半月內接連拋售43個地產項目，意欲收購日本富士通PC業務的傳聞不斷；聯想系或轉向內涵式擴張

包括聯想集團、聯想控股兩家上市公司的聯想系如今正在進行業務盤整，其中聯想控股是聯想集團母公司。兩周內，聯想控股接連拋售43個地產項目，關于聯想退出地產業的猜測浮出水面。而賣樓的另一邊，最近關于聯想意欲收購日本富士通PC業務的傳聞不斷，從起初打造規?；穆撓氲蹏?，聯想系正在轉向內涵式擴張。

聯想研究院大廈17.8億高位“套現”

9月30日，聯想控股發布公告稱，該公司全資附屬公司聯想（北京）與北京市海淀區國有資本經營管理中心簽訂股份轉讓協議，擬以17.8億元出售聯創瑞業（北京）資產管理全部股權，其主要資產為北京聯想研究院大廈。

公告稱，出售事項完成后，該物業將被租回予賣方，以確保聯想集團的持續營運。

聯想研究院大廈位于北京海淀區上地西路，占中國互聯網半壁江山的后廠村也位于附近。雖然地處五環外，但因為周圍聚集了新浪、百度、網易等互聯網新貴而地價飛升。根據鏈家數據顯示，從去年10月至今，上地參考均價在不足一年內從4.3萬每平米漲到了如今的6.3萬每平米，漲幅近5成。

而這次拋售聯想研究院大廈距離上次大舉出售地產項目不足半月。

9月18日晚間，聯想控股公告稱，聯想控股及融科智地（聯想控股附屬公司）與融創房地產（融創中國附屬公司）訂立兩份框架協議。根據協議內容，融創擬收購聯想控股41家目標公司的相關股權及債權，該等目標公司主要擁有42個物業項目的權益，框架協議項下擬進行的交易事項總代價約為人民幣137.88億元。

有分析人士認為，聯想控股近期一系列舉動被看作是公司退出房地產業務的一個信號，在今年整個房地產行情看漲的情況下，此舉也被看作是高位出貨；而不足半月連續在房地產領域的動作也為聯想控股帶來了155.68億的收入。

聯想控股為何急于“高位出貨”？

聯想控股董事會稱，聯想集團將透過出售事項變現該物業的市值及鞏固聯想集團的整體財務狀況，令其能夠重新分配資金至其核心業務范圍。

事實上，IT巨頭賣樓，聯想控股并非首例。

此前諾基亞公司出售紐約總部大樓和芬蘭總部大樓、索尼賣掉東京總部大樓和位于東京御殿山技術中心的大樓和地產、HTC以60.6億元新臺幣的價格出售其位于桃園TY5大樓。加之聯想近期的裁員大動作，業內分析認為，聯想售樓的根本原因還在于核心業務表現不振，出于降低成本，提升運營效率的考慮。

IT戰略投資創收下滑7%

聯想系屢次賣樓提升運營效率的同時，作為整個聯想系核心的IT業務卻呈現下滑。而進一步海外并購能否挽救頹勢仍待觀察。

聯想控股一直希望打造產業帝國，有媒體觀察人士認為聯想控股是柳傳志30多年間從技工貿到多元化、從實業家到資本家的轉變，實現“實業+資本”的多元化征程。

不過多年來，聯想控股的主要收入和凈利潤來源依然是IT業，這也是聯想控股的股價與聯想集團總是緊密相關的一個原因。

根據聯想控股2016年上半年財報顯示，IT戰略投資依然在收入貢獻中占比最大，IT戰略投資對整個集團的收入貢獻為1252.2億元，比去年同期減少7%。

聯想控股在財報中也表示，聯想控股收入同比下降5%，歸屬于本公司權益持有人凈利潤同比下降36%。收入下降主要受IT板塊收入下降影響。

而最近外媒報道稱聯想集團意欲與日本富士通聯合組建公司，重振個人電腦業務。

日媒報道稱，富士通與聯想集團正在討論成立合資公司，力爭在10月內達成共識。出資比例方面，聯想將占51%、富士通則確保1/3以上股份，其余由政策投資銀行承接，也有可能募集其他投資者的出資。

