8月29日消息，據國外媒體QUARTZ報道，在2016年在印度的多項投資接連吃癟后，日本軟銀集團今年終于踏準了節奏。
不管是對數字支付初創公司Paytm的14億美元巨額投資，還是投資Flipkart讓其成為全球估值第三高的創業公司，軟銀對于已經確立市場地位的獨角獸的新投資與它對未經檢驗的印度公司的押注全然不同。
該由孫正義領導的公司還妥當地處理了其力促的Snapdeal與Flipkart合并交易的失敗。它似乎短期之內還不會偏離這一新的投資路徑。據悉，它目前考慮向印度古爾岡物流提供商Rivigo投資至少1億美元。自印度實行新的稅制以來，Rivigo一直在高歌猛進。
艱難的一年
對于整個印度創投生態圈來說，尤其是對軟銀，2016年是相當艱難的一年。
軟銀去年的數筆投資都陷入了麻煩。身陷困境的科技創業公司Housing.com出售給了競爭對手PropTiger，交易價格低于軟銀當初向其注資9000萬美元時的估值。平價酒店聚合平臺OYO Rooms創始人因為簡歷作假和不正當地驅逐一位聯合創始人而陷入被動局面。在線按需食品雜貨零售店Grofers在行業整體發展向好的大背景下收縮業務——如今它在與體量更大的競爭對手BigBasket洽談合并事宜。
2016年4月至12月，軟銀所投資公司的公允價值，主要是印度公司，減記393億日元（約合3.5億美元），另外，在截至2016年9月的6個月里，軟銀的印度投資組合價值也減記了5.55億美元。
在部分專家看來，軟銀的糟糕表現甚至削弱了整個印度創投圈。賓夕法尼亞大學市場營銷教授卡蒂克·霍桑納格（Kartik Hosanagar）指出，“軟銀在印度的表現破壞了整個生態圈，因為它提供的估值不管從財務角度還是從戰略角度來看都是說不通的。它是受‘跑馬圈地’的侵略心態所驅使。”
雪上加霜的是，軟銀之前領導印度市場投資的總裁尼科什·阿羅拉（Nikesh Arora）因為他的巨額薪酬和利益沖突問題而飽受投資者的詬病。他還是美國私募股權公司銀湖（Silver Lake）的高級顧問。
2016年6月，由于在孫正義的繼任計劃上與他存在分歧，阿羅拉突然宣布辭職。但在分析師們看來，這對于軟銀來說可能是利好。
前總裁與公司不契合
市場研究與咨詢公司Greyhound Knowledge Group首席分析師桑切特·維爾·戈吉亞（Sanchit Vir Gogia）表示，“有時候最重要的不是你的能力，而是你與企業是否契合。阿羅拉個人能力很好，對于業務理解很深，但從文化角度來看，他并不是很適合在軟銀工作。”
他還說，阿羅拉是“典型的美國風險投資家，大膽基金，敢于進行高風險的投資，”而日本的投資者通常都不會冒險進入高風險的業務領域。
目前的CEO孫正義主要基于長期前景來挑選投資對象。
分析師們指出，這種策略更適合用于投資印度的公司，阿羅拉的離職也已經過去很長一段時間了。“在投資印度的創業公司上，可能更適合采取某種更加審慎、更加穩健的策略。”霍桑納格說道，“他們需要放慢腳步，好好理解市場，作出更加審慎的投資。”軟銀沒有回復采訪請求。
穩扎穩打
軟銀計劃在印度投資100億美元，目前已經投出了60億美元左右。
從該公司近期的投資來看，它在追逐領先于所在領域的印度創業公司，比如Paytm和Flipkart，這也符合它的全球投資戰略。“那是軟銀做得恰到好處的地方。”戈吉亞認為。
戈吉亞說，“對于Flipkart的投資不能孤立地來看……我認為軟銀牌打得很好。”軟銀在通過投資后期階段的創業公司來平衡自己的投資組合。戈吉亞補充道，雖然該舉可能來得很晚，“但如果你從長期的角度來看，比如說5年后，你將會發現這些投資的價值。”
然而，軟銀需要做的工作還有很多。戈吉亞說，首先他們需要在印度建立起一個更加強大的董事會。對于該公司以及它的同行來說，考量退出策略和從投資中賺取收益也十分重要。
“他們（軟銀）不應當陷入‘印度是下一個中國’的心態。”霍桑納格警告道。
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