特朗普政府推進(jìn)的稅收改革，刺激美股整體上漲，但科技股卻成為了例外。
美國(guó)時(shí)間12月4日，美國(guó)科技股大跌。標(biāo)普500的科技公司指數(shù)下滑約2%，納斯達(dá)克100科技指數(shù)回調(diào)1.8%。
其中，F(xiàn)acebook下跌2.1％，亞馬遜下滑2.4％，Netflix跌去1.5％，Google母公司Alphabet則下跌1.1％。蘋果和微軟也沒(méi)有幸免。
標(biāo)準(zhǔn)普爾的科技板塊周一下跌1.9％，但今年年內(nèi)仍有34％的高增長(zhǎng)。
上周，美國(guó)股市表現(xiàn)最糟糕的也要數(shù)科技板塊。美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC認(rèn)為，這可以部分歸因于美國(guó)國(guó)會(huì)當(dāng)時(shí)正在籌備通過(guò)的稅改法案，因?yàn)榭梢灶A(yù)測(cè)，科技企業(yè)從新稅改中獲利最少。
CNBC的一篇評(píng)論文章指出，11月30日，參議院臨近投票前夕，為企業(yè)減稅20%的可能性大大提振股市，但科技股表現(xiàn)遠(yuǎn)落后于工業(yè)股，因?yàn)楹笳弑徽J(rèn)為是新稅改的極大受益者。高盛策略分析師預(yù)測(cè)，新稅改法案或?qū)⒋碳っ髂陿?biāo)普500綜合指數(shù)上漲5個(gè)百分點(diǎn)，但科技板塊則可能下滑3％。
此次美國(guó)稅改旨在通過(guò)簡(jiǎn)化稅法、鼓勵(lì)企業(yè)增加投資、刺激居民消費(fèi)，使美國(guó)企業(yè)稅率與其他國(guó)家相比更具競(jìng)爭(zhēng)力。
法案指出，將企業(yè)所得稅從35％大幅降至20％。此外，對(duì)跨國(guó)企業(yè)目前為避稅而囤積在海外的2.6萬(wàn)億美元利潤(rùn)，只需一次性繳納14％的稅收便可合法匯回美國(guó)。減稅方案對(duì)于在美國(guó)國(guó)內(nèi)注冊(cè)的公司來(lái)說(shuō)，是一大利好，但對(duì)于許多注冊(cè)地及業(yè)務(wù)都在海外的科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，就顯得不夠劃算。
市場(chǎng)一直以來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)是，科技公司在海外數(shù)以億計(jì)的美元資產(chǎn)存在回籠的潛力，這將帶來(lái)新一輪的股票回購(gòu)和分紅。但在新的稅改條例中，科技和醫(yī)療企業(yè)常用的海外避稅漏洞被堵上，企業(yè)將來(lái)或面臨美國(guó)國(guó)內(nèi)高達(dá)35％的稅率。
近期，高盛分析師將科技板塊的評(píng)級(jí)從增持下調(diào)至“中性”，原因就是其稅收減免幅度不會(huì)像其他一些行業(yè)那樣大。
“科技是所有板塊中有效稅率最低的——僅有24%，它在稅改新政中也將受益最少。稅收提案主要針對(duì)跨國(guó)企業(yè)，限制其‘收入剝離’，并對(duì)其海外收入征收最低稅率，盡管科技行業(yè)銷售額增長(zhǎng)率和利潤(rùn)率最高，但它在稅率改革、估值和政府監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn)也最高。”高盛分析師寫道。
高盛表示，標(biāo)普指數(shù)中位數(shù)的公司繳納有效稅率為27％，而法定稅率為39％，其中包括4％的州和地方稅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)公司的海外收入納稅不到30％，且僅對(duì)海外70%利潤(rùn)征收低于國(guó)內(nèi)的稅率。而對(duì)于科技公司來(lái)說(shuō)，59％的銷售額來(lái)自海外。
因此，高盛分析師寫道：“隨著有效稅率差距的縮小，我們預(yù)計(jì)稅制改革將導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)500的企業(yè)的有效稅率略低于24％，包括聯(lián)邦、州和地方稅。”
CNBC援引B. Riley FBR首席市場(chǎng)策略師Art Hogan的話稱：“擴(kuò)大這場(chǎng)反彈并換一批公司坐莊是健康的。并不是說(shuō)科技企業(yè)在2018年不會(huì)成為重要的領(lǐng)軍者，只是人們會(huì)擔(dān)心每次都只是這5到10家企業(yè)在增長(zhǎng)。”
但目前，美國(guó)稅改還未塵埃落定。
繼美國(guó)眾議院上月通過(guò)減稅法案后，美國(guó)參議院12月2日以51比49的投票結(jié)果勉強(qiáng)通過(guò)了自己版本的稅改法案。
自12月4日起，美國(guó)國(guó)會(huì)兩院展開艱巨協(xié)商，以消除兩院稅改版本的不同之處。目前兩版在諸多細(xì)節(jié)上分歧很大，如對(duì)個(gè)人所得稅級(jí)的調(diào)整、公司稅減稅的啟動(dòng)時(shí)間、稅收抵扣相關(guān)規(guī)定等。
協(xié)商后達(dá)成的統(tǒng)一版本，還要分別提交兩院投票，兩院均表決通過(guò)后，才能提交美國(guó)總統(tǒng)簽署成為法律。新的稅改立法預(yù)計(jì)最快在圣誕節(jié)前完成，不排除拖延至明年初的可能。
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