作為從業19年的“老兵”，曾管理社保基金3年，北京德源安資產董事長許良勝對市場領悟頗深。他認為，現在市場恢復正常，未來將震蕩上行，投資上可以積極做加法，把握軍工、網絡安全等戰略新興產業機會。

10月以來，市場出現強勢反彈行情，但亦存在反復震蕩，投資者對后市心存疑慮。在許良勝看來，雖然經濟增速仍在下滑，但當前市場流動性寬松狀態未變，改革釋放紅利、促進社會進步方向未改，未來市場仍將以結構性行情為主導，投資機會豐富。

“目前市場處于存量博弈狀態，盡管增量資金還未進入，但在經歷股災后，資源配置非常有效，資金都在流向優質的戰略新興產業。同時證監會對某些被操縱股票進行監管處罰，有利于維護市場生態環境，降低有毒資產和泡沫產生的可能性。”許良勝表示。

許良勝對市場中長期持樂觀態度，他認為貨幣政策寬松，中長期利率下行是趨勢，2850～3000點可能是未來幾年的低點，大盤會震蕩向上，底部抬高。“目前的投資思路最清晰，大多數減法都做完了，接下來是做加法的時候，不需要顧慮太多，只要相信結構轉型，把握好未來資源配置的合理方向，就是戰略新興產業和新型服務業。同時，在策略上要保持一定的優質股票持倉，漲多了要適當止盈，跌下來再買入。”

具體到行業和板塊，許良勝看好國防軍工、網絡安全、大數據、健康服務、環保、新能源汽車等。他認為，這些行業符合經濟結構轉型方向，也是未來資金的重要流向。

研究軍工股多年，許良勝認為，近期軍工股活躍，短期行情受市場影響較大，跟隨大盤漲跌、而且幅度放大，但從長期來看，軍工股和市場沒有關聯，并且上漲空間較大，尤其是能夠民品化的領域。“因為從總市值角度看，目前國內軍工行業市值較國外便宜，5～10倍PB都可以接受，而且軍工行業具有戰略意義，發動機等產業空間大。軍工股彈性較大、波動大，但是有底線，投資時對市場風險有預判，就能較好把握其行情。”

同時，許良勝還看好網絡安全，該行業同樣具有戰略意義，前期行業增長只有10%～15%，估值水平較高，一直難以買入，“近期國家要出臺網絡安全法，會成為該行業戰略性的拐點，未來行業增長會超過20%，是比較好的投資機會”。

許良勝認為，市場風險往往會超越投資者的經驗，任何時候都要把風險控制放在第一位，管理好組合的流動性，時刻保持對市場的敬畏之心。

“買股票和司機開車是一個道理，要是大家都想買賺錢快的股票，就像司機都走應急車道，實質上破壞了市場的功能，一旦風險來臨，就會造成流動性癱瘓。”許良勝認為，這場股災本質上是由于市場參與者都買高估值的有毒資產，導致資金沒有流向需要的行業和公司，破壞了市場生態環境。

對于股災，許良勝有三點反思。首先，所有市場參與方都應該維護資本市場合理健康的生態環境，不要為了賺快錢買有毒資產，而應該進行資源合理配置。其次，資本市場本質上是一個多頭市場，通過投資促進企業發展，實現股價上漲和財富管理功能，因此當市場價格太高、失去多頭功能時，限制做空是非常合理的。最后，投資股票最害怕系統性風險，投資者應該時刻關注金融安全問題。“如果解決了這三個問題，就解決了市場基本構架的問題，能維護市場的安全和穩定，投資者要做的只剩下技術性的活。”