2月6日消息，據國外媒體報道，摩根士丹利分析師基思·韋斯(Keith Weiss)今天發表研究報告，重申了對微軟股票“持股觀望”(Equal Weight)的評級，并表示，在上調對微軟股票評級前，需要對Windows業務“更清楚”。

但在談到微軟上周發布的令人失望的第二財季財報時，韋斯寫道，“低于預期的第二財季業績，再加上低迷的PC銷售數據，打破了過去2年微軟股價上漲的趨勢。”

韋斯對Windows業務有三大擔憂。其一，第二財季中Windows業務的“企業”部分放緩“最讓投資者感到震驚”。

是向云計算的遷移影響了微軟的增長嗎？韋斯對此不能確定，“更大的擔憂是，微軟可能意識到，向云計算的轉型拖累了業務的增長，也可能受到范圍更廣的基礎設施軟件支出疲軟的影響”。

韋斯在報告中寫道，CIO(首席信息官)的評論表明，微軟應當會受益于云計算，“更重要的是，約三分之二的CIO預計這些云計算普及將增加他們購買微軟產品和服務的支出，只有11%預計會對購買微軟產品和服務的支出產生負面影響。但是，我們將繼續調查與云計算轉換模式有關的影響”。

第二大擔憂是價格。由于要在PC領域與谷歌“Chrome”操作系統競爭，Windows面臨價格壓力

報告指出，“兩大變化造成平均售價的大幅下跌。其一是家用PC在PC出貨量中比例的上升。預裝在商用PC中的Windows Pro版本價格為70美元(約合人民幣430元)，遠高于預裝在家用PC中Windows版本的40美元(約合人民幣246元)；其二，面向低價計算機的低價Windows版本，目標是打壓來自Chromebook等低價計算機的競爭威脅。”

最后，鑒于微軟計劃讓部分用戶免費升級到Windows 10，微軟來自PC廠商的業務營收面臨一定風險，這可能是微軟采用新的會計方法的開始，新會計方法會使得業績顯得較低。“投資者主要關注微軟讓Window 7和Windows 8用戶免費升級對營收的直接影響。我們認為這一影響不會太大，預計對微軟2016財年升級營收的影響僅為3—4億美元(約合人民幣18.4—24.6億元)，對每股收益的影響僅為3—4美分(約合人民幣0.18—0.25元)。對微軟2016財年每股收益更大的影響來自對Windows OEM營收會計方法的改變。當在2013年決定讓用戶免費升級操作系統時，蘋果從每臺Mac計算機中預留中40美元，作為未來升級操作系統的費用逐年計入營收，我們預計Windows OEM營收會計方法的相似改變會使2016財年每股收益降低0.35—0.75美元(約合人民幣2.15—4.6元)。”