光伏產業的冬天似乎還沒有過去。

12月21日晚，國電電力的子公司國電科環（01296，HK）發布公告，稱公司需要計提約40億元人民幣的損失。

據記者了解，國電科環每年的利潤也不過幾個億，而去年更是虧損3.93億元，此次40億元的計提損失對于公司來說可謂雪上加霜。這筆計提來自于公司關閉的光伏業務，此舉將“導致公司的利潤較去年大幅減少”。

光伏生產線擬計提40億損失

國電科環2011年在港上市，是中國國電集團和國電電力的子公司，兩者分別持有國電科環39.21%及39.19%的股權。國電科環的主營業務主要分為兩部分：一是環保及節能解決方案業務，二是可再生能源設備制造及服務業務。

今年11月，公司發布了一份盈利預警，稱子公司國電光伏面臨經營及財務挑戰：生產線使用率低、生產成本高及市場擴張困難等。因此，董事會決定，關閉年產能為180兆瓦的晶硅電池生產線、年產能為400兆瓦的組件生產線，以及年產能為60兆瓦的薄膜太陽能電池生產線。同時，公司會繼續研發高效能太陽能電池及砷化鎵電池，并積極尋求對國電光伏此等業務的投資及相關合作。

一個月后，國電科環關閉光伏生產線的初步評估結果出爐：預計將確認資產減值及其他損失約40億元。公司稱，此舉將導致2015年度的股東應占溢利同比大幅下降。

而糟糕的是，2014年，國電科環已經處于虧損狀態。2014年，公司收入256億元，與上年基本持平，但稅前利潤縮減至5914萬元，只剩下上一年9.39億元的零頭多一點。而公司股東應占利潤更是變為虧損1.37億元，而上一年這一數字為盈利8.59億元。

光伏產業拖累業績

自2012年開始，公司就進入了“增收不增利”的怪圈。2011年至2014年，公司收入分別為187億元、218億元、254億元及256億元，呈逐年增長態勢，但股東應占凈利分別為8.41億元、6.93億元、5.57億元及虧損3.93億元，2015年上半年，公司繼續虧損1.5億元。

光伏資產成為拖累公司業績的板塊之一。2014年，公司已經為太陽能板塊計提了損失。當年年報顯示，由于受地面光伏電站建設行政許可程序變化的影響，加上光伏產品及服務行業的競爭加劇，公司太陽能EPC項目合同金額及并網容量均下降。2014年由于收到的光伏薄膜生產訂單不足，公司在評估后下調了太陽能板塊的預期未來現金流，造成這些資產減值損失約5.25億元。

2014年，公司環保業務收入占比35.7%，節能解決方案業務占比14.4%，風電產品及服務占比36.9%，而太陽能產品及服務占比僅有11.4%。而四大塊業務中，除了太陽能業務外，都是盈利的。

恐怕也正是因為此，市場給予國電科環的估值已經非常低：昨日國電科環報收0.71港元，相對每股凈資產1.9港元折價了一半都不止，公司市值僅40億港元。

國電科環關閉生產線，顯然對于產業前景并不看好。在公司看來，光伏行業目前仍面臨著不少問題，未來整體經營形勢不容樂觀，因此此次關閉生產線，也是壯士斷臂的無奈之舉。