambrecht+Co分析師郭琪(Henry Guo)在7月21日的研究報告中稱，“從近期來看，百度的創收仍將因為投資而面臨壓力，不過我們對百度的未來增長仍保持樂觀，而未來的增長將得到移動搜索量增長以及移動搜索價格提升等因素的拉動。”

據湯森-路透社調查的分析師平均預計，百度今年第二季度營收將達到26億美元，即同比增長38%，而不計其它項目在內的每股攤薄利潤則將達到1.71美元，低于2014年第二季度的1.73美元。與此同時，華爾街分析師還預計百度今年第三季度營收將達到30.2億美元左右，即同比增長37%；而不計其它項目在內的每股攤薄利潤將達到1.95美元，即同比增長2%。

郭琪目前將百度目標股價維持在256美元，同時還將百度股票評級維持在“買入”級。