7月20日，參與奇虎360私有化的公司天業(yè)股份宣布，其參與的私有化項目主體——奇虎360公司將完成從紐交所退市。

天業(yè)股份稱，根據(jù)奇虎360董事會批準(zhǔn)的相關(guān)交易條款，除創(chuàng)始人股票以及異議股東股票外，奇虎360全部已發(fā)行的普通股將以每普通股51.33美元，相當(dāng)于ADS每股77美元的價格被現(xiàn)金收購并注銷。

目前，奇虎360方已按照交易安排完成天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通達(dá)科技有限公司境外股權(quán)交割事項。

天業(yè)股份還稱，公司股票連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到20%。經(jīng)公司自查并向公司控股股東核實，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。此次股價異常可能與公司參與奇虎360私有化有關(guān)。

實際上，天業(yè)股份自今年4月27日披露參與奇虎360私有化以來，公司股價就開始暴漲。最近一個月，其股價從6月14日的每股10.97元上漲至7月19日的每股16.63元，漲幅超過50%。

不僅是天業(yè)股份，參與360私有化的中信國安、愛爾眼科等公司股價都大幅上漲，其中中信國安兩月內(nèi)股價上漲超過50%。就連今年以來一直暴跌的電廣傳媒，也在參與360私有化以后，股價從6月14日起開始一路上漲。

為何參與公司股價出現(xiàn)暴漲？

由奇虎360董事長周鴻祎領(lǐng)導(dǎo)的財團(tuán)之所以要將360進(jìn)行私有化，是認(rèn)為360股價低迷，真實價值被低估。在360被私有化以后，很可能將選擇回歸A股。

當(dāng)前，A股對科技公司估值普遍較高，而美股市場對科技股的認(rèn)可則大打折扣。

同樣是互聯(lián)網(wǎng)視頻公司，創(chuàng)業(yè)板的樂視網(wǎng)目前總市值接近1000億元，在美國上市的行業(yè)龍頭優(yōu)酷土豆的市值接近人民幣350億元，接近3倍的差距。另一家視頻網(wǎng)站暴風(fēng)科技更是在A股曾創(chuàng)下37個連續(xù)漲停板的神話。

在360之前，完成私有化并已借殼上市的公司在A股都有很好的表現(xiàn)，其中包括合一集團(tuán)、分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)等。

以分眾傳媒為例，其在私有化之前，公司在美股市場的市值不到27億美元，當(dāng)分眾以近37億美元（約240億元人民幣）私有化并完成借殼上市以后，目前分眾傳媒的市值高達(dá)1486億元。從美股到回歸A股，分眾傳媒實現(xiàn)了6倍暴漲。

巨人網(wǎng)絡(luò)在紐交所市值一度高達(dá)42億美元，2014年7月巨人網(wǎng)絡(luò)完成退市交割時，估值約28.2億美元（約200億元人民幣），現(xiàn)在回歸A股后，其殼公司世紀(jì)游輪目前市值已高達(dá)840億元人民幣，漲幅超過4倍。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奇虎360以93億美元的市值完成退市，一旦未來登陸A股，其市值很可能將實現(xiàn)大漲，有望一舉超過3000億元。參與競購360股份，未來自然有望實現(xiàn)股價暴漲。

在看到有甜頭可嘗之后，360私有化的份額幾乎是在哄搶中被瓜分完畢的。接下來，360回歸A股的殼公司也即將浮出水面，比起參與競購，成為殼公司將是更大的贏家。國內(nèi)快遞巨頭順豐的殼公司鼎泰新材此前就曾連續(xù)出現(xiàn)13個漲停板。

眾多借殼上市碰上監(jiān)管難題

在360完成私有化，眾多參與公司股價實現(xiàn)暴漲的同時，眾多中國科技公司的私有化或借殼上市項目失敗，無疑讓人感受到冰火兩重天。

今年“戰(zhàn)略新興板推出暫停”等消息對中概路回歸A股提出了警示。證監(jiān)會擬對中概股回歸A股影響進(jìn)行深入分析研究的言論，沒有明確表態(tài)支持中概股回歸A股，讓一大批中概股緊張了起來。

有分析人士認(rèn)為，中概股回歸A股，最大的不確定性就來自于政策風(fēng)險。一般而言，中概股體量較大，對A股市場的壓力也更大，因此監(jiān)管層對此較為謹(jǐn)慎。

雷軍系美股上市公司歡聚時代和世紀(jì)互聯(lián)也都在去年提交了私有化，準(zhǔn)備在私有化之后回歸A股上市。然而，由于其動作較慢，且遭遇國家政策變動，上述兩家公司的私有化要約不得不在今年6月撤回。

盡管歡聚時代同時還宣布，董事會批準(zhǔn)YY未來12個月可能回購最多價值2億美元股份，但此舉仍未能阻止公司股價下跌。6月27日，在歡聚時代撤回私有化的兩周后，其股價創(chuàng)下最近3年以來的最低值32.07美元，相比最高股價95.89美元，已經(jīng)跌去了近2/3。

世紀(jì)互聯(lián)也在撤回私有化后一周內(nèi)創(chuàng)下近三年來最低股價9.16美元，相比三個月前的最高股價21.03美元，已經(jīng)跌去超過50%。

而在國內(nèi)，欲借殼上市的多家企業(yè)也都在今年夏天宣告重組失敗。其中，包括互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)拉卡拉110億元借殼西藏旅游上市，以及華塑控股以14.28億元收購校園分期網(wǎng)站優(yōu)分期51%股權(quán)的交易都在六月下旬宣布終止。有意思的是，拉卡拉也是雷軍在2004年投資的企業(yè)。

有分析人士認(rèn)為，上述兩大涉及互聯(lián)網(wǎng)金融公司的跨界重組失敗主要與政策變動有關(guān)。自5月起，互聯(lián)網(wǎng)金融等類金融公司登陸新三板等市場被叫停，互聯(lián)網(wǎng)金融公司的境內(nèi)資本市場上市路徑也不明朗。

比如，全國股轉(zhuǎn)公司下發(fā)的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》就規(guī)定，擬掛牌新三板的金融機(jī)構(gòu)僅面向“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)，可按現(xiàn)行掛牌條件審核其掛牌申請。小貸、擔(dān)保、融資租賃、商業(yè)保理、典當(dāng)?shù)绕渌哂薪鹑趯傩云髽I(yè)暫不受理新的掛牌申請，已受理企業(yè)終止審查。這意味著，互聯(lián)網(wǎng)金融類公司目前尚無法登陸新三板。