股神華倫巴菲特（Warren Buffett）在 2011 年波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway Inc.）公司年報(bào)上曾說(shuō)，作為一個(gè)長(zhǎng)期股東、IBM 股價(jià)在接下來(lái)的 5 年最好都是低迷不振，因?yàn)檫@家擅長(zhǎng)金融管理的科技公司可以逢低買進(jìn)更多自家公司股票。股神果然夠神、因?yàn)?IBM 股價(jià)真如他所期待的跟不上美國(guó)股市的漲勢(shì)，上周五（12 月 12 日）下跌 3.53%、收 155.38 美元，創(chuàng) 2011 年 3 月 17 日以來(lái)收盤新低、一舉摜破近兩個(gè)月的盤整區(qū)間；今年迄今下跌 17.16%、年底若收在同樣位置，將創(chuàng) 2008 年以來(lái)最大跌幅。
巴菲特 10 月 2 日透過(guò)媒體高調(diào)宣告他已進(jìn)場(chǎng)做多。businessinsider.com 11 月 14 日?qǐng)?bào)導(dǎo)，波克夏提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的 13F 報(bào)告顯示，2014 年第 3 季 Mastercard、Visa 以及 IBM 持股分別增加 16%、19%、0.4%。
英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)導(dǎo)，巴菲特 2011 年 11 月 14 日當(dāng)天在接受 CNBC 電視臺(tái)專訪時(shí)表示，他自 3 月以來(lái)累計(jì)買進(jìn) 5.5% IBM 股票、金額達(dá) 107 億美元。是什么原因吸引從不投資科技股的巴菲特砸下重金？巴菲特當(dāng)時(shí)說(shuō)，從來(lái)沒(méi)有任何一家大型公司敢明確列出未來(lái) 5 年的每股盈余等財(cái)務(wù)目標(biāo)。巴菲特執(zhí)掌的波克夏海瑟威在 2011 年進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候、IBM 在外流通股票數(shù)為 11.6 億股、經(jīng)過(guò)多年的積極股票回購(gòu)后縮減至 9.98 億股，這使得波克夏現(xiàn)在的持股比例升至 7.0%。
fool.com 12 月 12 日?qǐng)?bào)導(dǎo)，自 2013 會(huì)計(jì)年度以來(lái)（注：累計(jì)達(dá) 7 個(gè)季度），IBM 透過(guò)股票回購(gòu)累計(jì)將 270 億美元?dú)w還給股東、藉此縮減在外流通股數(shù)。將 270 億美元?dú)w還給股東？太棒了，不是嗎？但，如果這筆錢是舉債得來(lái)的、而非本業(yè)獲利呢？
買回自家股票美化帳面彭博社 7 月 20 日?qǐng)?bào)導(dǎo)，持續(xù)不斷地買回自家公司股票讓 IBM 的在外流通股數(shù)（截至 6 月底為止）降至 9.98 億股、為 1999 年以來(lái)首度低于 10 億大關(guān)。在全球 41 家市值逾 1,500 億美元的公司當(dāng)中，IBM 的在外流通股數(shù)排名第 36 名。今年第 1 季、第 2 季 IBM 分別斥資 82 億美元（注：2007 年以來(lái)單季新高）、37 億美元買回自家公司股票。
zerohedge.com 統(tǒng)計(jì)顯示，2012 年迄今 IBM 總計(jì)發(fā)行 336 億美元的債券、同一時(shí)間股票回購(gòu)金額則是達(dá)到 377 億美元。值得注意的是，IBM 負(fù)債凈值比連續(xù)兩季創(chuàng)歷史新高紀(jì)錄！
1992 年替索羅斯（George Soros）量子基金策動(dòng)放空英鎊交易、大賺 10 億美元的主謀者 Stanley Druckenmiller 7 月 16 日在 CNBC、機(jī)構(gòu)投資人雜志所主辦的研討會(huì)上痛批 IBM 是本波資產(chǎn)負(fù)債表復(fù)蘇的樣板、只曉得透過(guò)財(cái)務(wù)工程來(lái)美化帳面。證據(jù)？Druckenmiller 指出，IBM 目前的營(yíng)收跟數(shù)年前一樣，同一時(shí)間它的負(fù)債金額則是暴增、目的是為了要實(shí)施庫(kù)藏股。一家公司的在外流通股數(shù)若減少，就算營(yíng)收沒(méi)有增加、每股盈余仍可呈現(xiàn)上揚(yáng)。
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