摘要：由于溢價六成接盤，且科林環保股價在出售科林技術的同時大幅下跌，科林環保新控股股東已經賬面浮虧7.5億元左右。

　　原實控人最終出手接盤了科林環保擬置出的資產。

8月3日晚間，科林環保公布了公開掛牌轉讓科林環保技術有限責任公司（下稱“科林技術”）100%股權的進展公告，宋七棣和吳如英組成的聯合收購體擬以7.17億元收購科林技術100%股權，宋七棣原為科林環保實控人，現持有科林環保14.31%股權，為第二大股東，吳如英為其配偶。

雖然宋七棣已經不是科林環保控股股東，但是他通過一番操作即將帶著主要資產退出上市公司，且還持有市值6億多元的股票。而另一邊，由于溢價六成接盤，且科林環保股價在出售科林技術的同時大幅下跌，科林環保新控股股東已經賬面浮虧7.5億元左右。

原實控人接盤主要資產

根據官網信息，科林環保2010年登陸中小板，是國內最大的袋式除塵設備專業制造企業之一，也是目前國內袋式除塵行業唯一的A股上市公司，當時的實際控制人為宋七棣。

2016年10月，科林環保當時的實際控制人宋七棣及其他股東徐天平等人與重慶東誠瑞業投資有限公司（下稱“東誠瑞業”）簽署《股權轉讓協議》，轉讓其合計持有的公司股份3591萬股，占公司總股本的19%，轉讓價格為43.46元/股，較科林環保前收盤價26.65元/股溢價逾六成，而轉讓價款共計約15.61億元。

轉讓完成半年后，科林環保開始謀劃剝離原有的主要資產。

今年6月，科林環保披露了重大資產出售預案，宣布擬通過江蘇省產權交易所公開掛牌的方式出售所持有的科林技術100%股權，因為科林技術是主營袋式除塵設備的設計、制造與銷售業務的子公司，而科林環保認為袋式除塵業務目前發展受限且經營績效較差。

資料顯示，科林技術為科林環保的主要資產，截至2016年年末，科林技術資產總額占科林環保總資產的94.9%，科林技術2016年實現營業收入2.1億元，在科林環保營業收入總額（3.26億元）中的占比為64.41%。科林技術2016年實現歸母凈利潤279.29萬元。

7月11日，科林環保在江蘇省產權交易所第一次公開掛牌轉讓科林技術100%股權，期限為2017年7月11日至2017年7月25日，掛牌價格為7.97億元，然而在第一次掛牌期內，無意向受讓方至交易所報名申購。

《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者注意到，科林環保要求意向受讓方需具備的條件的第一條為：意向受讓方或其主要股東應具有5年以上袋式除塵業務經營管理經驗。

第一次掛牌無果后，7月26日，科林環保再次以評估結果90%的價格（即7.17億元）在江蘇省產權交易所公開掛牌轉讓標的資產，其他交易條款不變。

此時，宋七棣出手了。他聯合他的妻子吳如英以底價拍下了科林技術100%資產。

經濟學家宋清輝表示，從結果來看，宋七棣帶著自己的資產上市了一圈，不僅通過轉讓控制權大賺一筆，還通過受讓科林技術股權的方式“私有化”了當時的主要上市資產，而轉讓控股權的收入也覆蓋了其受讓科林技術的成本。

資料顯示，2016年10月轉讓控制權給東誠瑞業時，宋七棣持股51%的江蘇科林集團有限公司的轉讓股數為1895.38萬股，宋七棣個人轉讓股數為890.05萬股。以轉讓單價43.46元/股計算，宋七棣轉讓控制權給東城瑞業，應合計獲得現金8.07億元，該價格高于科林技術100%股份的受讓價（7.17億元）。

此外，宋七棣目前還是科林環保第二大股東，截至8月4日收盤，其持有的2703.81萬股科林環保股份市值達6.08億元。

新控股股東浮虧

相比之下，新控股股東東誠瑞業有些“慘”。

截至目前，東誠瑞業持有科林環保3591萬股，其獲得這部分股權時的單價為43.46元/股。然而截至8月4日收盤，科林環保股價為22.5元/股（科林環保在2016年和2017年分別進行過10派0.8元和10派0.08的分紅方案），相較東誠瑞業受讓價接近腰斬。東誠瑞業目前這部分股票的市值約為8.08億元，賬面浮虧7.5億元左右。

除了東誠瑞業本身大幅溢價的受讓價外，其持有股權的市值開始大幅“縮水”其實是由出售科林技術開啟的。

4月20日起，科林環保因籌劃重大事項停牌，7月10日晚間，科林環保發布重大資產出售（出售科林技術100%股權）預案，7月11日復牌首日科林環保一字跌停，在7月11日-7月18日的6個交易日內累計暴跌24.55%。

7月18日下午，科林環保申請臨時停牌，并在晚間公告稱，停牌是因控股股東東誠瑞業質押給中信銀行股份有限公司深圳分行的3591萬股公司股份已觸及約定質押率。而東誠瑞業質押的股份數占其所持科林環保股份總數的100%。

為此，東誠瑞業按《并購借款合同》的約定追加保證金，涉及降低股票質押融資風險的相關增信措施的具體手續正在辦理當中。

科林環保方面認為，東誠瑞業將其持有的3591萬股公司股份質押給中信銀行深圳分行是其作為并購貸款的擔保措施之一，擔保措施中還包括機構及自然人保證、保證金等，公司暫不存在實際控制人變化的風險。

有機構在此前的研究報告中分析認為，科林環保的控股股東東誠瑞業收購股權的價格是43.4618元/股，涉及金額達15.61億元，目前價格已經倒掛，再加上所借資金的利息，購買的成本更高，因此股價具備很強的安全邊際。