美國東部時(shí)間2016年7月15日，奇虎360宣布私有化交易完成。 屆時(shí)，奇虎360的股票將不再在美國紐交所公開交易。

根據(jù)2016年3月30日特別董事會(huì)批準(zhǔn)的相關(guān)交易條款，除創(chuàng)始人翻轉(zhuǎn)股票以及異議股東股票外，奇虎360全部已發(fā)行的普通股將以每股普通股51.33美元(相當(dāng)于每股美國存托股77美元)的價(jià)格被現(xiàn)金收購并注銷。

公司今天同時(shí)宣布其在紐約證券交易所交易的美國存托憑證將最晚于2016年7月15日下午4點(diǎn)（美國東部時(shí)間）停止交易。

值得一提的是，雷軍系的世紀(jì)互聯(lián)和歡聚時(shí)代由于私有化進(jìn)展不順，又遇到國家政策的變動(dòng)，已經(jīng)于今年6月宣布撤回私有化申請。而早一步私有化的分眾傳媒和巨人網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)順利回歸A股，目前均已完成借殼上市。

360為什么要私有化

需要指出的是，私有化并非業(yè)績不好，通常恰恰相反，提出“私有化要約”的上市公司，而是因?yàn)?“要約人”感覺股價(jià)被低估了，認(rèn)為在提出“私有化要約”之前，該公司股處于長期低迷狀態(tài)，所以“要約人”想通過“回爐”方式，主動(dòng)進(jìn)行整合或重組。

對于360而言，私有化的目的是想回歸A股。在目前，A股對科技公司估值普遍較高，而美股市場對科技股的認(rèn)可則大打折扣。

同樣是互聯(lián)網(wǎng)視頻公司，創(chuàng)業(yè)板的樂視網(wǎng)目前總市值接近1000億元，在美國上市的行業(yè)龍頭優(yōu)酷土豆的市值接近人民幣350億元，接近3倍的差距。另一家視頻網(wǎng)站暴風(fēng)科技更是在A股曾創(chuàng)下37個(gè)連續(xù)漲停板的神話。

“我們當(dāng)中的很多人認(rèn)為，36080億美元的市值，并未充分體現(xiàn)360的公司價(jià)值。”奇虎360董事長周鴻祎去年夏天在內(nèi)部郵件中說。

360私有化進(jìn)程

根據(jù)參與360私有化的中信國安此前發(fā)布的公告顯示，360私有化的一般流程主要有5個(gè)步驟，分別是：

1、買方團(tuán)核心成員向360公司董事會(huì)提交私有化方案；

2、360成立特別委員會(huì)，對該方案進(jìn)行評估；特別委員會(huì)聘請的投行提供獨(dú)立的公平意見書以佐證本次交易對價(jià)的合理性；雙方進(jìn)行談判并草擬合并協(xié)議；特別委員會(huì)和董事會(huì)批準(zhǔn)簽署合并協(xié)議；

3、宣布最終收購協(xié)議后，準(zhǔn)備SEC要求的注冊文件，包括Schedule 13E-3，并向SEC提交，后續(xù)對SEC相關(guān)意見進(jìn)行回復(fù)，私有化的完成必須以SEC發(fā)出無異議函為前提，SEC是否能夠發(fā)出無異議函存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)；

4、經(jīng)SEC批準(zhǔn)后向股東郵寄投票文件并舉行股東投票，股東大會(huì)；

5、經(jīng)股東投票通過后交易完成，從交易所退市并注銷在SEC的注冊。

如果以時(shí)間為線索，360私有化大致進(jìn)展如下：

2015年6月17日，360宣布公司董事會(huì)接到私有化要約；

2015年12月中旬，360達(dá)成私有化最終協(xié)議；2016年1月，招商銀行和另兩家股份制商業(yè)銀行將作為牽頭行，為360私有化交易提供總額34億美元(超220億人民幣)的債務(wù)融資；

2016年3月30日，私有化協(xié)議獲得了股東的批準(zhǔn)；

2016年4月26日，360私有化項(xiàng)目已經(jīng)獲得國家發(fā)改委通過，進(jìn)入公示階段；

2016年6月28日，360宣布接到買家聯(lián)盟關(guān)于私有化最新進(jìn)展的通知函。預(yù)計(jì)私有化交易將在2016年8月中旬前完成；

2016年7月16日，360宣布私有化提前完成，公司將從美股退市。

而在退市完成后，360將進(jìn)一步完成拆紅籌并將在國內(nèi)資本市場登陸。

誰的盛宴

奇虎360私有化的本質(zhì)，是將上市公司的股份全部賣給同一個(gè)投資者，從而使一個(gè)公眾公司轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方團(tuán)的私人公司，而私人公司隨后很可能又會(huì)在國內(nèi)資本市場上市，將其變?yōu)楣姽尽?/p>

據(jù)悉，奇虎360退市估值為93億美元，那么財(cái)團(tuán)要想將360買下，自然需要大量資金。于是，眾多的機(jī)構(gòu)都成了360買方團(tuán)成員。

根據(jù)公開資料的披露，360私有化財(cái)團(tuán)成員共38名。在私有化完成后，360董事長周鴻祎股份將從17.3%提升到22.3%，仍維持第一大股東地位；360總裁齊向東股份則由8.1%下降到2.2%。

其余36家股東主要包括四類：一類是4家大型銀行，如建設(shè)銀行（將在360私有化后持股1.1%）、招商銀行（將持股1.7%）、中信集團(tuán)（將持股4.6%）、民生銀行（將持股1.1%）；第二類是5家保險(xiǎn)企業(yè)，分別為平安保險(xiǎn)（將持股3.7%）、陽光人壽保險(xiǎn)（將持股3.7%）、泰康人壽保險(xiǎn)（將持股3.7%）、太平保險(xiǎn)（將持股1.1%）、珠江人壽保險(xiǎn)（將持股1.1%）；第三類是3家實(shí)業(yè)民營企業(yè)，包括綠地集團(tuán)（將持股1.1%）、江蘇高力集團(tuán)（將持股0.6%）、橫店集團(tuán)（將持股1.1%）；最后一類是24個(gè)“持股平臺(tái)”，天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（將持股11.44%）和天津信心奇緣股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（將持股6.2%）是兩個(gè)最大的“玩家”。

不出意外，上述買方團(tuán)成員將在360登陸A股，并在其估值大漲之后，實(shí)現(xiàn)不小的投資回報(bào)。

A股將再添一個(gè)巨鱷

根據(jù)360私有化的財(cái)務(wù)顧問華泰聯(lián)合證券的內(nèi)部資料顯示，360私有化的最終目的，是為了完成在中國資本市場的登陸。

而根據(jù)此前分眾傳媒和巨人網(wǎng)絡(luò)等公司的私有化和上市路徑來看，360也將選擇借殼上市，殼公司或?qū)⒑芸旄〕鏊妗?/p>

360退市估值為93億美元，而根據(jù)A股和美股市場當(dāng)前對中國科技公司的認(rèn)可度，一旦360回歸A股，其股價(jià)很可能將實(shí)現(xiàn)大漲，市值或接近千億元人民幣。從而A股市場將在樂視之后，再添一家千億級科技公司。