近日，創業邦旗下創新及科技企業投資價值數據分析平臺睿獸分析發布《2024年中國生物制造產業發展報告》，報告核心觀點如下：
長三角、京津冀、大灣區占據全國融資份額近七成。中國初步形成三大城市群為主導，中部和北部為輔的生物制造產業格局。長三角、京津冀、大灣區，創新資源豐富，區域協同構建了生物制造“研發—轉化—產業”的經濟發展新模式，獲得融資企業占全國總數的68%。中部地區，依托原料、人力及市場優勢，重點布局醫藥、食品等特色產業化項目，獲得融資企業占全國的17%。東北、西北地區，依托氣候、能源、原料等優勢和發酵產業基礎，重點布局大型產業化項目。
2024年投融資事件降幅達40%-50%。自2022年以來，生物制造領域一級市場融資呈現逐年下降趨勢，“資本寒冬”中投資更趨向理性，2024年完成融資事件270個(同比下降39.3%)，披露融資金額157.18億人民幣(同比下降53.5%)。
醫療健康領域融資事件占五成。2024年醫療健康領域完成135個融資事件，融資事件最多。細分賽道上藥物合成、mRNA藥物/疫苗、細胞治療、生物基材料融資熱度較高，完成融資事件均超20起，融資總額超10億元。
并購市場相對活躍，大額交易較多。自2021年以來，并購市場相對活躍，2024年并購事件達25個，披露總金額360.4億元人民幣(同比增長4倍)，發生4起超50億元并購事件。國際巨頭、上市公司、產業集團尋求生物制造新增長曲線，國有資本投資引領，將加速產業投資、并購和整合。
01
產業發展與市場格局
生物制造，助力產業升級，有望改變世界工業格局
生物制造是一種先進工業模式，通過改變生產原料、制造工藝革新物質生產方式，推動經濟增長，改善公共衛生、農業效益和安全效益。未來有望成為繼農業經濟、工業經濟、數字經濟之后的第四次產業浪潮，改變世界工業格局。
生物制造企業進入了產品應用期，規模化生產落地成為競爭核心力
隨著國家及地方政府支持力度提升，資本市場對合成生物企業的重金投入，中國的生物制造企業正在臨近形成商業閉環的關鍵點，從技術突破走向實際應用。
中國已初步形成以長三角、京津冀、大灣區為主導的產業布局
生物制造產業的發展依靠人才與原料資源，與城市整體科研實力的助推。目前形成了以長三角、京津冀、大灣區為主導的格局，以山東、山西、安徽、河南為代表的中部地區為中堅力量，其次分布在以四川、重慶為代表的西南地區，以黑龍江為代表的東北三省，以新疆、內蒙古為代表的西北地區。
投資熱點區域為江蘇、北京、廣東、上海，其次為浙江、山東、湖北、四川、安徽等地。長三角城市群生物制造產業呈現明顯的聚集效應，投融資熱度較高，獲得融資企業占全國總數的38%。
企業集中在醫療健康、化工能源與生物基材料、生物農業領域
據睿獸分析不完全統計，截至2024年12月底，已注冊并獲得公開融資的生物制造企業1994家(側重統計應用層)，其中一級市場獲得融資企業有1805家，上市企業有189家。
一級市場獲得融資的企業，集中藥物合成(392家)、基因工程(246家)、細胞治療(182家)、mRNA藥物/疫苗(106家)、基因治療(90家)、生物基材料(83家)、生物育種(67家)等賽道。
上市企業，主要分布在藥物合成(86家)、mRNA藥物/疫苗(19家)、基因工程(14家)、精細化工品(11家)、細胞治療(9家)等賽道。
02
創投市場
二級市場：IPO進程受阻，上市企業數量大幅減少
自2021年以來，全球和A股IPO市場整體放緩，生物制造IPO數量也逐年遞減。2023年9家企業上市(同比下降59%)，2024年有5家企業IPO上市(同比下降44%)，僅有碩迪生物、錦波生物市值為100億以上。
并購市場相對活躍，大額交易較多
自2021年以來，并購市場相對活躍，2023年生物制造并購事件達36個，披露總金額72.44億元人民幣。2024年并購事件達25個，披露總金額360.4億元人民幣，其中上海萊士、亙喜生物、普米斯、復宏漢霖均發生超50億人民幣并購，并購企業賽道集中在藥物合成(10個)、基因工程(3個)。
一級市場：近年融資事件逐年下降，以早期融資為主
睿獸分析數據顯示，從2017到2021年，生物制造融資事件穩步增長，2021年融資熱度最高(530個，588.88億人民幣)，2022-2024年呈現逐年下降趨勢，“資本寒冬”中投資更趨向理性，2023年披露融資金額338.12億人民幣(同比下降31.9%)，2024年完成融資事件270個(同比下降39.3%)，披露融資金額157.18億人民幣(同比下降53.5%)。
2024年以來的融資事件以早期階段為主，早期(A輪及之前)融資事件187個(占69%)，其中A輪融資事件136個，為投融資最頻繁的輪次。成長期(B-C輪)融資事件72個，后期(D-Pre-IPO輪)融資事件11個。
熱點城市：上海、北京、蘇州、杭州投融資活躍度較高
2024年融資事件上，上海以47個融資事件、34.09億元融資總額超過其他城市。北京、蘇州融資事件均超過30個，融資總額超20億元;杭州、深圳融資事件均超過20個，融資總額超10億元。
熱點賽道：集中藥物合成、mRNA藥物/疫苗、細胞治療、生物基材料
2024年融資事件上，產品應用層的醫療健康、高性能材料、化工能源領域融資事件較多;細分賽道上藥物合成、細胞治療、mRNA藥物/疫苗、生物基材料融資熱度較高，均完成20個以上融資事件，融資金額均超10億元。
投資機構：順禧基金、啟明創投最為活躍
2024年生物制造融資事件，有410家投資機構參與投資，其中VC/PE(含國資背景)有374家(占91%)，CVC有36家(占9%)。其中順禧基金、啟明創投位列前2名，投資企業為8家以上。在前11名活躍機構中，國資背景的機構和基金占33%，順禧基金、深創投、粵科母基金較為活躍。活躍CVC機構中，聯想創投較為活躍。
現有10家獨角獸，集中在生物醫藥領域
2023年新晉3家獨角獸(成立在10年內、估值10億美元以上的獨角獸)，博銳生物、藍晶微生物、云舟生物，3家存量獨角獸獲得最新融資。2024年無新晉獨角獸，僅有鹍遠生物獲得最新融資。
目前生物制造領域有10家獨角獸(斯微生物進入破產程序，未統計)，集中在mRNA藥物/疫苗(2家)、藥物合成(2家)、基因治療(2家)、基因工程(2家)賽道。
基于以上分析，行業發展趨勢和投資機會如下：
生物制造產業目前正向原料利用多元化、生物轉化體系高效化、全鏈路和多元化產品等方向發展，隨著商業模式的不斷創新和細分領域應用加快，生物制造產業生態將更加完善。
以上內容摘自創業邦《2024年中國生物制造產業發展報告》，更多詳細內容、數據分析，請登錄睿獸分析獲取完整版報告。
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