獨立IT分析師唐欣認為，這個收購是PC沒落背景下，兩個過去競爭對手面對萎縮市場進行兼并整合以應對行業趨勢的舉措。

不光巨頭聯想系的PC業務受到智能手機業務的擠壓，即便在日本也面臨同樣的問題。日本國內的個人電腦市場受智能手機擠壓呈縮小趨勢，年規模為1500萬臺的日本個人電腦市場目前已縮減至1000萬臺左右。富士通的個人電腦業務盈利狀況出現惡化。

聯想在擠占了PC市場空間的智能手機領域一直努力突圍，但成效并不明顯。聯想截至6月30日的第一財季財報顯示，今年第二季度，聯想全球智能手機出貨量為1120萬部，同比下滑31%。同時，聯想收購的摩托羅拉裁員超一半。

盡管PC行業面臨下滑，但個人電腦仍是聯想的核心業務。根據媒體報道，聯想總裁兼首席執行官楊元慶6月在美國召開的展會上表示，很多還在PC行業的企業會退出，聯想會把它們的份額也拿過來。

日媒分析稱，聯想考慮收購富士通個人電腦業務的目的是想通過其主業個人電腦業務重振整體業績。

多年來，聯想集團在國際化道路中屢次并購跨國公司。2005年收購了美國IBM的個人電腦業務，手機方面也曾收購摩托羅拉。

聯想意欲回歸核心業務

起步于1984年的聯想控股，到1994年麾下聯想集團上市，再到2001年分拆神州數碼上市，整個企業基本都是在IT領域進行內涵式擴張。而2008年之后，聯想控股陸續涉足金融、現代服務、農業、酒業、物流、化工、能源礦產等行業，其多元化結構逐漸成型。

產業觀察家洪仕斌認為，近期聯想系賣樓、意欲繼續在PC領域收購，對聯想長遠發展是好事，聯想也經歷了核心領域、多元化、回歸核心的發展路徑。企業要堅定主業發展，剝離非相關主業的產品，不過此前聯想并購摩托羅拉也遭遇了不少挫折，面臨很多質疑，聯想需要更多梳理相關業務。聯想最大的核心板塊是PC端，要保住全球老大的地位，對其他業務也有提振作用。

聯想系近來季度調整業務布局，但創新研發仍是背后痛點。中南財經政法大學教授喬新生撰文指出，20年前，聯想曾引發科技貿易還是貿易科技的爭論，中國科學院院士被迫離開，聯想走上了貿易發展之路。聯想依靠市場擴張和資本重組，逐漸成了我國家庭電腦的領頭羊。但是，因為缺乏核心技術，聯想在激烈的市場競爭中，無法適應多元化發展的需求。聯想集團試圖依靠多元化經營突出重圍，但由于在很多領域缺乏核心競爭力而處處碰壁。

唐欣認為，聯想系未來主要收入可能會是財務收入而非經營性收入，從投資行業分布來看，多元化也是必然的。

不過，根據聯想控股2016年上半年財報，從增長態勢來看，聯想控股旗下的化工與能源尤為亮眼，對收入貢獻比去年同期增長近3倍，對凈利潤貢獻同比增長超過6倍。

但化工與能源是否能擔當聯想系未來增長的重任？

洪仕斌認為，從國外產業板塊布局來看，索尼做大做強，涉足保險、金融、地產等很多板塊，實現了多元化，甚至遺失了消費電子板塊。而聯想作為中國企業，與索尼等國外巨頭不同，中國有巨大的IT硬件用戶優勢，聯想系也是感受到了PC端的機會，進一步夯實PC端地位也是明智之舉。