摘要：據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7月18日消息，軟銀欲收購(gòu)ARM，金額為令人瞠目結(jié)舌的234億英鎊。這一提前于官方宣布的報(bào)道立刻引發(fā)了業(yè)界的一片嘩然。從任何角度來(lái)看，這個(gè)報(bào)價(jià)慷慨之極——234億英鎊是ARM去年凈收入的70倍，相比ARM的市值溢價(jià)43%。如果消息得到證實(shí)，這筆交易將是迄今為止歐洲科技領(lǐng)域最大的一筆收購(gòu)，當(dāng)然也是軟銀有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)。

　　| 這筆交易能成嗎？

從各大媒體的報(bào)道來(lái)看，這樁交易似乎鐵板釘釘。而且英國(guó)脫歐帶來(lái)的英鎊貶值和日元升值讓軟銀的優(yōu)勢(shì)看起來(lái)不小——過(guò)去一年英鎊對(duì)日元跌幅達(dá)到28%；英國(guó)在脫歐公投之後，英鎊大幅貶值超過(guò) 20% 。相反，日元在避險(xiǎn)基金的涌入出現(xiàn)快速升值的情況。這對(duì)于軟銀來(lái)說(shuō)是收購(gòu)英國(guó)資產(chǎn)的極佳時(shí)間點(diǎn)。

然而，根據(jù)RECODE的分析，沒(méi)到正式宣布之前，一切皆有變數(shù)。

從政治層面來(lái)看，根據(jù)BBC報(bào)道，這項(xiàng)交易將把脫歐后新成立的英國(guó)政府置于兩難境地。新上任的女首相特蕾莎·梅被譽(yù)為英國(guó)的“鐵娘子第二”，她對(duì)有損國(guó)家利益的外資收購(gòu)警惕性很高，但在脫歐后的關(guān)鍵階段，政府又不得不對(duì)外表明歡迎外來(lái)投資者。

當(dāng)然，這不是說(shuō)軟銀收購(gòu)ARM被看作損害英國(guó)國(guó)家利益，但作為英國(guó)ICT業(yè)的重要企業(yè)，無(wú)疑會(huì)引起新任英國(guó)政府極高的重視，至少會(huì)在具體條款上予以更充分的商業(yè)談判。據(jù)BBC透露，軟銀就承諾在未來(lái)5年將ARM在英國(guó)得雇傭人數(shù)，由目前的近4000人擴(kuò)大一倍至8000人。

從市場(chǎng)層面來(lái)看，其他企業(yè)是否會(huì)大力阻止軟銀購(gòu)買(mǎi)ARM，或者是否會(huì)有一場(chǎng)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)上演都未可知。比如ARM的最大客戶(hù)蘋(píng)果，在移動(dòng)芯片大戰(zhàn)中敗北于A(yíng)RM的英特爾都是潛在買(mǎi)家，別忘了他們手中有充足的現(xiàn)金。

2010年，蘋(píng)果就曾經(jīng)表示要以80億美元的價(jià)格收購(gòu)ARM，但遭到了拒絕，當(dāng)時(shí)CEO就表示，“買(mǎi)家展開(kāi)收購(gòu)的唯一理由是消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，而ARM是英特爾收購(gòu)對(duì)象的傳言也一直不絕于耳。

| ARM為何這么值錢(qián)？

總部設(shè)在劍橋的ARM公司無(wú)疑是英國(guó)科技上皇冠上最珍貴的寶石。從最早的移動(dòng)設(shè)備利基市場(chǎng)起家，ARM一直是移動(dòng)浪潮的最大贏(yíng)家之一。

作為全球最大的移動(dòng)芯片設(shè)計(jì)商，ARM專(zhuān)門(mén)從事基于RISC技術(shù)的芯片設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)，市值約為220億美元。值得一提的是，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供商，ARM并不直接從事芯片生產(chǎn)，而是采用授權(quán)許可的方式，由合作伙伴生產(chǎn)芯片，并在全世界范圍內(nèi)擁有超過(guò)100家合作伙伴。

ARM不僅統(tǒng)治了智能手機(jī)市場(chǎng)——全球最大的智能手機(jī)廠(chǎng)商蘋(píng)果和三星都是其大客戶(hù)，還在物聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器、車(chē)載系統(tǒng)等領(lǐng)域均在研發(fā)處理器產(chǎn)品，如汽車(chē)工業(yè)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。比如。高通ARM架構(gòu)服務(wù)器芯片也將很快上市，這被理解為對(duì)英特爾優(yōu)勢(shì)的服務(wù)器市場(chǎng)構(gòu)成威脅。

據(jù)悉，采用ARM處理器的芯片數(shù)量在2015年達(dá)到150億個(gè)，比2010年增長(zhǎng)了近60億。

　　| 軟銀最大的賭注？

總部位于東京的軟銀公司主要投資網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、媒體和電信公司。其創(chuàng)始人孫正義因?yàn)閷?duì)阿里巴巴的成功投資而為國(guó)人所知。今年6月21日，軟銀還發(fā)布消息稱(chēng)，將向騰訊公司出售所持芬蘭游戲子公司Supercell的所有股份，售價(jià)約7700億日元。

孫正義領(lǐng)導(dǎo)下的軟銀一直是日本最擅長(zhǎng)投資的公司之一，目前軟銀的市值高達(dá)680億美元。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查Dealogic 的報(bào)告，軟銀近十年來(lái)不斷擴(kuò)張版圖，對(duì)140家企業(yè)的總投資額超過(guò)820億美元，包括 2000 年以 2000萬(wàn)美元投資阿里巴巴，2006 年收購(gòu)電信運(yùn)營(yíng)商Vodafone，2013年控股美國(guó)第四大電信運(yùn)營(yíng)商 Sprint，以及投資新興分享經(jīng)濟(jì)代表企業(yè)Uber。

如果收購(gòu)ARM消息得到證實(shí)，這筆交易將是迄今為止歐洲科技領(lǐng)域最大的一筆收購(gòu)，當(dāng)然也是軟銀有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)。

但是圍繞軟銀的也不都是利好消息。軟硬之前最大的一筆是2013年以220億美元的價(jià)格購(gòu)無(wú)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商Sprint控股權(quán)，為此軟銀也背上了沉重的債務(wù)。到上個(gè)月，孫正義寄予厚望的接班人、谷歌前高管Nikesh Arora離開(kāi)公司就給軟銀帶來(lái)了巨大打擊，孫正義本人也因?qū)覍覓伿郯⒗锇桶凸善币l(fā)外界對(duì)其面臨重大困境的猜想。此次收購(gòu)ARM或許是軟銀以重拳出擊對(duì)負(fù)面消息還以顏色。

此次收購(gòu)ARM與軟銀的主營(yíng)業(yè)務(wù)（Sprint、日本國(guó)內(nèi)電信業(yè)務(wù)、雅虎日本、分發(fā)業(yè)務(wù)）似乎并無(wú)多少交集，軟銀將目標(biāo)直指：

一、成為全球移動(dòng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵供應(yīng)商；

二、在未來(lái)更大的技術(shù)市場(chǎng)，比如服務(wù)器領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成為領(lǐng)導(dǎo)者。